Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Марта 2012 в 17:46, курсовая работа
На финансовом рынке предметом свопа становятся денежные потоки.
Основные задачи:
Рассмотреть понятие, сущность и виды свопов;
Выделить особенности применения свопов;
Определить место свопов на рынке;
Решить ряд задач по курсу.
Введение 3
Теоретическая часть 5
Глава 1. Понятие, сущность и виды свопов 5
1.1. Понятие и сущность свопов 5
1.2. Виды свопов 6
Глава 2. Особенности применения свопов 15
2.1. Целевой риск 15
2.2. Процентный риск 16
2.3. Кредитный риск 16
Глава 3. Место свопов на рынке 20
3.1. Развитие рынка свопов 20
3.2. Применение свопов на Российском внебиржевом рынке 22
Заключение 27
Список использованной литературы 30
Расчетная часть 32
1. Определите среднюю доходность и коэффициент β для акции ОАО «Авто».
2.
3. Постройте график линии SML для акции ОАО «Авто».
Решение:
1.Найдем доходность индекса по формуле (в Excel):
1. .
2. Также определим доходность акций по формуле: .
Средняя доходность для акции ОАО «Авто» составила 6,49%.
3. Бета-коэффициент является частным случаем анализа взаимосвязей между двумя переменными. Данный коэффициент оценивает меру чувствительности одной переменной (обычно доходности конкретной акции) к другой переменной (среднерыночной доходности или доходности портфеля).
Общая формула расчета коэффициента бета имеет следующий вид:
Где:
X – Общая доходность рынка;
Y – Доходность оцениваемой компании;
Т – временной период анализа.
Мы определим коэффициент бета с помощью регрессии и построим график линии SML.
Из полученного уравнения мы нашли коэффициент β=-0,144.
Значение бета-коэффициента меньше нуля отражает отрицательную корреляцию между сравниваемыми объектами. Рост акции будет сопровождаться снижением фондового индекса и наоборот.
Задача №17
Клиент инвестиционной компании обратился с просьбой о покупке европейского опциона пут на акции непубличного предприятия с ценой исполнения 100 тыс. руб. В настоящее время на рынке торгуется опцион колл на акции другого предприятия аналогичным сроком и ценой исполнения. Его цена равна 12 руб. Текущая цена акции этого предприятия – 109 руб. Имеется также безрисковая облигация с таким же сроком обращения и доходностью 3, 08%
1. Какую модель следует использовать для оценки стоимости опциона пут?
2. Какие действия следует предпринять инвестиционной компании для удовлетворения запроса клиента? Обоснуйте свое решение расчетами.
3. Определите максимальную цену опциона пут для клиента.
Решение:
Опцион пут будет выгоден только тогда, когда стоимость базового актива станет меньше или равна указанной в контракте цены исполнения за минусом цены опциона 100-12(цена опциона)=88. Т.е. максимальная цена акции для опциона пут 88 д.е.
Vc=max[0,Х-Р]
Где Р - текущая (рыночная) цена акции, на дату закрытия опциона;
Х-цена исполнения.
Vc=max[0;100-109]
Опцион пут
12
Исполнение опциона колл будет целесообразно если цена акции составит 112 д.е. (цена исполнения + цена опциона) и более. При текущей цене акции 109 исполнение опциона колл не выгодно.
Vc=max[0,Р-Х]
Где Р - текущая (рыночная) цена акции, на дату закрытия опциона;
Х-цена исполнения.
Vc=max[0;109-100]
Опцион колл
12
Безрисковая облигация
FV=PV(1+k)n
FV=100(1+0,0308)1=100*1,0308=
103,08-100=3,08д.е.
По безрисковой облигации мы получим небольшой, но гарантированный доход 3,08 д.е.