Автор: Пользователь скрыл имя, 12 Января 2012 в 23:03, курсовая работа
Целью данной работы является изучение форм долгосрочного финансирования инвестиций и их практическое применение.
Для достижения поставленной цели необходимо решить рад задач:
изучить формы и методы долгового финансирования долго формы и методы долгового финансирования инвестиционных проектов;
проанализировать предприятие,
определить эффективность лизинга и сравнении с кредитом.
ВВЕДЕНИЕ 3
1 ФОРМЫ И МЕТОДЫ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 4
1.1 Сущность и особенности инвестиционных проектов 4
1.2 Основные формы долгового финансирования 6
1.2.1 Лизинг 6
1.2.2 Кредит как форма долгового финансирования 8
1.3 Показатели оценки эффективности форм долгового финансирования 10
2 АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФОРМ ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В ООО «СПЕЦЭНЕРГОМОНТАЖ» 15
2.1 Краткая характеристика предприятия 15
2.2 Анализ основных финансовых показателей предприятия 16
3 ЭФФЕКТИВНОСТЬ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «СПЕЦЭНЕРГОМОНТАЖ» 19
3.1 Анализ эффективности лизинговых платежей 19
2.3 Сравнительный анализ эффективности лизинга и кредита для финансирования деятельности предприятия 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 38
Из таблицы следует, что экономия денежных средств предприятия (лизингополучателя) за счет использования лизингового механизма составит: 2851,6 – 2138,0 = 713,6 тыс. руб.
Лизинг,
в отличие от кредита, стимулирует
эффективное использование
Если
кредитору для того, чтобы получить
свои деньги, требуется пройти всю
длительную процедуру банкротства,
то принадлежащая ООО «
Лизинговый механизм в ООО «Спецэнергомонтаж» имеет преимущества и в объемах гарантий, необходимых для инвесторов: при кредитном варианте инвестор требует 100%-ной гарантии возврата средств и процентов по кредиту, в то время как при реализации лизингового процесса требования инвестора к гарантиям могут быть снижены до 40% в зависимости от схемы лизинга и условий лизингового контракта.
Расчета среднегодовых (остаточных) стоимостей лизинга и состава лизинговых платежей рассмотрим на примере экскаватора ЭО-3323А. Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая ООО «Спецэнергомонтаж» лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора. В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости долей в составе лизинговых платежей.
Лизинговые платежи на ООО «Спецэнергомонтаж» уплачиваются в виде отдельных взносов. При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.
Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.
По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:
-
метод «с фиксированной общей
суммой», когда общая сумма
платежей начисляется равными
долями в течение всего срока
договора в соответствии с
согласованной сторонами
-
метод «с авансом», когда лизингополучатель
при заключении договора
- метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.
В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.
По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.
В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному ООО «Спецэнергомонтаж» для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:
1.
Рассчитываются размеры
2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.
3.
Рассчитываются размеры
При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.
1)
Расчет общей суммы лизинговых
платежей осуществляется по
ЛП
= АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,
где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;
АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;
КВ- комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.
2) Амортизационные отчисления (АО) рассчитываются по формуле:
АО
= БС х На / 100,
где БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;
На
- норма амортизационных
Балансовая
стоимость имущества
В соответствии с "Временным положением о лизинге", утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 N. 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.
3) Расчет платы за используемые кредитные ресурсы.
Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора производится по формуле:
ПК
= КР х СТк / 100,
ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;
СТк - ставка за кредит, процентов годовых.
При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:
КРt
= Q х (OCn +OСk) / 2,
где КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;
OCn
и OCk - расчетная остаточная
Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, то Q =1.
4)
Расчет платы за
ДУт
= ( Р1 + Р2 + …Рн ) / Т,
где ДУт - плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;
Р1,
Р2 ... Рn - расход лизингодателя на каждую
предусмотренную договором
Т - срок договора, лет.
5)
Расчет размера налога на
НДСt
= Вt х СТn / 100,
где НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;
Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;
СТn - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.
В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):
Вт
= АОt + ПКt + КВt + ДУt
Состав
слагаемых при определении
Таблица - Исходные данные для расчета лизинга
Наименование и марка строительной машины | Экскаватор ЭО-3323А | |
1 | 2 | 3 |
Цена приобретения машины | тыс. руб. | 750 |
Значение кредитной ставки | % | 18 |
Значение ставки комисионных выплат | % | 19 |
Значение платы за дополнительные услуги | тыс. руб | 4,8 |
Полезная продолжительность службы | лет | 5 |
Разработанная программа на ООО «Спецэнергомонтаж», позволяет выявить и проанализировать структуру лизинговых платежей по линейной схеме, как по числовым данным, так и по графикам.
Таблица - Расчет среднегодовых (остаточных) стоимостей лизинга и состава лизинговых платежей при линейном способе начисления амортизации на ООО «Спецэнергомонтаж»
Годы | Стоим. имущ. на начало года (тыс.руб) | Стоим. имущества на конец года (тыс.руб) | Среднегодовая стоим. имущ. (тыс,руб) | Суммы | Всего | НДС | Лизинговые платежи | |||
Амортизационных отчислений | Платежей за кредит | Комисионных выплат | Дополнительных услуг | |||||||
Ао | ПК | КВ | ДУ | L | НДС | ЛП | ||||
1 | 2 | 4 | 5 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
2011 | 750 | 700 | 725 | 50 | 40,5 | 42,75 | 4,8 | 138,05 | 27,61 | 165,66 |
30,2 | 24,4 | 25,8 | 2,9 | 16,7 | ||||||
2012 | 700 | 650 | 675 | 50,0 | 31,5 | 33,3 | 4,8 | 119,6 | 23,9 | 143,46 |
34,9 | 22,0 | 23,2 | 3,3 | 16,7 | ||||||
2013 | 650 | 600 | 525 | 50,0 | 22,5 | 23,8 | 4,8 | 101,1 | 20,2 | 121,26 |
41,2 | 18,6 | 19,6 | 4,0 | 16,7 | ||||||
2014 | 500 | 450 | 375 | 50,0 | 13,5 | 14,3 | 4,8 | 82,6 | 16,5 | 99,06 |
50,5 | 13,6 | 14,4 | 4,8 | 16,7 | ||||||
2015 | 350 | 330 | 225 | 50,0 | 4,5 | 4,8 | 4,8 | 64,1 | 12,8 | 76,86 |
65,1 | 5,9 | 6,2 | 6,2 | 16,7 | ||||||
Итого
Тыс.руб |
- | - | - | 250,0 | 112,5 | 118,8 | 24,0 | 505,3 | 101,1 | 606,3 |
итого % | 41,2 | 18,6 | 19,6 | 4,0 | 16,7 |
Информация о работе Формы долгосрочного финансирования инвестиций и их практическое применение