Формирование финансовых отчетов

     С точки зрения использование долгосрочных средств предприятия можно сделать следующие выводы:

• Предприятие достаточно  эффективно использует долгосрочные средства, и имеет превышение по долгосрочным средствам равный 112 252руб.
• Предприятие пол сравнению с первым годом своей деятельности увеличило сумму текущих активов и текущих пассивов, что так же благоприятно сказывается, так как текущие активы по сравнению с ткущими пассивами  были увеличены на 21 404руб. больше.

     1.2Анализ  финансовых документов

     Важным  инструментом, позволяющим оценить  реальное положение предприятия, а  также его планов на перспективу, является финансовый анализ, включающий оценку финансовых документов.

     Для проведения анализа финансовых документов применяют такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ, а также методы оценки вероятности наступления банкротства.

     Вертикальный  анализ

     Каждая  строка баланса выражена в таблице  в процентах от величины активов и обязательств; каждая строка отчета о прибылях и убытках представлена как процент чистой выручки от реализации. Вертикальный анализ имеет следующие достоинства: во-первых, он облегчает изучение деятельности предприятия, выражая всю информацию в относительных единицах, и, во-вторых, дает возможность аналитику проводить сравнение с другими фирмами относительно структуры активов и продаж.

     Таблица 1.4 Вертикальный анализ

     Фиксированные активы от общей суммы активов, как в первом году, так и во втором составляют не более 10%, а остальная часть принадлежит текущим активам. Этот факт свидетельствует о достаточно быстрой оборачиваемости активов, так как текущие активы представляют собой запасы, деньги, дебиторскую задолженность и т.д., то есть именно то, что  способно приобретать денежное выражение за определенный рабочий цикл.

     Что касается пассивов, то тут так же существует достаточно хорошее соотношение с текущими и постоянными пассивами: доля постоянных пассивов в общих пассивах составляет большую часть, чем доля текущих, что свидетельствует о непревышении обязательств предприятия перед собственными средствами. Эта тенденция также наблюдается и в первом и во втором году.

     Что касается отчета о прибылях и убытках, то здесь можно выделить следующее:

• Доля себестоимости проданных товаров в выручке от продаж возросла на 8%. Это не слишком положительный  рост, так как может свидетельствовать о неправильном распределении переменных и постоянных затрат в общих издержках на продукцию.
• За счет увеличение себестоимость произошло снижение  доли операционной прибыли, что так же свидетельствует ухудшении состояния предприятия и о регулировании ее дальнейшей работы.
• Доля чистой и нераспределенной прибыли уменьшилась в 3 раза, что указывает на необходимость пересмотра финансовой политики предприятия.

     Горизонтальный  анализ

     Важным  аспектом комплексного финансового  анализа является исследование информации в ее горизонтальной перспективе, т.е. во времени (табл. 1.5). Подобно вертикальному анализу все статьи финансовых отчетов представлены в процентах, но в качестве базы сравнения приняты не итоговые суммы (валюта баланса и объем продаж), а идентичные статьи базового периода. Это позволяет определить сложившиеся тенденции, выявить проблемные статьи, требующие особого внимания.

     Таблица 1.5. Горизонтальный анализ.

     Исходя  из полученных данных можно сделать  следующие выводы:

     Фиксированные активы увеличились почти в 3 раза, что указывает на приобретение предприятием новых основных средств.

• Ткущие активы увеличились не на много, и увеличение произошло за счет краткосрочной дебиторской задолженности, что должно позитивно сказаться на финансовом состоянии предприятия.
• Увеличение постоянных пассивово на 22%  в основном за счет увеличение нераспределенной прибыли говорит о досточно эффективном распределении операционной прибыли, однако исходя из доли ее в общем объеме продаж необходимо провести последующий анализ, с целью выявления причин, по которым доля прибыли в выручке может уменьшаться.
• Рост продаж и рост издержек с одновременных падением  операционной и нераспределенной прибыли свидетельствует о недостаточно качественном распределении расходов.

     Коэффициентный  анализ

     Если  в рамках вертикального и горизонтального анализа проводится сравнение одних и тех же статей финансовых отчетов, то коэффициентный анализ позволяет сопоставлять данные, относящиеся к разным категориям и документам, и выявлять связи между ними. Однако и этот ценный аналитический инструмент имеет ограничения. Коэффициентный анализ можно рассматривать как своеобразное «финансовое сито», позволяющее отделить сильные стороны анализируемого предприятия от слабых, выявить ситуации, требующие дальнейшего исследования. Но финансовые коэффициенты не дают ответов, возникающих в ходе анализа, и не являются профилактическим средством. И, наконец, нет единого «правила», позволяющего интерпретировать эти коэффициенты. Каждая ситуация должна оцениваться в контексте особенностей конкретной фирмы, отрасли, экономических условий.

     Список  коэффициентов, традиционно используемых при анализе финансового состояния фирмы, представлен в табл. 1.6.

     Таблица 1.6.Финансовые коэффициенты.

 

     Таблица 1.7. Коэффициенты финансового состояния  предприятия.

 

     Из  данной таблицы можно сделать  следующие выводы:

• почти все показатели колеблются рядом со средним показателем по отрасли.
• Коэффициент общей зависимости увеличивается по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует об увеличении зависимости предприятия по общим обязательствам.
• Текущий коэффициент ликвидности попадает в границы нормы и продолжает уменьшаться, это означает, что текущие кредиторские обязательства не достаточно обеспечены текущими активами;
• Рентабельность продаж уменьшилась, что говорит о неправильном распределении постоянных и переменных издержек.
• Выросла оборачиваемость запасов и активов, что должно благоприятно воздействовать на расходы на запасы предприятия.
• Коэффициент привлечения средств так же увеличился, сто говорит увеличении обязательств по сравнению с предыдущим годом.

     Взаимосвязь между коэффициентами различных групп демонстрирует формула Du Pont:

     

     Левая часть формулы представляет собой  комбинацию коэффициентов (рентабельности продаж, оборачиваемости активов  и мультипликатора собственного капитала), а правая часть – результат этой комбинации, т. е. рентабельность собственного капитала (ROE). С помощью этой формулы можно определить фактор, оказывающий наибольшее влияние на величину чистой прибыли, полученной на каждую единицу собственного капитала.

     Оценка  вероятности наступления банкротства

     Одна  из целей  финансового анализа  – оценить различные типы рисков, которым подвержена компания, в том  числе риск несостоятельности. Неспособность фирмы рассчитываться по своим долгам может стать причиной ее банкротства. Поэтому необходимо регулярно определять уровень этого риска и во всех случаях задолго до того, когда ситуация становиться необратимой.

• Ученые разработали простые и достаточно точные методы оценки риска неплатежеспособности.

     Наиболее  широкое распространение получила модель Альтмана:

     

     где