Оценка инвестиций

                                             6                               -                      30                 3,5

                                             7                                -                     30                 3,5   

      Всего поступлений                                  80                   140                64 

      Если  проекты не имеют остаточной стоимости, а износ начисляется равномерно, средняя стоимость инвестиций составит 25 млн. р. Учетный коэффициент окупаемости равен 

Учетный коэффициент                среднегодовая прибыль

                окупаемости               =    средняя  стоимость 

                                                                       инвестиции

 

Тема 7: «Оценка влияния инфляции на принятие инвестиционных решений» 

1 Объявлен  конкурс среди подрядчиков на  строительство и ввод в эксплуатацию производственного участка. При этом установлены следующие ограничения. Общий срок строительства и пуска в эксплуатацию объекта составляет три года. Общая сумма капитальных вложений равна 200 тыс. руб. Две строительные фирмы предложили свои услуги по выполнению работ. При этом авансирование затрат должно осуществляться следующим образом: 

Какой вариант эффективнее? 

2 При расчете эффективности инвестиционного проекта фирма использовала данные прогнозного анализа по возможному изменению цен и установила, что за период реализации ИП средний уровень инфляции (роста цен) составит 5%. Руководство фирмы считает возможным реализовать инвестиционный проект только в том случае, если реальная норма прибыли составит 10%. Рассчитать номинальную норму прибыли.  

3 Необходимо  рассчитать чистую дисконтированную  стоимость реализации ИП, исходя из следующих условий:

затраты на реализацию проекта — 100 000 руб.;

полезный  срок использования ИП - 4 года;

  ожидаемый годовой доход от реализации ИП в  неизменных ценах -60 000 руб.;

требуемая реальная норма прибыли — 11,11%;

средний уровень роста цен — 8%. 

4 В базисном периоде цена 1 т пшеницы на внутреннем рынке составит 600 руб., а на внешнем- 100 долл., курс доллара-6 руб. В проектируемом периоде цена 1 т пшеницы составит 2700 руб., курс доллара- 27 руб., а индекс курса доллара - 4,5, индекс внешней инфляции равен 1,5. Это означает, что цена 1 т пшеницы на внешнем рынке составит 150 долл. Рассчитать индекс внутренней инфляции инвалюты. 

5 Рассчитать  номинальную и реальную процентную  ставку за квартал и за год на основе заданных темпов годовой инфляции и реальной процентной ставки по кредиту за год. Результаты расчета представить в таблице. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Тема 8: «Анализ и оценка риска в долгосрочном инвестировании»

1 Производственная мощность выпуска продукции конкретного вида (А) в инвестиционном проекте предусмотрена в размере 1 млн шт. Договорная цена за единицу продукции — 12,5 руб. Годовые постоянные затраты - 3280 тыс. руб. Переменные затраты на одно изделие равны 6,5 руб.

На основе этих данных определить необходимое  количество изготовления и реализации конкретного вида продукции для обеспечения ее безубыточности: 

2 Согласно  сделанным прогнозам на третьем году использования инвестиционного проекта цена на изделие А снизится с 12,5 тыс. руб. до 11,5 тыс. руб., а на четвертом году - до 11 тыс. руб. Остальные параметры те же, что в примере 1. Рассчитать точку безубыточности ТБ₂ и ТБ₃ в процентах от уровня использования мощности и при новых ценах на реализуемую продукцию. 

3 Запас  надежности равен 15% по уровню  цены. Рассчитать массу прибыли, которую получит предприятие от реализации инвестиционного проекта (остальные показатели те же, что и в предыдущем примере). 

4 Исходные  данные: безрисковая норма прибыли  равна 5%, рыночная норма прибыли  - 9%, бета-коэффициент активов принимается  ранным 1,12. Определить требуемую  норму прибыли. 

5 Ожидается,  что проект, требующий инвестиции  в размере 100 тыс. долл., будет генерировать доходы в течение 8 лет в сумме 30 тыс. долл. ежегодно. Приемлемая ставка дисконтирования равна 10%. Рассматриваются два варианта: без учета риска и с учетом риска. В первом случае анализ проводится без какой-либо корректировки исходных данных. Во втором случае для

последних трех лет вводится понижающий коэффициент 0,9, а также поправка на риск к ставке дисконтирования в размере трех процентных пунктов. Стоит ли принять этот проект в каждом из приведенных вариантов? 

6. Предприниматель намерен приобрести грузовик стоимостью 150 тыс. руб. Предполагаемый срок эксплуатации - 5  лет. Ежегодные эксплуатационные расходы - 10 тыс. руб. Предполагаемый доход от эксплуатации грузовика 25 тыс. руб. в год. Выгодна ли эта инвестиция? При каком критическом значении коэффициента дисконтирования инвестиция становится невыгодной?

 

7 Проект, требующий инвестиций в размере  160000 долл., предполагает 
получение годового дохода в размере 30 000 долл. на протяжении 15 лет. 
Оценить      целесообразность      такой      инвестиции,      если      коэффициент 
дисконтирования - 15%.

 

Тема 9: «Анализ портфеля инвестиций» 

1 Частный инвестор предполагает следующим образом инвестировать свои сбережения:

• поместить их на депозитный вклад в коммерческом банке А с доходностью 20% годовых;
• поместить их на депозитный вклад в Сберегательном банке Российской Федерации с доходностью 15% годовых;
• вложить их в акции известной нефтяной компании с дивидендом не менее 18% в год;
• вложить их в акции молодой производственной компании, которые 
  в настоящее время не характеризуются значительным объемом торгов 
  на фондовом рынке, но представляются достаточно эффективными 
  с точки зрения прироста курсовой стоимости;
• вложить их в облигации машиностроительного завода;
• вложить их в облигации федерального займа сроком обращения три года;
• вложить их а недвижимость.

 

      Предложите  варианты инвестиционного портфеля (с указанием доли объекта в общей структуре портфеля) в случае если целями инвестора являются:

• минимизация риска (консервативный инвестор);
• получение текущего дохода;
• прирост вложений;
• высокая ликвидность вложений (возможность реализации актива 
  и превращения его в наличные деньги при возникновении такой  
  необходимости).

 

2 Негосударственный пенсионный фонд предполагает разместить средства в размере 2 млн руб. В Качестве объектов инвестирования рассматриваются:

♦ государственные ценные бумаги с доходностью 14% годовых;

• муниципальные ценные бумаги с доходностью 15% годовых;
• банковский депозит сроком на один год с доходностью 18% годовых;
• акции с доходностью 17% годовых;
• корпоративные облигации с доходностью 16% годовых.

 

    Сформировать  инвестиционный портфель с учетом следующих  условий:

1. фонд является среднерисковым инвестором и предполагает получить 
   доходность не менее 15% годовых;
2. существуют государственные требовании к размещению пенсионных 
   резервов:

• в один объект инвестирования суммарно должно быть размещено 
  не более 20% средств;

• в государственные ценные бумаги может быть размещено не менее 
  30% и не более 50% общего объема пенсионных резервов;
• при самостоятельном размещении средств (не пользуясь услугами 
  управляющей компании) фонд не имеет права инвестировать в корпоративные ценные бумаги.

    Охарактеризуйте процесс формирования инвестиционного  портфеля и рассчитайте предполагаемую норму дохода по сформированному портфелю. 

3 Используя  соответствующие нормативные документы,  опишите процесс формирования и предложите варианты инвестиционного портфеля страховой компании. 

4 Инвестиционный портфель предприятия состоит из следующих активов, которые обеспечивают указанную годовую доходность. 

1. Определите норму дохода в целом по портфелю. Какой актив следует 
   предпочесть инвестору, чтобы обеспечить максимальную доходность 
   по портфелю?
2. Определите доходность по инвестиционному портфелю, если спустя 
   один год инвестор планирует продать акции и разделить вырученные 
   средства поровну между оставшимися объектами.

 

5 Инвестор  предполагает 20% средств инвестировать  в актив 1; 25% — в актив 2; оставшуюся сумму — в актив 3. Ожидаемая норма дохода по активу 1 — 10% в год; по активу 2 — 18%; по активу 3 — 15%. Определите ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора. 

6 Инвестиционный портфель частного инвестора состоит из акций четырех компаний-эмитентов, в которые сделаны одинаковые инвестиции. Норма доходности инвестиционного портфеля — 15%, по акциям А — 18%. Инвестор продает акции А и приобретает акции Б,

1. Определите норму доходности приобретаемых акций, чтобы норма 
   доходности по портфелю увеличилась до 17%?
2. Сделайте вывод о предпочтительности вариантов инвестиционного 
   портфеля в зависимости от нацеленности инвестора:

• на максимизацию доходности;

• на минимизацию риска.

 

7 Ожидаемая норма дохода по активу А — 10%, по активу В — 8,2%, по активу С —12,4%. Общая сумма предполагаемых вложений — 400 тыс. руб., причем предполагается инвестировать 50% средств в актив С, а оставшуюся сумму распределить поровну между активами А и В.