Управление оборотным капиталом на предприятии

     4) Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый „спекулятивный остаток денежных средств");

     5) Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т. п.).

     3. Характер участия в операционном  процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

     1) Оборотные активы, обслуживающие  производственный цикл предприятия  (запасы сырья, материалов и  полуфабрикатов; объем незавершенного  производства, запасы готовой продукции);

     2) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

     4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

     1) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

     2) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

     Классификация оборотных активов предприятия  не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она будет  дополнена в процессе дальнейшего  изложения вопросов управления оборотными активами.

     При разработке принципов управления оборотными активами следует выделить ключевые факторы, которые влияют на структуру  активов. 

1.3. Показатели эффективности использования оборотного капитала 

     Характеризуя  сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что оборотный капитал не только переносит свою стоимость на продукцию в течение операционного цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента поступления денег от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые при нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.

     Операционный  цикл на предприятии складывается из следующих этапов:

• приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;
• обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;
• реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;
• поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию

     Сокращение  времени по всем этапам этого цикла  имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При  возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше. Это положение относится и к хозяйствующим субъектам торговли и другим.

     Эффективное использование оборотных средств  промышленных предприятий характеризуют  три основных показателя.

     Коэффициент оборачиваемости, который определяется делением объема реализации продукции  в оптовых ценах на средний  остаток оборотных средств на предприятии: 

     Ко = Рп/СО,                                                                   (2) 

     где Ко, - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

     Рп - объем реализованной продукции, руб.;

     СО - средний остаток оборотных средств, руб.;

     Коэффициент оборачиваемости характеризует  число кругооборотов, совершаемых  оборотными средствами предприятия  за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

     Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных  средств, затраченных на 1 руб. реализованной  продукции: 

     Кз = СО/Рп                                                                     (3) 

     где Кз, - коэффициент загрузки оборотных  средств.

     Длительность  одного оборота в днях, которая  находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко.

        Т=Д/Ко                                                                             (4) 

     где Д - число дней в периоде (360, 90).

     Чем меньше продолжительность оборота  оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов  при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

     Эффект  ускорения оборачиваемости оборотных  средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

     Абсолютное  высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.

     Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность дает сумму высвобождения средств.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств  является первоочередной задачей предприятий  в современных условиях и достигается  следующими путями.

     На  стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

     На  стадии незавершенного производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

     На  стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование  системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

     Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используется следующие показатели:

     Оборачиваемость оборотного капитала в днях 

     E * T

     L = ------------                                                                    (5)

     N 

     где L - длительность периода обращения  оборотного капитала, в днях;

     E - оборотный капитал, средства;

     T - отчетный период, дни

     N - объем реализации продукции.

     Прямой  коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)                          

                   пр  N

          К =  ------------                                                                        (6)

                    Е 
 

     Оборотный коэффициент оборачиваемости (коэффициент  закрепления оборотных средств  на 1 рубль реализованной продукции) 

     обр Е

     К = ----------                                                                     (7)

     N 

     Возможно  определение частных показателей оборачиваемости, когда вместо оборотного капитала E используется отдельные составляющие элементы. Частные показатели оборачиваемости могут рассчитываться по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства - поступление товаров на склад, для готовой продукции - отгрузка, для отгруженной продукции - ее реализация.

     Величина  плановой потребности в соответствующем  виде материальных ресурсов на выполнение основной производственной программы, как это видно из формулы и логики, определяется путем умножения нормы расхода на количество выпускаемой продукции (объем выполненных работ).

     Продолжительность нахождения средств в незавершенном  производстве зависит от длительности производственного цикла, коэффициента нарастания затрат на незавершенное производство и числа дней в предстоящем периоде.

1.4. Влияние управления оборотным капиталом на конечные результаты работы предприятия

      Как уже отмечалось, эффективность управления оборотными средствами предприятия оказывает большое влияние на результаты его финансово-хозяйственной деятельности.

      С одной стороны, необходимо более  рационально использовать имеющиеся  оборотные ресурсы — речь идет прежде всего об оптимизации производственных запасов, сокращении незавершенного производства, совершенствовании форм расчетов и др.

      С другой стороны, в настоящее время  предприятия имеют возможность  выбирать разные варианты списания затрат на себестоимость, определения выручки  от реализации продукции (работ, услуг) для целей и налогообложения и др.

      Например, в зависимости от конъюнктуры  спроса и прогнозирования объемов  продаж предприятия могут быть заинтересованы в интенсивном списании затрат либо в их более равномерном распределении  в какого-либо периода. Для этого важно выбрать из перечня вариантов тот, который будет отвечать поставленным целям. Необходимо отследить, какое влияние окажут принятые решения на себестоимость, размеры прибыли и налогов.

      Значительная  часть указанных альтернативных возможностей относя к сфере управления оборотными средствами предприятия.

      Анализ  статьи малоценных и быстроизнашивающихся предметов имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут составлять значительный удельный вес не только в составе  оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятия испытывают затруднения со сбытом своей продукции, что в свою очередь может быть обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности компании, поскольку увеличивает расходы по хранению этих запасов; отвлекает из оборота ликвидные средства; увеличивает опасность обесценения этих товаров и снижения и* потребительских качеств; приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик товаров. В этой связи определение и поддержание оптимального объема запасов являются важным разделом финансовой работы.