Анализ финансового состояния организаии

        за весь рассматриваемый период получен убыток от продаж (-788 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-760 тыс. руб.);

        убыток от финансово-хозяйственной деятельности за год составил -277 тыс. руб.;

        отрицательная динамика финансового результата до процентов к уплате и налогообложения на рубль выручки организации (-3,1 коп. от аналогичного показателя за такой же период прошлого года.

2.3. Диагностика банкротства

На основе диагностики финансового состояния предприятия появляется возможность в процессе аналитического исследования на основе системы выработанных типичных признаков достоверно распознавать действительное положение организаций на рынке, устанавливать для них характер и причины выявленных отклонений от заданного режима функционирования, выделять решающие участки экономической работы.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации рассчитаем по пятифакторной модели Z-счет Альтмана.

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 [25]                                        

Таблица 2.5. Анализ банкротства по пятифакторной модели Альтмана

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

        1,8 и менее – очень высокая;

        от 1,81 до 2,7 – высокая;

        от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

        от 3,0 и выше – очень низкая.

Для МУП "Транспорт общего пользования" значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 9,06. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства МУП "Транспорт общего пользования".

Рассчитаем вероятность банкротства организации по модели Лиса.  Эта модель определения вероятности банкротства при анализе российских предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Модель Лиса имеет следующий вид:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4  [25]                                        

Таблица 2.6. Анализ банкротства по модели Лиса

В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

Таким образом, по модели Лиса вероятность банкротства МУП «Транспорт общего пользования» высокая.

В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов. Данная модель рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, формула расчета имеет вид:

Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4  [25]                                        

Таблица 2.7. Анализ банкротства по модели Таффлера

При Z > 0,3 вероятность банкротства низкая, а при Z < 0,2 высокая.                                         

Нужно отметить, что в уравнении Р. Таффлера и Г. Тишоу переменная X1 играет доминирующую роль, а различительная прогностическая способность модели ниже по сравнению с Z-счетом Альтмана, в результате чего незначительные колебания экономической обстановки и возможные ошибки в исходных данных, в вычислении финансовых коэффициентов и всего индекса могут приводить к ошибочным выводам. Таким образом, по модели Таффлера вероятность банкротства низкая.

По проанализированным моделям можно сделать вывод, что только по модели Лиса вероятность скорого банкротства организации высок, при модели Альтмана и Таффлера вероятность низкая. К использованию западных моделей нужно подходить с большой осторожностью. Тестирование некоторых предприятий по данным пятифакторной модели Альтмана показывает, что она не в полной мере подходит для оценки риска банкротства российских предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базах. Для данной организации следует проводить мероприятия, позволяющие  улучшить финансовое состояние предприятия. Последующие действия должны быть направлены на повышение эффективности его хозяйственной деятельности.

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ

В настоящей работе рассматриваются меры финансового оздоровления предприятия исходя из основной задачи - осуществления предприятием эффективной хозяйственной деятельности в будущем. При проведении финансового оздоровления предприятия следует использовать меры, которые способствовали бы максимальному сохранению имущественного комплекса, трудового коллектива и социальных гарантий.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации.

Реализация мер финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее время многие авторы называют "антикризисным управлением".

Антикризисное управление - это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы. [8]

Целями антикризисной политики предприятия являются:

1) обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

2) получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности предприятия.

Финансовый кризис меняет стратегию предприятия, его цели и способы их достижения. Главной особенностью управления в условиях кризиса является жесткое ограничение сроков, смена критериев принятия решений.

В рамках нормального управления критерии принятия решений можно свести к достижению стратегических целей в долгосрочном аспекте и максимизации прибыли в краткосрочном. При переходе предприятия в кризисное состояние долгосрочный аспект теряет свою актуальность, а в краткосрочном аспекте критерием становится экономия денежных средств.

Наступление неплатежеспособности означает для предприятия превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образование дефицита денежных средств. Сущность мер финансового оздоровления на данном этапе заключается в маневрировании денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневрирование осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Покрытие дефицита денежных средств на данном этапе должно быть осуществлено путем увеличения поступления денежных средств (максимизацией). [8, с. 19]                                        

Для решения задачи по восстановлению платежеспособности необходимо совершенствовать или создать платежный календарь; превратить неликвидные активы в денежные средства или погасить с их помощью краткосрочные обязательства предприятия; переоформить краткосрочную задолженность в долгосрочную, а также предпринять ряд других мер.

На предприятии возможно составление как отдельных видов платежных календарей (налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита), так и платежного календаря по предприятию в целом.

Использование платежного календаря позволяет выявить временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно принять соответствующие меры по снижению этого риска.

В платежном календаре предприятия должны быть учтены текущие платежи и платежи по просроченной задолженности.