Формирование инвестиционного портфеля

     Таблица 35 – Расчет ставки дисконтирования с учетом премии за риск

     Таблица 36 – Расчет денежного потока ООО «Kreativ»

     По  результатам проведения первичной  экспертизы проект ООО «Kreativ» можно отнести к проектам с уровнем инвестиционных качеств выше среднего, т.к. общая сумма баллов по проекту составила 66 баллов⁵, что означает, что проект принимается к дальнейшей экспертизе.

     Таблица 37 - Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Kreativ»

     Рассчитанные  показатели показывают достаточно привлекательную  оценку инвестиционного проекта. Все  требования критериев соблюдаются. Планируемый период окупаемости  составляет 1,01 года. Проект является прибыльным и его целесообразно принять. 

7.   Ранжирование проектов по критерию эффективности

      После расчёта основных показателей эффективности инвестиционных проектов необходимо провести ранжирование их значений.

     Таблица  37 - Сравнительная таблица основных показателей эффективности экспертируемых инвестиционных проектов

     Далее рассчитываем показатель эффективности. В качестве весов были выбраны следующие значения: для NPV – 0,1; IRR – 0,1; MIRR – 0,1; DPP – 0,2; PI – 0,5.

     Наилучшему из рассматриваемых показателей в ряду NPV, PI, IRR, MIRR, DPP для всех проектов присваивается единица, остальным присваивается значение равное отношению соответствующего показателя к лучшему.

     Таблица 38 - Расчёт показателя эффективности инвестиционных проектов

     После расчёта показателя эффективности  для каждого проекта необходимо провести ранжирование инвестиционных проектов по их рассчитанным значениям.

     Таблица 39 - Ранжирование инвестиционных проектов по критерию эффективности

     

     Далее составим график зависимости необходимого объёма инвестиционных ресурсов и критериального показателя эффективности.

^{Количественное  значение ранга} 

_{0,9560   477 258}

_{0,9218  340 000}

_0,9107                            ^{1 025 000}

      

^{0,8225                                                       2 920 000}

^0,8180                 _{662 000}         
 
 
 
 
 
 
 

^{0,4503                     1 092 870}                      
 
 
 
 

                                                                
 

       ^{1 млн                  2 млн             3 млн                                 4 млн                               5 млн                               6 млн}

                     ^{Необходимый объем инвестиционных ресурсов, руб.}

     Рисунок 1 – Ранжирование инвестиционных проектов по критерию эффективности 

      Исходя  из полученных данных, можно сделать вывод о том, что наиболее эффективным и привлекательным, с точки зрения инвестирования, является проект «Lady». Он имеет весьма высокие показатели эффективности, вложенные инвестиционные ресурсы окупаются за короткий срок и способствуют росту ценности предприятия, а также приросту экономического потенциала для инвестора.

2. Экспертиза проектов по критерию риска

      В качестве критерия риска примем коэффициент  вариации.

     Коэффициент вариации представляет собой относительное  квадратическое отклонение, т.е. это отношение среднеквадратического отклонения к средней арифметической. Он показывает степень отклонения полученных значений.

      , где

 — коэффициент вариации,

 — среднеквадратическое отклонение,

М — среднее арифметическое значение или математическое ожидание.

     Коэффициент вариации позволяет оценить риск, приходящийся на единицу случайной величины. Т.е. позволяет сравнивать колеблемость признаков, имеющих разные единицы измерения. Чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака.

     Установлена следующая оценка коэффициентов  вариации:

Если  ν ≤ 10% — слабая колеблемость;

Если 11 ≥ ν ≤25% — умеренная колеблемость;

Если  ν > 25% — высокая колеблемость.

     Чем меньше коэффициент вариации, тем ниже риск.

     Для расчета коэффициента вариации необходимо рассчитать математическое ожидание и  среднее квадратическое отклонение.