Анализ денежных потоков

 

Общая фондовооружённость выросла на 63%, фондовооружённость активной части ОПФ выросла на 74%, что связано в основном с оптимизацией численности (снижением) персонала.

Анализ себестоимости  продукции

Анализ затрат на производство продукции по элементам затрат проведем в разрезе структуры и динамики (см. табл. 2.10, 2.11)

Таблица 2.10

Динамика затрат на производство продукции по элементам затрат

Элементы затрат	2006г.	2007г.	2008г.
1.Материальные затраты	44041	44102	55792
2.Заработная плата	5946	7399	8661
3.ЕСН	1830	2123	2450
4.Амортизация	896	357	385
5.Прочие расходы	5091	4821	4240
Полная себестоимость	57804	58802	71528
Выручка	82549	84720	100206
Затраты на 1 руб. выручки	0,70	0,69	0,71

 

Из данных таблицы  видно, что затраты имеют тенденцию  роста практически такую же как и выручка (затраты на 1 руб. выручки практически не меняются), что говорит о стабильности работы фирмы.

Таблица 2.11

Структура затрат на производство продукции по элементам затрат

Элементы затрат	2003г.	2004г.	2005г.
1. Материальные затраты	75	75	78
2. Заработная плата	10	13	12
3. ЕСН	3	4	3
4. Амортизация ОС	3	1	1
5. Прочие расходы	9	8	6
Полная себестоимость	100	100	100
Затраты на 1 рубль товарной продукции	0,70	0,69	0,71

 

Из анализа видно, что  на протяжении всего анализируемого периода наибольший удельный вес в себестоимости продукции (более 60%) занимают материальные затраты, что говорит о высокой материалоемкости производства.

В анализируемом периоде  происходит изменение структуры  затрат: доля заработной платы повышается, удельный вес амортизации основных средств снижается до 1%, и доля прочих затрат уменьшается.

В целом затраты на один рубль товарной продукции имеют  небольшие колебания, но в общем  наблюдается стабильность данного  показателя.

Анализ финансовых результатов

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль отражают окончательные результаты хозяйствования, потому, что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании [42, c. 126].

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) R исчисляется путем отношения валовой прибыли (ВП) к сумме затрат по реализованной продукции (З): Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается делением валовой прибыли на сумму полученной выручки (ТО). . Данный показатель характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Рентабельность товарных запасов рассчитывается как отношение средних товарных запасов к выручке от реализации.

Таким образом, рентабельность товарных запасов практически по всем товарным группам имеет тенденцию роста. Но данную ситуацию нельзя оценить  положительно, так как увеличивается величина товаров на складе, а, следовательно, изымаются оборотные средства.

Рассчитаем показатели рентабельности продукции в целом по фирме и оформим результаты в таблицу 2.12.

Таблица 2.12

Анализ финансовых результатов  деятельности

Показатель	Год			Изменения, %
	2006	2007	2008	2007/ 2006	2008/ 2007	2008/ 2006
Прибыль, тыс. руб.	24740	25873	28611	+4,5	+10,5	+15,6
Выручка, тыс. руб.	82549	84720	100206	+2,6	+18,3	+21,3
Затраты, тыс. руб.	57804	58802	71528	+1,2	+21,6	+23,7
Средние товарные запасы, тыс. руб.	7649	8742	10115	+14,2	+15,7	+32,2
Рентабельность деятельности, %	42,8	44,0	40,0	+1,2	-4,0	-2,8
Рентабельность продаж, %	30,0	30,5	28,6	+0,5	-2,0	-1,4
Рентабельность запасов, %	9,3	10,3	10,1	+1,0	-0,2	+0,8

 

Таким образом, в работе фирмы наблюдается тенденция роста прибыли, т.к. что в 2008 году по отношению к базисному 2006 году она возросла на 3 871 тыс. руб., или 15,6 %, но как отрицательный момент следует отметить снижение рентабельности.

Так в 2006 году фирма имела с затраченного рубля 42,8 коп. прибыли, в 2004 году – 44 коп., а в 2008 году – 40 коп., т.е. на конец анализируемого периода по отношению к базовому году доход с затраченного рубля снизился на 2,83 коп. или на 6,6 %.

Аналогичная ситуация наблюдается  и с рентабельностью продаж: снижение прибыли с рубля продаж в 2008 году по отношению к 2006 составила 1,42 коп. или 4,7 %.

Факторный анализ финансовых результатов  показывает, что рентабельность деятельности и продаж снижается за счет превышения темпов роста затрат и выручки над темпами роста прибыли.

Анализ финансового состояния  фирмы необходимо провести для выявления  слабых мест, чтобы можно было внести изменения в политику фирмы, и на основе этого дать предложения по улучшению работы.

Уплотненный баланс можно  выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов. В Приложении 2 приведены балансы предприятия за 2006-2008гг (на конец года).

В таблице 2.13 приведен один из вариантов построения уплотненного аналитического баланса.

Таблица 2.13

Агрегированный баланс

Показатель	Год									Изменения
	2006			2007			2008			2007/ 2006		2008/ 2007		2008/ 2006
	тыс. руб.	%		тыс. руб.		%	тыс. руб.		%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
АКТИВ
1. Внеоборотные активы, в т.ч.	1724	14,5	1646		12,7		1830	12,2		-78	-4,5	184	11,2	106	6,1
основные средства	1648	13,9	1512		11,7		1739	11,6		-136	-8,3	227	15,0	91	5,5
2. Оборотные активы	10131	85,5	11319		87,3		13190	87,8		1188	11,7	1871	16,5	3059	30,2
2.1 Запасы	7649	64,5	8742		67,4		10115	67,3		1093	14,3	1373	15,7	2466	32,2
2.2 Дебиторская задолженность	2420	20,4	2512		19,4		3003	20,0		92	3,8	491	19,5	583	24,1
2.3 Денежные средства	62	0,5	65		0,5		72	0,5		3	4,8	7	10,8	10	16,1
БАЛАНС	11855	100	12965		100		15020	100		1110	9,4	2055	15,9	3165	26,7
ПАССИВ
4. Капитал и резервы	6550	55,3		6550	50,5		6550		43,6	-	-	-	-	-	-
6. Краткосрочные пассивы	5305	44,7		6415	49,5		8470		56,4	1110	20,9	2055	32,0	3165	59,7
6.1 Кредиты и займы	-	-		-	-		1500		10,0	-	-	1500	-	1500	-
6.2 Кредиторская задолженность	5305	44,7		6415	49,5		6970		46,4	1110	20,9	555	8,7	1665	31,4
БАЛАНС	11 855	100		12 965	100		15 020		100	1110	9,4	2055	15,9	3165	26,7

 

Предварительную оценку финансового  состояния предприятия можно  сделать на основе выявления «больных»  статей баланса, которые можно условно подразделить на две группы:

- свидетельствующие о  крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Убытки отчетного периода»; которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная);

- свидетельствующие об  определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная) [23, c. 235] .

Затем проводится оценка изменения валюты баланса за анализируемый период.

На анализируемой фирме внеоборотные активы в 2008 году увеличились на 184 тыс. руб., или 11,2 % по отношению к предыдущему году и на 106 тыс. руб., или 6,1 % по отношению к базисному периоду. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения стоимости основных средств, находящихся в распоряжении фирмы, что свидетельствует об обновлении производственной базы предприятия.

Оборотные активы предприятия увечились  в 2008 году на 1 871 тыс. руб., или 16,5 % по отношению к предыдущему году и на 3 059 тыс. руб., или 30,2 % по отношению к базисному периоду. Данное увеличение произошло за счет роста товарных запасов, так в 2007 году прирост по отношению к базисному году составил 2 466 и тыс. руб., или 32,2 %, что объясняется спецификой деятельности предприятия.

Как отрицательный момент следует  оценить рост дебиторской задолженности на 583 тыс. руб. (24,1 %), который произошел в основном за счет выполнения работ с отсрочкой платежа, что соответствует маркетинговой политике предприятия.

На стороне пассивов в 2008 году произошло увеличение в основном за счет роста кредиторской задолженности предприятия.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. В таблице 2.13 (в графах «Удельный вес %») структурно представлен баланс фирмы по укрупненной номенклатуре статей.

Если увеличивается доля оборотных  средств, то можно сделать следующие выводы:

- может быть сформирована более  мобильная структура активов,  что улучшает финансовое положение  предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств;

- может быть отвлечена часть  текущих активов на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы. На анализируемой фирме именно такая ситуация: снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. Анализируя структуру пассива баланса следует отметить как положительный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю капитала и резервов, то есть собственных источников предприятия.

Анализом ликвидности  фирмы, прежде всего, интересуются лица, предоставляющие коммерческие кредиты. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности.

Ликвидность означает способность  ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи активы, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность предприятия - это способность  предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Все активы фирмы в зависимости  от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы [41, c. 236].

1. Наиболее ликвидные  активы (А ₁).

2. Быстрореализуемые активы (А ₂).

3. Медленно реализуемые  активы (Аз).

4. Труднореализуемые активы (А ₄).

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени  возрастания сроков обязательства группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные  обязательства (П₁).

2. Краткосрочные пассивы (П₂).

3. Долгосрочные пассивы (П₃).

4. Постоянные пассивы (П₄).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.