Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

- все оборотные активы профинансированы за счет заемных средств.

В ситуации «в)» предприятие  не имеет собственных средств. К  сожалению, такая ситуация нередко  отражается в бухгалтерской отчетности российских промышленных предприятий. Как правило, главной причиной отсутствия собственных средств являются непокрытые убытки прошлых лет, которые представляют собой прямую утрату собственного капитала и могут быть погашены только за счет нераспределенной прибыли следующих периодов.

 

 

 

Таблица 1
Оценка стоимости и  структуры имущества
Показатели	На начало года, т.р.	На  конец отчетного периода, т.р.	Изменение
			т.р.	%
Всего активы (имущество) предприятия	47347	41172	-6175	-13,04%
I. Внеоборотные  активы	24879	26671	1792	7,20%
% к стоимости имущества	52,55%	64,78%
1.1. Нематериальные активы	0	0	-	-
% к внеоборотным активам	0,00%	0,00%
1.2. Основные средства	17553	20165	2612	14,88%
% к внеоборотным активам	70,55%	75,61%
1.3. Незавершенное строительство	2010	1679	-331	-16,48%
% к внеоборотным активам	8,08%	6,29%
1.4. Долгосрочные финансовые вложения	2010	1679	-331	-16,48%
% к внеоборотным активам	8,08%	6,29%
1.5. Отложенные налоговые  активы	3305	3148	-158	-4,77%
% к внеоборотным активам	13,29%	11,80%
II. Оборотные  активы	22468	14501	-7967	-35,46%
% к стоимости имущества	47,45%	35,22%
2.1. Запасы и затраты	12790	5244	-7546	-59,00%
% к оборотным активам	56,93%	36,16%
2.2. Средства в расчетах	4438,8	5655	1216	27,40%
% к оборотным активам	19,76%	39,00%
2. 3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	3452	1713	-1739	-50,37%
% к оборотным активам	15,37%	11,82%
2.4. НДС по приобретенным  ценностям	1786,72	1889	102	5,71%
% к оборотным активам	7,95%	13,02%
2.5. Прочие оборотные активы	0	0	-	-
% к оборотным активам	0,00%	0,00%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы по структуре и стоимости имущества.

 

За отчетный период произошло сокращение имущества предприятия на 13,04% (6175 тыс. руб.) это негативный фактор, свидетельствующий о некоторых сбоях в работе предприятия, сокращении хозяйственного оборота.

Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 7,2% (1792 тыс. руб.). Это связано с ростом стоимости основных средств (на 14,88%) – предположительно произошла переоценка стоимости основных средств (добавочный капитал незначительно увеличился). Так же вероятно, что предприятие докупило основные средства. За отчетный период произошло сокращение долгосрочных капитальных вложений и незавершенного строительства (на 16,5%) – вероятно, в связи с завершением строительства и вводом объектов в эксплуатацию.

Сокращение же имущества  связано с уменьшением стоимости  оборотных средств предприятия (на 35,46% или 7967 тыс. руб.). Это связано с сокращением величины запасов на предприятии (на 59% или 7546 тыс. руб.), а так же сокращением денежных средств и краткосрочных вложений (50,37% или 1739 тыс. руб.). Рост и без того немалой дебиторской задолженности (с 4439 тыс. руб. до 5655 тыс. руб. - 27,4%) показывает нам то, что предприятие не предпринимает активных действий к её сокращению (контроль за своевременностью оплаты отгруженной продукции, обращение в арбитражный суд или возбуждение дела о банкротстве заказчиков).

 

 

Анализ источников финансирования имущества.

 

Собственные средства на начало периода:
ПШ'=ПШ + стр. 640,650 = 32184 тыс. руб.
Собственные средства на конец периода:
ПШ'=ПШ + стр. 640,650 = 31607 тыс. руб.
Собственные оборотные  средства на начало периода равны:
СОС = ПШ '-AI + ПIV = 10505 тыс. руб.
Собственные оборотные средства на конец периода равны:
СОС = ПШ '-AI + ПIV = 8136 тыс. руб.
Заемные источники финансирования на начало периода
ЗИФ = ПIV + ПV - стр. 640,650 = 15163 тыс. руб.
Заемные источники финансирования на конец периода
ЗИФ = ПIV + ПV - стр. 640,650 = 9565 тыс. руб.

 

Таблица 2
Анализ источников финансирования имущества
Показатели		На начало года, т.р.	На  конец отчетного  периода, т.р.	Изменение
				т.р.	%
1.	Собственные средства предприятия	32184	31607	-577	-1,79%
	в % к валюте баланса	68,0%	76,8%
1.1.	Собственные оборотные  средства	10505	8136	-2369	-22,55%
	в % к собственным средствам	32,6%	25,7%
2.	Заемные средства предприятия	15163	9565	-5598	-36,92%
	в % к валюте баланса	32,0%	23,2%
2.1.	Долгосрочные  заемные средства	3200	3200	0	0,00%
	в % к заемным средствам	21,10%	33,46%
2.2.	Краткосрочные заемные средства	15723	7963	-7760	-49,36%
	в % к заемным средствам	103,69%	83,25%
2.2.1.	Краткосрочные кредиты  банков и займы	1504	0	-1504	-100,00%
	в % к краткосрочным заемным средствам	10%	0%
2.2.2.	Задолженность перед  предприятиями-кредиторами	4145	1356	-2790	-67,29%
	в % к краткосрочным  заемным средствам	26,37%	17,03%
2.2.3.	Задолженность по налогам  и сборам	3685	1849	-1836	-49,82%
	в % к краткосрочным заемным средствам	23,44%	23,22%
2.2.4.	Задолженность перед  государственными внебюджетными фондами	2418	986	-1432	-59,22%
	в % к краткосрочным  заемным средствам	15,38%	12,38%
2.2.5.	Задолженность перед  персоналом	1267	1972	706	55,70%
	в % к краткосрочным заемным средствам	8,06%	24,77%
2.2.6.	Прочие краткосрочные  пассивы	0	0	-	-
	в % к краткосрочным  заемным средствам	0%	0%

 

 

 

 

 

 

Выводы по анализу источников финансирования имущества.

 

На нашем предприятии  происходит незначительное сокращение величины собственных оборотных средств на 577 тыс. руб. или на 1,79%, что сокращает финансовую устойчивость, а также увеличивает риск потери платежеспособности.

Но в то же время  произошло погашение большинства  краткосрочных заемных средств (на 7760 тыс. руб. или 49,36%), в том числе краткосрочные кредиты (на 1504 тыс. руб. – погашены полностью) и перед предприятиями-кредиторами (на 2790 тыс. руб. или на 67,3%). Частично это сделано за счет задержек зарплаты рабочих.

 

 

 

2. Анализ финансовой устойчивости и автономности.

 

Финансовую  устойчивость и автономность отражает структура баланса, то есть соотношение  между отдельными разделами актива и пассива, которая характеризуется  следующими показателями:

1. Коэффициент автономии:

К_АВТ = Π_III' /Б, где Π_III' - собственные средства предприятия, р.; Б - валюта баланса, р.

Считается нормальным, если значение показателя Kaвт больше 0,5, т.е. финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников

2. Отношение заемных средств к собственным:

Кз = (Б - П_Ш')/П_Ш'

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль собственных  средств, вложенных в активы. Рекомендуемое  значение показателя меньше или равно 1.

3. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

К_ОБЕСП = СОС /А_II , где СОС - стоимость собственных оборотных средств, р., A_II - итог раздела «Оборотные активы», р.

Если его значение меньше 0,1, структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», разработанными ФУДН в 1994г.

В финансовом анализе широко применяется показатель обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами:

К _ОБЕСП = СОС /А_IIЗАП , где А_IIЗАП - запасы в составе оборотных средств предприятия (строка 210 раздела «Оборотные активы»), р.

Считается, что коэффициент  обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6....0,8. Т.е. 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

4. Коэффициент маневренности:

К_МАН = (П_III ' - Α_I) /П_III '

Этот коэффициент показывает какая часть собственных средств  находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальным считается значение этого коэффициента 0,5.

5. Коэффициент инвестирования:

К_ИНВ = Π_III' / Α_I

Показывает, в какой  степени внеоборотные активы покрыты  собственными источниками. Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Значение Кинв <1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых - минимальное условие финансовой устойчивости.

6. Стоимость чистых активов - один из важнейших показателей, который должен находиться под контролем в процессе анализа финансового состояния предприятия. Недостаточная величина чистых активов акционерного общества может привести к ликвидации организации в судебном порядке.

Чистые активы - это расчетная величина, определяемая как разность между стоимостью активов акционерного общества, принимаемых к расчету, и его обязательств, принимаемых к расчету. Чистые активы акционерного общества оцениваются по данным бухгалтерского учета в соответствии с п. 3 ст. 35 Федерального закона от 26.12.95 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах». Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ определяется приказом Минфина России и ФКЦБ №10-Н,03-6/ПЗ(4242) «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»:

ЧА =А* - П* , где ЧА - чистые активы; А' - активы, принимаемые к расчету; 17 - пассивы, принимаемые к расчету.

А* = А_I+А_II – Авыч, где Авыч - стоимость не учитываемых активов.

В состав Авыч включается стоимости собственных  акций, выкупленных у акционеров, а также задолженность участников по взносам в уставный капитал. К сожалению, в новой форме бухгалтерского баланса задолженность участников по взносам в уставный капитал не отражается.

П* = Π_IV + Π _V - стр. 640

Величина  чистых активов имеет ключевое значение в системе оценки финансовой устойчивости предприятия в следующих ситуациях:

А). Оценка соотношения  величин чистых активов и уставного  капитала

На основе положений Гражданского кодекса  РФ и закона «Об акционерных обществах», начиная со второго года существования акционерного общества, стоимость чистых активов по данным годового бухгалтерского баланса сравнивается с уставным капиталом. Величина уставного капитала приведена в разделе «Капитал и резервы».

Если стоимость  чистых активов меньше размера уставного капитала, то акционерное общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала, а также в установленном порядке зарегистрировать это изменение.

По российскому  законодательству величина уставного  капитала регулируется: для ОАО -1000 МРОТ на дату регистрации, для ЗАО - 100 МРОТ на дату регистрации (ст. 26 Федерального закона «Об акционерных обществах»). Если стоимость чистых активов будет меньше законодательно установленного минимального размера уставного капитала, то акционерное общество обязано принять решение о своей ликвидации (п. 4 ст. 99 ПС РФ, п.4 ст. 35 закона «Об акционерных обществах»). Если акционерное общество самостоятельно не примет решение о ликвидации, то оно может быть ликвидировано в судебном порядке.

Б). Оценка величины чистых активов при принятии решения о выкупе акций.

Акционерное общество не вправе покупать размещенные  им обыкновенные акции, если стоимость  чистых активов меньше порогового уровня

В качестве порогового уровня принимается наименьший из трех показателей:

- уставный капитал;

- резервный фонд;

- разница между ликвидационной и номинальной стоимостями размещения привилегированных акций (ликвидационная стоимость привилегированных акций определяется в уставе). На покупку собственных акций АО может потратить не более 10% стоимости чистых активов. При этом стоимость чистых активов определяется на дату принятия решения, после которого у акционера возникает право требовать от общества выкупа акций, принадлежащих этому акционеру, а именно:

- при решении о реорганизации общества или заключении крупной сделки, которое должно

быть одобрено общим собранием акционеров;

- при решении о внесении изменений и дополнений в устав общества или утверждении устава общества в новой редакции, ограничивающих права акционеров.

В). Оценка влияния  величины чистых активов на выплату дивидендов.

Если акционерное  общество хочет принять решение  о выплате дивидендов или выплатить  их, то на день принятия решения необходимо определить: будет ли стоимость чистых активов меньше порогового уровня или  станет ли она меньше этого уровня в результате выплат дивидендов. В этом случае общество не имеет права принимать решение о выплате дивидендов и выплачивать их.

Таким образом, величина чистых активов оказывает  большое влияние на управленческие решения в акционерном обществе. Поэтому размер чистых активов необходимо контролировать, планировать и прогнозировать его изменение.