Антикризисное управление предприятием ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

 

       Видно, что большую часть баланса  «Ростелекома» составляют внеоборотные активы. Причём в основном это основные средства (здания, сооружения, машины, оборудование) – 33-36% от баланса. Стоимость  основных средств в среднем равна  общей суммарной стоимости всех оборотных активов. Самый большой  вклад в оборотные активы вносят краткосрочная дебиторская задолженность (10-15% от баланса) и краткосрочные  финансовые сложения (10-20% от баланса). В начале 2008 года достаточно большую долю активов занимали долгосрочные финансовые вложения (почти 30% от баланса), что нельзя сказать о 2009 годе (примерно 5,3% от баланса). 

Таблица 6. Вертикальный анализ пассива баланса

         

       Большую часть пассива компании составляет раздел «Капитал и резервы». Причём 65-70% пассива баланса – это  нераспределённая прибыль прошлых  лет, т.е. часть прибыли, оставшаяся в распоряжении компании за прошлые  отчётные годы. На начало 2008 года нераспределённой прибыли отчетного года у «Ростелекома»  не было. Собственный капитал компании в каждом отчётном периоде больше заёмного, из чего можно сделать  вывод, что финансовая устойчивость компании высокая, а зависимость  компании от внешних кредиторов низкая.

       Если  сравнивать актив и пассив компании, то можно заметить, что краткосрочная  дебиторская задолженность компании несколько выше краткосрочной кредиторской. Т.е. в кризисной ситуации возвращённые средства могут пойти на погашение  краткосрочных обязательств.

       2.2.2.Горизонтальный  анализ

       Для горизонтального анализа рассчитаем изменения значений статей баланса  за 2008 и 2009 года (из значения на конец  года вычтем значение на начало). Если полученные значения изменений за год  отрицательные, значит, активы или пассивы  по этим статьям снижаются. Также  рассчитаем темпы этих изменений (значение на конец года раздели на значение на начало). Если полученные значения больше 100%, значит, наблюдается рост, если меньше – спад. Рассчитанные значения представим в таблицах 7 и 8. 

Таблица 7. Горизонтальный анализ актива баланса

         

       За 2008 год внеоборотные активы «Ростелекома»  уменьшились на 7 854 512 тысяч рублей (на 17%). При этом оборотные активы наоборот – увеличились на 11 982 839 тысяч рублей (на 61%). В 2009 году наблюдается обратная картина: внеоборотные активы увеличились на 14%, а оборотные – слегка уменьшились – на 6%.

       Также за 2008 год сильно увеличились нематериальные активы – почти в 30 раз. Доходные вложения компании появились только в конце 2009 года. А долгосрочные финансовые вложения на 2008 год уменьшились почти  на 73%. Прочие внеоборотные активы за 2009 год увеличились в 1,5 раза.

       Налог на добавленную стоимость по приобретённым  ценностям с каждым годом уменьшается: за 2008 год он снизился почти на 60%, а за 2009 – почти на 40%. Краткосрочные  финансовые вложения увеличиваются: за 2008 год – на 63%, за 2009 – на 35%. Также  за 2008 год в 3 раза увеличилось число  денежных средств, однако, за 2009 год  их число уменьшилось на 34%. 
 

Таблица 8. Горизонтальный анализ пассива баланса

         

       «Ростелеком»  увеличил свой капитал и резервы  за 2008 год на 9%, за 2009 – на 5%. Добавочный капитал с каждым годом уменьшается  примерно на 15% (1 – 1,3 млрд. руб.). Резервный  капитал остался неизменным. Нераспределённая прибыль прошлых лет за 2008 год  увеличилась на 15%, за 2009 уменьшилась  на 4,3%. А нераспределённая прибыль  отчётного года появилась в балансе  только в конце 2008 года и за 2009 уменьшилась  почти на 30%.

       Суммарно  долгосрочные обязательства за 2008 год  уменьшились на треть, а за 2009 год  увеличились на 40%. Причём если за 2008 год значения по всем статьям долгосрочных обязательств уменьшались (например, отложенные налоговые обязательства уменьшились  почти на 80%), то за 2009 год происходит в основном обратное: отложенные налоговые  обязательства увеличились в 1,5 раза, прочие долгосрочные обязательства  увеличились почти в 45 раз. Но так  как суммы по статьям долгосрочных обязательств относительно небольшие, то и изменения произошли небольшие (например, прочие долгосрочные обязательства  увеличились почти в 45 раз –  на 2 млрд. руб.).

       По  краткосрочным обязательства резкие изменения особо не наблюдаются. Разве что за 2008 год на 33% увеличилась  кредиторская задолженность, а доходы будущих периодов и резервы настоящих  уменьшились. За 2009 год в 2 раза уменьшились  доходы будущих периодов. Также немного  уменьшилась кредиторская задолженность, займы и кредиты.

       2.2.3.Анализ  отчёта о прибылях  и убытках

       В таблице 9 представлен отчёт о прибылях и убытках (форма №2) ОАО «Ростелеком» за три отчётных периода: 2007, 2008 и 2009 гг. Числа без скобок – прибыль (складывается), числа в скобках – убыток, берётся к вычету. Единица измерения: тысячи рублей. 

Таблица 9. Отчёт о прибылях и убытках

         

       Как можно увидеть, прибыль от обычной  деятельности «Ростелекома» снижается. По сравнению с 2007 годом прибыль  за 2008 год упала на 25% (т.е. динамика, отношение прибыли за 2008 к прибыли  за 2007, составила 75%). За 2009 по сравнению  с 2008 – упала на 28% (динамика – 72,1%). А если сравнивать 2009 и 2007 года, наблюдается  снижение на 46% (динамика – 54,1%).

       За 2008 год увеличилась выручка от продаж за минусом налогов, себестоимость  проданных товаров уменьшилась, следовательно, увеличилась валовая  прибыль. Увеличились проценты к  получению, уменьшились проценты к  оплате, увеличились доходы от участия  в других организациях и прочие доходы, однако, сильно (более чем в 2 раза) увеличились прочие расходы. В связи  с этим, сильно уменьшилась прибыль  до налогообложения, а, следовательно, и общая прибыль.

       В пресс-релизе ОАО «Ростелеком» за 2008 год данный убыток объясняется следующим образом (подробнее пресс-релиз представлен в приложении 1):

       «Данный убыток, в первую очередь, обусловлен сокращением объемов финансовых вложений, подлежащих переоценке, в  результате фиксации дохода от вложений в акции других компаний в первом квартале 2008 года, негативной конъюнктурой на фондовом рынке, что привело к  значительному снижению рыночной стоимости  акций других компаний, принадлежащих  ОАО «Ростелеком», а также отрицательными курсовыми разницами по итогам года».

       Т.е. убыток связан с мировым финансовым кризисом, начавшимся во второй половине 2008 года. 

       В 2009 году уменьшились в годовом  сравнении на 6,9% до 7 306,3 млн. рублей доходы от предоставления в пользование  каналов связи. Снижение данных доходов  вызвано завершением строительства  собственных сетей операторами  мобильной связи и межрегиональных  компаний связи, что уменьшило их потребности в аренде каналов  и усилило конкуренцию в данном сегменте российского рынка телекоммуникаций. Вследствие изменения валютных курсов и роста МН транзитного трафика  увеличились платежи международным  операторам. Также возросли платежи  региональным компаниям за предоставление каналов вследствие роста продаж услуг Интернет и VPN. Однако по причине  уменьшения МГ и МН трафика, значительно  снизились платежи национальным операторам за инициацию и терминацию, что в итоге обеспечило снижение себестоимости услуг связи. Также  на 9,5% выросли амортизационные отчисления за 2009 год по сравнению с 2008.