Экономическая сущность инвестиций

     Экономическая сущность инвестиций 

     В законодательстве РФ инвестиции – денеж. ср-ва, банковские вклады, пай, акции и др. ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, любое другое имущество, вкладываемое в объекты предпринимательской дея-ти в целях получения прибыли (дохода) или достижения положительного либо социального эффекта.

     Инвестиции – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу дохода в будущем.

     Инвестиции связаны с деятельностью конкретного лица – инвестора. Инвестиции всегда связаны с риском.2.Взаимосвязь сбережений и инвестиций

     Сбережения – это превышение дохода над потреблением. Сбережения общества складываются из сбережений личных доходов населения, нераспределенной прибыли предприятий и части ср-в госбюджета. Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции – реализованными сбережениями.  

     Виды инвестиций 

     Свободные д/с превращаются в инвестиции разными путями: 1.собственные ср-ва для расширения своего производства; 2.каналы финансового рынка (собственники д/с являются поставщиками инвестиционного капитала, а лица, привлекающие чужие ср-ва выступают в качестве потребителей); 3.передача д/с от поставщиков к потребителям на финансовом рынке осуществляется по 2-м основным каналам: банковская система (рынок банковских кредитов), рынок ценных бумаг.

     Классификация инвестиций:

     -по объектам вложения: а) реальные инвестиции – это вложение д/с в создание реальных активов (материальных и не материальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов (предприятий). Не материальные активы – товарные знаки, повышение квалификации персонала, лицензии и т.д. Материальные активы – включают в себя все ср-ва производства (станки, оборудование и т.д.); б) финансовые инвестиции – это вложение д/с в различные финансовые инструменты (акции, облигации и др. ценные бумаги) :спекулятивные и вложения долгосрочного характера (стратегические).

     -по участию инвесторов в инвестиционном процессе: а) внутренние – инвестиция «сам в себя»; б) внешние.

     -по объему вложения д/с: а) долгосрочные (свыше 3-х лет); б) среднесрочные (от 1 до2-3 лет); в) краткосрочные (до 1 года).

     -по степени надежности: а) рисковые; б) без рисковые – не бывает!!!

     - отечественные и иностранные.

     -по отраслевой направленности: а) в с/х; б) в машиностроение и т.д.

     Есть также прямые и портфельные инвестиции – это тождественные понятия финансовым инвестициям.4.Роль инвестиций в экономике страны

     Обеспечивая накопление фондов предприятия инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хоз. дея-ти. Для экономики имеет большое значение эффективность использования инвестиций, увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности, не способствующего его стабильному росту. Вложение ср-в в материально устаревшие технологии и ср-ва производства также не может иметь положительного эффекта. Индикатором состояния экономики является динамика показателей валовых и чистых инвестиций.

     Валовые инвестиции – это совокупный объем инвестируемых ср-в направляемых в основной капитал и материально-производственные запасы в течение определенного периода времени.

     Чистые инвестиции – отражают сумму валовых инвестиций, уменьшенную на величину амортизационных отчислений в определенном периоде. Размер чистых инвестиций (при определенном уровне эффективности) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Vви – объем валовых инвестиций, Vам.от. – объем амортизационных отчислений: Vви> Vам.от.(прирост производственного потенциала, расширенное воспроизводство, стадия подъема эк-ки, экономический рост), Vви= Vам.от.(простое воспроизводство, 0 чистые инвестиции – экономика «топчется» на месте – роста нет), Vви< Vам.от.(уменьшение производственного потенциала, экономический спад, «проедание» гос-м своего капитала.

     Эффект мультипликатора – рост инвестиций вызывает увеличение объема производства и дохода, соответственно, который на стадии использования распадается на потребляемую и сберегаемую части. Часть, направляемая на потребление (например, покупку товаров или сырья) служит источником дохода для производителей этого товара или сырья. Доход этого производителя также распадается….. В итоге первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода, а, следовательно, и предпосылкой для новых инвестиционных вложений. 

     Инвестиционная деятельность и инвестиционный процесс 

     Инвестиционная дея-ть – это дея-ть связанная с вложением ср-в в объекты инвестирования с целью получения дохода и эффекта. Инвестиционный процесс – последовательность этапов, действий, операций по осуществлению инвест. дея-ти.

     Субъектами инвест. дея-ти являются инвесторы (вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы) и пользователи (юр. и физ. лица, органы власти, гос-во) инвестиций. Объектами инвест. дея-ти являются инвестиционные товары (ср-ва произ-ва), инвест. капитал (элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную формы). Основные этапы инвест. процесса: 1.принятие решения об инвестировании; 2.осущ. и эксплуатация инвестиций: а) формирование целей инвестирования, б) определение направлений инвестирования(региональные и отраслевые), в) выбор конкретных объектов инвестирования. 

     Инвестиционный рынок 

     Инвест. рынок – это система экономических отношений свободной конкуренции и партнерства между всеми субъектами инвест. дея-ти. Конъюнктура инвест. рынка – это совокупность факторов определяющих сложившиеся соотношения спроса, предложения, уровня конкуренции и объемов реализации на инвест. рынке. Рынок инвестиций: 1.рынок объектов реального инвестирования: а) рынок прямых капитальных вложений (строительство, реконструкция и т.д.), б) рынок объектов недвижимости, в) рынок приватизируемых объектов; 2.рынок объектов финансового инвестирования: а) рынок ценных бумаг (фондовый рынок), б) денежный рынок (банковские депозиты и валюта), в) рынок объектов тезаврации (рынок драгоценных металлов, драгоценных камней и предметов коллекционирования). 

     Осуществление реальных инвестиций 

     Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями в системе инвестиционной деятельности предприятия. Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются следующие. 1.Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия. Основная цель этого развития обеспечивается осуществлением высокоэффективных реальных инвестиционных проектов, а сам процесс стратегического развития предприятия представляет собой не что иное, как совокупность реализуемых во времени этих инвестиционных проектов. Именно эта форма инвестирования позволяет предприятию успешно проникать на новые товарные и региональные рынки, обеспечивать постоянное возрастание своей рыночной стоимости. 2.Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия. Задачи увеличения объема производства и реализации продукции, расширения ассортимента производимых изделий и повышения их качества, снижения текущих операционных затрат решаются, как правило, в результате реального инвестирования. В свою очередь, от реализованных предприятием реальных инвестиционных проектов во многом зависят параметры будущего операционного процесса, потенциал возрастания объемов его операционной деятельности. 3.Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями. Эта способность генерировать большую норму прибыли является одним из побудительных мотивов к предпринимательской деятельности в реальном секторе экономики. 4.Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию устойчивый чистый денежный поток. Этот чистый денежный поток формируется за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов даже в те периоды, когда эксплуатация реализованных инвестиционных проектов не приносит предприятию прибыль.5.Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения. Этот риск сопровождает инвестиционную деятельность как на стадии реализации реальных инвестиционных проектов, так и на стадии постинвестиционной их эксплуатации. Стремительный технологический прогресс сформировал тенденцию к увеличению уровня этого риска в процессе реального инвестирования.6.Реальные инвестиции имеют высокую степень противоинфляционной защиты. Опыт показывает, что в условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования не только соответствуют, но во многих случаях даже обгоняют темпы роста инфляции, реализуя ажиотажный инфляционный спрос предпринимателей на материализованные объекты предпринимательской деятельности.7.Реальные инвестиции являются наименее ликвидными. Это связано с узкоцелевой направленностью большинства форм этих инвестиций, практически не имеющих в незавершенном виде альтернативного хозяйственного применения. В связи с этим компенсировать в финансовом отношении неверные управленческие решения, связанные с началом осуществления реальных инвестиций, крайне сложно.8.Цели и направление инвестирования.

     Инвестиционный процесс – это последовательность этапов действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Протекание инвестиционного процесса зависит от объекта инвестирования. В качестве основных этапов выделяют: принятие решения об инвестировании; осуществление и эксплуатация инвестиций. В процессе принятия решений об инвестировании ставятся и определяются формальные цели, которые в дальнейшем служат критерием для отбора объектов инвестирования. В качестве формальных целей могут выступать рост прибыли, увеличение масштабов производства, сохранение рабочих мест, решение социальных проблем и др. На основе формальных целей формируются реальные цели, связанные с определением конкретных показателей. На каждом этапе инвестирования определяется степень ее достижения. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности связана с определением форм инвестирования, выбор которых обусловлен внешними и внутренними факторами. Важнейшим из внутренних факторов является функциональная направленность, т.е. определение основных видов деятельности инвестора. Важную роль в выборе направления инвестирования играют стратегическая направленность операционной деятельности предприятия, его размер и время осуществления инвестиций. Среди внешних факторов наиболее важными являются темпы инфляции и процентная ставка на финансовом рынке. 

     Инвестиционные ресурсы 

     Инвестиционные ресурсы представляют собой разнообразные формы капитала, как в денежной, так и в натуральных формах, которые используются при осуществлении финансового и реального инвестирования. Существуют собственные, заемные, финансовые (акции, деньги), материальные (здания и т.д.), не материальные (ноу-хау, знаки и т.д.) инвест. ресурсы.  

     Инвестиционный климат страны 

     Это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических, правовых условий определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала. Благоприятные факторы: 1.высокий потенциал внутреннего рынка. 2.высокая норма прибыли. 3.низкий уровень конкуренции. 4.стабильная налоговая система. 5.низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых и финансовых). 6.эффективная поддержка гос-ва (закон-во). Не благоприятные факторы: 1.политическая нестабильность. 2.социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, коррупция, религиозные распри и т.д.) 3.высокая инфляция. 4.высокие ставки рефинансирования. 5.высокий уровень внешнего и внутреннего долга. 6.дефицит бюджета. 7. не развитость закон-ва.

      Финансовые рынки и их классификация 

     Важным элементом принятия решений финансовым менеджером является изучение финансовой среды, закономерностей и правил функционирования рынков, на которых он работает. Рыночная экономика базируется на 5 рынках: рынке средств производства, предметов потребления, рабочей силы, недвижимости (земля и природные ресурсы) и финансовом рынке. На финансовом рынке происходят операции обмена между субъектами рынка, которые желают занять деньги, и субъектами, располагающими излишками денежных средств. Обмен средствами происходит через создание финансовых активов, которые приносят их владельцу (кредитору) денежные потоки, а заемщик – эмитент активов – увеличивает при этом финансовые обязательства. Эмитент инвестирует денежные средства в предпринимательскую деятельность с целью получения в будущем дохода и увеличения капитала. Финансовый рынок – это система формирования спроса и предложения на финансовые активы (денежные средства, ценные бумаги). Принято выделять несколько основных видов финансовых рынков: Валютный рынок (Foreign exchange market) представляет собой рынок, на котором совершаются валютные сделки. Денежный рынок (Money market) – это рынок долговых обязательств со сроком погашения менее года. Рынок золота (Gold market) – рынок, на котором совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в т.ч. со стандартными золотыми слитками. Рынок капитала (Capital market) – рынок долгосрочных обязательств и акций. Является основным видом финансового рынка в рыночной экономике, с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности. В свою очередь, рынок капитала включает рынок ценных бумаг (за исключением краткосрочных) и рынок ссудного капитала. Фондовый рынок – это рынок стандартно оформленных, обращающихся финансовых активов, он является составной частью рынка капитала и денежного рынка. Регулирует обращение акций, облигаций, закладных, векселей и других ценных бумаг различного срока функционирования. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой, срочный и спотовый. Первичный рынок ценных бумаг (Primary market) – это рынок, обслуживающий выпуск и первичное размещение ценных бумаг, т.е. рынок привлечения нового капитала. Вторичный рынок (Secondary market) – это рынок обращения уже размещенных ценных бумаг. Биржевой рынок – это рынок ценных бумаг, организуемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах определяется биржей. Отличительным признаком биржевой торговли является наличие торговой площадки. Ценные бумаги биржевого рынка проходят листинг. Внебиржевой рынок предназначен для торговли ценными бумагами, не получившими допуска на фондовые биржи. Существуют организованный и неорганизованный внебиржевые рынки. Спот-рынок – на спотовом рынке обмен активов на денежные средства осуществляется непосредственно во время сделки, т.е. спот-рынок – рынок с немедленной оплатой активов. Рынки активов с оплатой на определенную дату (от текущего момента оплата может отстоять на 3-6 месяцев) носят название срочных. На срочных рынках осуществляется торговля срочными контрактами. Он подразделяется на несколько сегментов в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов: форвардный, фьючерсный, опционный и рынок свопов.