Управление денежными потокамина предприятии (на примере ОАО "Гидроагрегат")

Результаты  факторного анализа получены посредством последовательного    изолирования   факторов      (методом         цепных подстановок).    Условным    показателем     является    продолжительность оборота в днях при средних остатках за предыдущий период и объеме реализации за отчетный период.

В отчетном периоде в сравнении с предыдущим оборачиваемость средств в сфере производства замедлилась на 21,6 дня, а в сфере обращения  - на 7,8 дня.

Основной причиной замедления явился рост средних остатков запасов и  затрат с 135171 тыс. руб. до 164434 тыс. руб. Из таблицы видно, что замедление оборачиваемости произошло практически по всем элементам оборотных активов.  Наибольшее замедление происходило по расчетам с дебиторами (на 7,31 дня). Дебиторская задолженность имеет наибольший период оборота по сравнению с другими видами оборотных средств и оказывает существенное влияние на общий уровень оборачиваемости текущих активов. Ускорение оборачиваемости в сфере обращения наблюдалось по денежным средствам и ценным бумагам (на 2,8дня).

Эффективность использования  оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

На современном этапе  развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнесли такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Ускорение оборота оборотных  средств позволяет высвободить значительные суммы, и таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Таким образом, напрашиваются  следующие выводы по главе. Оборотные  средства занимают важное место в имуществе предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы – средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота. Кругооборот оборотных средств охватывает три стадии:

- заготовительную (закупки); ведь любой бизнес начинается с некоторой суммы денежных средств, которые вкладываются в количество ресурсов для производства (или товары для перепродажи). В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары);

- на стадии производства ресурсы воплощаются в продукцию, работы или услуги. Результатом этой  стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную;

- на стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную.

 Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними есть существенные различия: оборотные  средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности предприятия, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомогательных материалов. Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства – косвенно, через оборотные фонды.

Оборотные средства представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования  оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Поскольку оборотные  средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации  и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется  системой показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств – длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения их в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.

 Оборачиваемость оборотных  средств исчисляется:

- длительностью одного  оборота в днях, которая определяется отношением суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период;

- числом оборотов за  определенный период (коэффициент  оборачиваемости, рассчитываемый  делением количества дней отчетного  периода на продолжительность одного оборота в днях;

- коэффициентом загрузки  средств в обороте, характеризующим  сумму оборотных средств, авансируемых  на один рубль выручки от  реализации продукции; он обратен  коэффициенту оборачиваемости.

Изменение оборачиваемости  средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с показателями предшествующего периода. В результате сравнения выявляется ускорение или замедление оборачиваемости. При ее ускорении из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении – в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Соотношение денежных средств  и наиболее срочных обязательств в 2005 г. составляет 0,69 (41189/59477), а в 2006г. 1,56 (115113/73974). Полученные результаты свидетельствуют о том, что на 1.01.03г. предприятие могло погасить только 69% своих наиболее срочных обязательств, а в 2005г. предприятие способно полностью погасить свои срочные обязательства, что является безусловно положительной тенденцией, на развитие которой наибольшее влияние оказал рост денежных средств.

Прежде чем перейти  к анализу оборачиваемости, рассмотрим изменения в структуре денежных средств ОАО «Гидроагрегат» за отчетный период, представленные в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Анализ структуры денежных средств

Показатели	На 01.01.07 г.		На 01.01.08 г.		Темп роста, %	Абс.откл, тыс руб.	Измен-е уд. веса, %	Влияние изменения структуры
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
1. Касса	22	0,1	71	0,1	322,7	+49	0	+0,1%
2. Расчетные счета	9688	23,5	67779	58,9	699,6	+58091	+35,4	+141%
3. Валютные счета	31479	76,4	47263	41	150,1	+15784	-35,4	+38,3
4. Прочие денежные  средства	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства всего	41189	100	115113	100	279,4	+73924	-	+179,5

В анализируемом периоде  произошло значительное увеличение денежных средств на 73924 тыс. руб. или на 179,9 %. Это случилось из-за резкого роста средств на расчетном счете с 9688 тыс. руб. до 67779 тыс. руб., (почти в 6 раз.) и увеличении средств на валютном счете на 50,1 %. Это отражает увеличение поступлений на счета предприятия денежных средств от реализации продукции, товаров, работ, услуг.

   

Рис. 2.1 Изменения в структуре денежных средств предприятия

 

Одним из способов оценки достаточности денежных средств  состоит в определении их оборота. Период оборота денежных средств показывает срок с момента поступления денег на расчетный счет до момента их выбытия и определяется на основе информации бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (см. Приложения 1- 4):

Тоб0 = (108783 + 41189)/2 × 360 / 442166 = 61,1 дня.

Тоб1 = (41189+115113)/2 × 360 / 449515 = 62,6 дня.

DТоб = 62,6 – 61,1 = +1,5 дня.

Коэффициент оборачиваемости  денежных средств:

Коб0 = 442166 / 74986 = 5,9 раз.            Коб1 = 449515 / 78151 = 5,7 раз.

DКоб = 5,7 – 5,9 = - 0,2.

Расчет оборачиваемости  денежных средств на предприятии  за год показан в  таблице 2.5.

 

Таблица 2.5.

Анализ оборачиваемости  денежных средств

Показатели	Предыдущий год (2006)	Анализируемый год (2007)	Отклонения (+ / -)
1. Выручка (нетто) от  продажи продукции, тыс.руб.	442166	449515	+7349
2. Средние остатки  денежных средств, тыс. руб.	74986	78151	+3165
3. Число дней	360	360	-
4. Период оборота денежных  средств, дней	61,1	62,6	+1,5
5.Коэффициент оборачиваемости  денежных средств, раз	5,9	5,7	-0,2

Как следует из данных таблицы 2.4 , период оборота денежных средств составил в течение года в среднем 62,6 дня. Другими словами, с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило почти 63 дня. Оборачиваемость денежных средств по сравнению с предыдущим периодом замедлилась на 1,5 дня, а коэффициент оборачиваемости уменьшился на 0,2 оборота. Это означает, что денежные средства стали дольше «пролеживать» на счетах предприятия, на этом могло сказаться открытие новых счетов в Павловском филиале Волго-Вятского Сберегательного банка, где в настоящее время часто замедляются переводы денежных средств из-за сбоев в информационной компьютерной системе, а также из-за многоступенчатости структуры электронной передачи информации. В связи с этим в 2007 году все основные расчеты предприятия ведутся через НПСБ. Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методами. При использовании прямого метода сопоставляются абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств по видам деятельности. Схема анализа движения денежных средств прямым методом показана в Приложении № 5.

Достоинство использования  прямого метода состоит в том, что он позволяет оценить общие  суммы прихода и расхода денежных средств предприятия, увидеть те статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств в разрезе трех рассмотренных видов деятельности.

Из полученных расчетов (табл.2.5) видно, что в целом по предприятию наблюдался приток денежных средств на общую сумму 73924 тыс. руб. Из них 68959 тыс. руб. получено от текущей деятельности и 56768 тыс. руб. – от финансовой деятельности, инвестиционная деятельность предприятия привела к оттоку денежных средств на приобретение оборудования в сумме 51803 тыс. руб.

 

2.3. Модели оптимизации денежных средств ОАО «Гидроагрегат»

 

Оптимизация среднего остатка  денежных активов организации, которая обеспечивается путем расчета необходимого размера остатков денежных средств в прогнозируемом периоде, при этом:

а) потребность  в текущем остатке денежных активов рассчитывается на основе прогнозируемой суммы денежного оборота по производственно-коммерческой деятельности и количества оборотов денежных средств по формуле:

 где ДО_Т – прогнозируемая сумма текущего остатка денежных активов организации;

Р_ДС – сумма расходования денежных средств по текущей деятельности;

О_ДА – количество оборотов денежных активов в прогнозируемом периоде;

ДО т=56768/10=5676,8 тыс.руб.

б) потребность в страховом  остатке денежных активов определяется на основе суммы их текущего остатка и коэффициента вариации поступления денежных средств по отдельным периодам предшествующего года по формуле:

 

 где ДО_С – прогнозируемая сумма страхового остатка денежных активов организации;

ДО_Т – прогнозируемая сумма текущего остатка денежных активов организации;

k_В – коэффициент вариации поступления денежных средств в отчетном периоде.

ДОс=5676,8*1,24=7039,23 тыс.руб.

в) потребность в инвестиционном остатке денежных активов прогнозируется исходя из финансовых возможностей организации после обеспечения потребности в других видах денежных остатков. Для ОАО «Гидроагрегат» эта сумма составляет 115,3 тыс.руб.;

г) потребность в компенсационном  остатке денежных активов прогнозируется в объеме, определяемом договором о балансовом обслуживании. Для ОАО «Гидроагрегат» эта сумма составляет 78,2 тыс.руб.

Общий объем среднего остатка денежных средств в прогнозируемом периоде рассчитывается путем суммирования всех рассчитанных потребностей по отдельным видам.