Формы государственного регулирования иностранных инвестиций

Управление реализацией инвестиционных проектов.

Под инвестиционным проектом обычно понимают документ, отражающий конкретную деятельность по осуществлению целенаправленного достижения максимальных социально-экономических результатов инвестирования, этапы его осуществления и возможную оценку эффективности его претворения в жизнь.

Реальные инвестиции уже сами по себе вызывают необходимость составления априори плана-прогноза вложений денежных и материальных ресурсов, в котором нашли бы свое отражение основные характеристики этих вложений и четко выделенные источники финансирования каждого раздела данного плана.

Важнейшим средством реализации проблем  развития любого вида предпринимательской  деятельности, направленным на повышение  экономической эффективности производства, выступает разработка и внедрение  различных инженерных, хозяйственных  или управленческих решений, принимающих  форму предпринимательских проектов. Поскольку такие проекты всегда сопряжены с инвестициями, то их называют также инвестиционными  проектами. Инвестиционный проект является исходной точкой инвестиционного процесса и представляет собой комплект документов, в котором излагается сущность и  содержание идеи, замысла или намерений  предпринимателя по внедрению мероприятия  для создания нового или развития и совершенствования действующего производства с указанием путей  и средств достижения поставленной цели.

В ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений» под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными  в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Управление  инвестиционными  процессами,   связанными   с   вложениями

денежных  средств  в  долгосрочные   материальные   и   финансовые   активы, представляет  собой   наиболее   важный   и   сложный   раздел   финансового менеджмента. Принимаемые в этой области  решения  рассчитаны  на  длительные периоды времени и, как правило:

• являются частью стратегии развития фирмы  в перспективе; 

• влекут  за  собой  значительные   оттоки   средств; 

 •с определенного  момента  времени  могут  стать  необратимыми;

•  опираются  на прогнозные   оценки   будущих   затрат   и   доходов.   Поэтому,    значение экономического и  финансового  анализа   для  планирования  и  осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить.  При  этом  особую  важность имеет  предварительный  анализ,  который  проводится  на  стадии  разработки инвестиционных проектов и  способствует  принятию  разумных  и  обоснованных управленческих  решений.  Для   того   чтобы   сделать   правильный   анализ эффективности  намечаемых  капиталовложений  в  финансовой  политике  фирмы, необходимо учесть множество факторов, и это наиболее  важная  вещь,  которую должен  делать  финансовый  менеджер.    Анализ   эффективности   намечаемых капиталовложений  —  это   процесс   анализа   потенциальных   расходов   на финансирование  активов  и  решений,   следует   ли   фирме   делать   такие капиталовложения. Процесс анализа эффективности намечаемых  капиталовложений требует, чтобы фирма: определила издержки проекта; оценила ожидаемые  потоки денежных средств от проекта и  рисковость  этих  потоков  денежных  средств; определила соответствующую стоимость  капитала,  по  которой  дисконтируются потоки денежных средств;  определила  дисконтированную  стоимость  ожидаемых потоков денежных средств и этого проекта.

Главным   направлением   предварительного   анализа    является определение показателей возможной  экономической  эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые  предусмотрены  по  проекту  и учтены  в  финансовой  политике  предприятия.  Как   правило,   в   расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Управление  реализацией реальных инвестиционных проектов направлено на их осуществление  в предусмотренные сроки с  целью обеспечения своевременного возврата вложенных средств в  виде чистого денежного потока (прежде всего — получения предусмотренной  инвестиционной прибыли). Это управление осуществляется в разрезе каждого  реального проекта, включенного  в инвестиционную программу предприятия. По каждому намеченному к реализации инвестиционному проекту обычно назначается его руководитель, который  организует подготовку всех необходимых  плановых документов и обеспечивает реализацию основных показателей планов его осуществления. По крупным инвестиционным проектам, выполняемым подрядным  способом (с привлечением подрядчика и субподрядчиков), руководитель проекта  должен распределить функции управления в разрезе отдельных участников проекта. 
Управление реализацией инвестиционного проекта предусматривает: 
1. Разработку календарного плана реализации проекта. 
Этот план разрабатывается с учетом обеспечения следующих основных принципов: 
а) принцип временной дифференциации календарного плана. Он предусматривает различную степень его детализации во времени и по формам разработки. Основные формы временной дифференциации календарного.

Годовой график реализации инвестиционного  проекта является первоначальным и  основным документом, отражающим результаты оперативного планирования. По проектам, реализуемым в течение нескольких лет, он охватывает только тот объем  работ, который предполагается выполнить  в рамках планируемого календарного года. По проектам, реализуемым в  рамках одного года, он характеризует  последовательность выполнения проекта в целом.

При разработке годового графика реализации инвестиционного проекта используются два основных метода ~ метод сетевого планирования и метод критического пути (оба эти метода хорошо известны специалистам, широко освещены в специальной  литературе и поэтому не рассматриваются  в данной работе). Сетевой метод  планирования выполнения работ (получающий свое выражение в сетевом графике) более нагляден, однако по нему трудно оценить узкие места, фактические  объемы выполненных работ, возможные  причины задержки реализации отдельных  видов работ и т.п. Метод критического пути в сравнении с сетевым  методом имеет ряд преимуществ  — он обеспечивает взаимосвязь и  последовательность выполнения работ; учитывает ограничения и препятствия; определяет узкие места; дает возможность  применять методы оптимизации; предоставляет  возможность оценить варианты "что, если ..."; строит модель графика инвестиционного  процесса по отклонениям и возмущениям. Основным недостатком этого метода является его высокая трудоемкость.

Квартальный и месячный планы работ  по реализации проекта охватывают конкретные их объемы в рамках указанных временных  интервалов. Основой их разработки является годовой график реализации инвестиционного проекта с соответствующей  последующей детализацией. Квартальный  план работ представляется и утверждается одновременно с предоставлением  годового графика. Месячный план работ  составляется только на предстоящий  квартал. Декадное задание является формой последующей детализации  месячного плана выполнения работ, обеспечивающих реализацию проекта. В  отечественной практике эта форма  дифференциации календарного плана используется редко. Однако многие зарубежные подрядчики, привлекаемые для реализации крупных инвестиционных проектов, широко применяют такую форму .календарного планирования. 
б) принцип функциональной дифференциации календарного плана. Он предусматривает планирование сроков выполнения отдельных видов работ по отдельным функциональным блокам, состав которых зависит от стадии реализации и размера инвестиционного проекта. По крупным инвестиционным проектам календарный план их реализации дифференцируется обычно по шести функциональным блокам.

Подготовка проекта к реализации включает прежде всего план мероприятий по выбору подрядчика (субподрядчиков) и заключению контракта (речь идет о наиболее распространенной практике реализации инвестиционного проекта — на подрядной основе). В состав этого функционального блока входят обычно Следующие виды работ: планирование подготовки контракта; выбор претендентов; подготовка и рассылка запросов; получение и обзор: предложений; заключение контракта.

 Планирование подготовки контракта включает анализ информативных данных, связанных с реализуемым инвестиционным проектом, которые оказывают (или нотенциально могут оказать) влияние на заключение контракта и реализацию проекта;создание вариантов потенциальных контрактных стратегий по проекту, включая определение количественных и качественных преимуществ и недостатков каждой из них;определение контрактной стратегии, которая наилучшим образом позволяет реализовать цели, поставленные при разработке инвестиционного проекта. Основным содержанием плана подготовки контракта являются: .  
а)назначение плана

б)важнейшие  предпосылки для создания проекта  контракта

в)формирование принципов заключение контрактов

г)рекомендуемая  стратегия при заключении контракта

д)анализ альтернатив при заключении контракта

е)график выполнения контрактных работ

ж)процедуры  заключения контракта

з)потенциальные  партнеры(контракторы)

и)необходимые решения и утверждения

Планируя этот этап работ, следует  предусматривать возможные изменения  стратегии под влиянием внешних  обстоятельств (например, когда даже предложенная высокая цена контракта  не заинтересует потенциальных партнеров  и не принесет достаточного количества предложений).

Выбор претендентов начинается обычно с составления полного перечня  потенциальных партнеров, которые  способны реализовать инвестиционный проект (так называемый "длинный список"). Каждому из них в порядке предварительного предложения направляется информация с описанием характера и производственной мощности инвестиционного проекта, временных рамок его реализации, промежуточных этапов работ и других значимых условий. Информация, получаемая от потенциальных партнеров, в свою очередь, должна включать: сведения о его заинтересованности в предоставлении предложения; данные о применяемой технологии, парке машин и механизмов; техническом персонале; данные об опыте реализации аналогичных проектов и другую информацию. На основе анализа ответов потенциальных партнеров проводится их рейтинговая оценка, позволяющая составить "короткий список" претендентов. Повторные переговоры с выбранными претендентами должны подтвердить их заинтересованность в контракте, после чего готовится запрос на подачу ими предложения.

Подготавливаемый запрос на подачу предложения включает: перечень документов предложения; процедуры представления  предложения; дату представления предложения  и другие условия. Обзор представленных предложений осуществляется обычно руководителем инвестиционного  проекта. На период обзора предложений  им может быть создана группа экспертов (группа обзора предложений). Процесс  обзора предложений состоит из двух этапов. На первом этапе проводится общий обзор всех предложений  и на его основе определяются ведущие  претенденты на заключение контракта. На втором этапе проводится углубленный  обзор предложений ведущих претендентов. По результатам обзора коммерческих и технических сторон предложений  осуществляется окончательный выбор партнера.

Заключение контракта является завершающим этапом первого функционального  блока работ. Контракт составляется на основе компромисса требований запроса и предложения. Проектно-конструкторской работы при разработке календарного плана предусматриваются только по тем инвестиционным проектам, по которым они не были проведены или завершены при их включении в инвестиционную программу. Календарный план этих работ определяет состав и сроки подготовки комплектов рабочих чертежей и спецификаций, сформированных по отдельным частям инвестиционного проекта, а также по анализу и утверждению проектной документации заказчиком. 

Атериально-техническое обеспечение при разработке календарного плана предоставляется в виде детализированного списка оборудования и материалов со сроками их поставки. Детализация этого функционального блока календарного плана осуществляется обычно в следующем разрезе: составление списка потенциальных поставщиков; подготовка ценовых предложений; проведение торгов с поставщиками; доставка закупленных оборудования и материалов. Этот функциональный блок календарного плана должен быть четко согласован во времени с последующими производственными функциональными блоками, в первую очередь, с проектом осуществления строительно-монтажных работ.

Строительно-монтажные  работы требуют наиболее тщательной проработки при календарном планировании. Этот функциональный блок календарного плана должен отражать: сроки начала и окончания каждого вида и  этапа работ; динамику использования  техники и рабочей силы; динамику использования материалов; работы по проверке и испытанию всех крупных  систем инвестиционного проекта. В  этом функциональном блоке календарного плана интегрируются элементы работ  по двум предшествующим функциональным блокам (проектно-конструкторских работ и материально-технического обеспечения проекта).