Теоретические аспекты финансового менеджмента

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3

Анализ динамики и  структуры пассивов ООО «ЮТА» за 2009-2011 гг., тыс. руб.

 

Показатели	Сумма, т.р.			Отклонение   (+, -)		Доля актива, %			Отклонение доли, %		Темп роста, %
	2009г.	2010г.	2011г.	2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2009г.	2010г.	2011г.	2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2010г. к 2009г.	2011г. к   2010г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
3.Капитал и резервы
Уставный капитал	262	262	262	0	0	1,94	1,8	1,51	-0,14	-0,3	100,00	100
Нераспределенная прибыль	1451	2715	5235	1264	2520	10,73	18,7	30,08	7,97	11,38	187,11	192,82
Итого по разделу 3	1713	2977	5497	1264	2520	12,67	20,51	31,59	7,84	11,08	173,79	184,65
5.Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	605	475	1539	-130	1064	4,47	3,27	8,84	-1,20	5,57	78,51	324
Кредиторская задолженность	11204	11065	10366	-139	-699	82,86	76,22	59,57	-6,64	-16,65	98,76	93,68
Итого по разделу 5	11809	11540	11905	-269	365	87,33	79,49	68,41	-7,84	-11,08	97,72	103,16
Итого источников	13522	14517	17402	995	2885	100,00	100	100	0,00	-	107,36	119,87

 

 

 

 

3. В структуре пассивов в 2010 году наблюдается положительная тенденция: сокращение кредиторской задолженности и краткосрочных займов и рост собственных средств за счет увеличения нераспределенной прибыли (на 1264 тыс. руб. или 87,11%).
4. Структуру источников формирования капитала предприятия в 2009 году можно назвать крайне несбалансированной – наблюдается большое преобладание заемных источников (87,33% против 12,67% собственных источников). Однако уже в 2010 году произошел небольшой структурный сдвиг в сторону увеличения собственного капитала и наметилась положительная тенденция нормализации структуры капитала.
5. В 2011 году общая стоимость активов предприятия выросла на 2885 т.р. (19,87%), при этом внеоборотные активы выросли на 1204 т.р. (23,94%), а оборотные увеличились на 1681 т.р. (17,72%).
6. Структура активов практически не изменилась по сравнению с 2010 годом: преобладают оборотные активы (65,36 и 64,18%% в 2010 и 2011 гг. соответственно), в составе которых большая доля принадлежит краткосрочной дебиторской задолженности (34,62% на конец 2011 г.) и запасы (26,72%).
7. Собственные оборотные средства и в 2010, и в 2011 году представляют собой отрицательную величину, однако наблюдается положительная тенденция – их рост на 1316 тыс. руб.
8. В структуре пассивов произошел рост доли собственного капитала (на 11,08%), который обусловлен увеличением суммы нераспределенной прибыли (на 2520 тыс. руб. или 11,38%).
9. В составе краткосрочных обязательств преобладает кредиторская задолженность, однако к концу 2011 г. их доля в структуре пассивов предприятия сократилась до 59,57%. В абсолютном выражении кредиторская задолженность также снизилась – на 699 тыс. руб., но выросла величина краткосрочных кредитов – на 1064 тыс. руб.

В таблице 4 проведем анализ динамики показателей финансовых результатов за 2009-2011 гг. (на основании приложений 3, 4). Проведенный анализ показал следующее:

1. В 2010 году произошло сокращение выручки от продаж на 56,52 тыс. руб. (10,43%). Себестоимость также снизилась, но чуть меньшими темпами, чем выручка (темп изменения - 89,88% против 89,57% соответственно).
2. За счет значительного снижения коммерческих расходов (на 1286 тыс. руб. или 17,17%) произошел пусть небольшой, но рост прибыли от продаж (на 199 тыс. руб.), что при условии сокращения выручки является все-таки положительной тенденцией.
3. Однако полученное увеличение прибыли от продаж было практически «съедено» выросшими процентами к уплате (на 161 тыс. руб.). В результате чистая прибыль предприятия хоть и выросла, но не на много – всего на 38 тыс. руб.
4. За 2011 год выручка от продаж выросла по сравнению с 2010 г. на 7712 т.р. (115,88%), сравнение темпов роста выручки от продаж и себестоимости показывает, что последняя росла меньшими темпами (111,40%), за счет чего валовая прибыль выросла на 32,54% (3350 тыс. руб.).
5. Несмотря на рост коммерческих и управленческих расходов (на 857 и 479 тыс. руб. соответственно), прибыль от продаж увеличилась практически вдвое (на 2014 тыс. руб.).
6. В 2011 году почти в 2 раза увеличился размер уплаченных процентов – на 758 тыс. руб.
7. Чистая прибыль в 2011 году также в 2 раза выше, чем в 2010 году, что говорит об успешной работе предприятия.

 

 

 

 

Таблица 4

Анализ динамики показателей  финансовых результатов ООО «ЮТА» за 2009-2011 гг., т.р.

Показатели	Сумма, т.р.			Отклонение   (+, -)		Доля в % к выручке			Отклонение доли, %		Темп роста, %
	2009г.	2010г.	2011г.	2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2009г.	2010г.	2011г.	2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.	2010г. к 2009г.	2011г. к   2010г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
1.Выручка от продажи продукции,  работ и услуг	54211	48559	56271	-5652	7712	100	100	100	-	-	89,57	115,88
2.Себестоимость продаж	42574	38264	42626	-4310	4362	78,53	78,8	75,75	0,27	-3,05	89,88	111,4
3. Валовая прибыль	11637	10295	13645	-1342	3350	21,47	21,2	24,25	-0,27	3,05	88,47	132,54
4. Коммерческие расходы	7489	6203	7060	-1286	857	13,81	12,77	12,55	-1,04	-0,23	82,83	113,82
5. Управленческие расходы	2132	1877	2356	-255	479	3,93	3,87	4,19	-0,06	0,32	88,04	125,52
6. Прибыль от продаж	2016	2215	4229	199	2014	3,72	4,56	7,52	0,84	2,95	109,87	190,93
7. Проценты к уплате	790	951	1709	161	758	1,46	1,96	3,04	0,50	1,08	120,38	179,71
8. Чистая прибыль отчетного периода	1226	1264	2520	38	1256	2,26	2,6	4,48	0,34	1,88	103,10	199,37

 

 

 

 

 

 

8. Структура составляющих финансового результата деятельности предприятия на протяжение 2009-2011 гг. оставалась практически неизменной: основная доля, порядка 75-80%% принадлежала себестоимости проданных товаров, коммерческие расходы составляли около 13%, управленческие – около 4%, проценты к уплате – 2-3%%. На долю чистой прибыли приходилось всего лишь 3-5%%.

В таблице 5 проанализируем показатели деловой активности предприятия.

Данные таблицы 5 позволяют сделать следующие выводы:

1. В текущем году по сравнению с предыдущим показатели оборачиваемости практически не изменились. Так, коэффициент общей оборачиваемости капитала составил 3,53 против 3,46 – значение прошлого года.

2. Положительный момент  – рост фндоотдачи. В 2011 году на рубль стоимости основных фондов пришлось 10 рублей выручки от продаж, что является высоким показателем.

3. Оборачиваемость запасов  составила 36,22 дня в 2011 году, она увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 3,5 дня. Произошло снижение оборачиваемости дебиторской задолженности (продолжительность оборота увеличилась на 2 дня), однако оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась (на 14 дней сократилась продолжительность одного оборота).

Проанализируем рентабельность деятельности предприятия по трем направлениям: рентабельность продаж, активов и собственного капитала (таблица 6). Коэффициенты рентабельности отражают совместное влияние структуры капитала и качества управления активами на финансовые результаты деятельности организации.

 

 

 

Таблица 6

Расчет коэффициентов деловой активности ООО «ЮТА» за 2010-2011 гг.

Показатели	Формула расчета	2010 г.	2011 г.	Отклонение, (+,-)
1	2	3	4	5
Общие показатели оборачиваемости
1.  Коэффициент общей оборачива-емости  капитала (ресурсоотдача)		3,46	3,53	0,07
2.  Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств		4,54	4,13	-0,41
3. Фондоотдача		8,69	9,99	1,3
4. Коэффициент отдачи собственного  капитала		20,71	13,28	-7,43
Показатели управления активами
5. Оборачиваемость материальных  средств (запасов)		32,74	36,22	3,48
6. Коэффициент оборачиваемости  средств  в расчетах		10,48	9,9	-0,58
7. Срок погашения дебиторской  задолженности		34,35	36,36	2,01
8. Коэффициент оборачиваемости   кредиторской задолженности		3,44	3,98	0,54
9. Срок погашения кредиторской  задолженности		104,65	90,45	-14,2

 

 

 

 

 

Таблица 7

Анализ показателей рентабельности ООО «ЮТА» за 2009-2011 гг.

Показатель	Порядок расчета	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменения
					2010/2009	2011/2010
1. Рентабельность продаж (Рпр), %	Прибыль от продаж / Выручка от продаж	3,72	4,56	7,52	0,84	2,96
2. Рентабельность активов (Ра), %	Чистая прибыль / Средняя величина активов	9,6	9,02	15,79	-0,58	6,77
3. Рентабельность собственного  капитала (Рск), %	Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала	114,91	53,9	59,48	-61,01	5,58

 

В 2010 году несколько выросла рентабельность продаж (на 0,84), однако сократилась рентабельность собственного капитала. В то же время такое снижение нельзя охарактеризовать как отрицательную тенденцию, поскольку значение показателя в 2010 году было на очень высоком уровне из-за малой величины собственного капитала. Напротив, рост собственных источников финансирования можно расценивать только как положительный фактор.

В 2011 году значения всех показателей рентабельности увеличились, наибольшее увеличение коснулось рентабельности активов, он вырос с 9,02 до 15,79% (на 6,77%). Немного выросла рентабельность продажа – в 2011 году на 1 рубль выручки от продаж приходилось 7,5 копеек прибыли от продаж. Рентабельность собственного капитала довольно высока (53,90 и 59,48%% в 2010 и 2011 гг. соответственно), однако это связано в большей мере с низкой величиной собственного капитала.

Таким образом, деятельность ООО «ЮТА»  в исследуемом периоде (2009-2011 гг.) можно охарактеризовать как эффективную и прибыльную. В заключении данной работы будут даны некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

2.2. Анализ финансового состояния предприятия

 

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной  перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.