Затраты на производство и реализацию продукции

      Фонд  потребления. Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.

      Управление  собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия приведен на рис. 2.

      В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов, однако, сумму собственного капитала они не увеличивают, а лишь остаются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

        В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемое им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих источников входит бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Источники формирования собственных финансовых ресурсов

 

Внутренние  источники

Внешние источники

      

Прибыль остающаяся в распоряжении организации

Привлечение дополнительного паевого или  акционерного капитала

 

Амортизационные отчисления от использования основных средств и нематериальных активов

 

Получение предпринимателем безвозмездной финансовой помощи

Прочие внутренние источники формирования собственных  финансовых ресурсов

Прочие  внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов

      Рис.2.Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.         

      Источники формирования воспроизводства  основных средств.

      Основные  средства – это средства, вложенные  в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда. Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала и, прежде всего, в основные средства. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и текущие (оборотные) средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Поэтому эффективное управление основным капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.

      Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные и заемные.

      Воспроизводство имеет две формы:

      - простое воспроизводства, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;

      -  расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

      Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.

      К источникам собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  относятся:

      - амортизация;

      - износ нематериальных активов;

      - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия.

      В Плане счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений поступают в составе выручки  от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.

      Ускоренная  амортизация Методы начисления амортизации, при которых стоимость актива списывается более быстрыми темпами по сравнению с линейным методом амортизации; используются главным образом при расчете налогооблагаемой прибыли. Основа одной из форм освобождения от налога, использовавшейся в Великобритании до 1984 г., которая заключается в ускоренном по сравнению с нормальным списывании стоимости некоторых объектов основного капитала на износ. Эта мера предоставляла возможность получать налоговую скидку до полного износа основного капитала и, следовательно, побуждала предпринимателей инвестировать капитал в те объекты, в отношении которых применялась ускоренная амортизация в качестве разрешенной законом основы для калькуляции подлежащего уплате налога.

      Через механизм ускоренной амортизации предприятия  всех форм собственности имеют возможность  регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства основных фондов за счет данного источника. Сумма износа (амортизации) основных средств как источника финансирования капитальных вложений определяется расчетно, как величина кредитового оборота по счету 02 «Износ основных средств» за данный отчетный период (а не кредитовым остатком по счету 02). Фактические суммы амортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. Однако тот факт, что в кругообороте средств предприятия источники средств практические не различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет на скорость и эффективности их использования.

      Вторым  источников собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  является износ по нематериальным активам.

      Нематериальные  активы поступают на предприятия  по следующим каналам: при приобретении за плату; в качестве вклада в уставный капитал; при получении безвозмездно.

      Характерными  признаками нематериальных активов  являются: отсутствие материально-вещественной структуры; длительность использования; способность приносить прибыль; неопределенность относительно размеров приносимой прибыли.

      Третьим источником собственных средств  предприятия для финансирования воспроизводства основных средств  является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления  использования чистой прибыли предприятия  определяют в своих финансовых планах самостоятельно. Контроль за аккумуляцией средств на приобретение основных средств и других капитальных вложений можно вести по субсчетам «Фонд накопления образованный» и «Фонд накопления использованный».

      К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:

      - кредиты банков;

      - заемные средства других предприятий и организаций;

      - долевое участие в строительстве;

      - финансирование из бюджета;

      - финансирование из внебюджетных фондов.

      Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

      Все перечисленные операции, ввиду незначительности собственных средств заемщиков, отсутствия твердых гарантий по их обязательствам, отсутствия четкого законодательного обеспечения, изменений конъюнктуры рынка, цен и других факторов, относятся к операциям повышенного банковского риска, которые могут привести к образованию безнадежной задолженности и значительным убытками банков.

      Поэтому прежде чем банк подтвердит в идее договор-ссуды свое доверие заемщику, производится проверка заявки на кредит по следующим позициям: а) проверка юридической кредитоспособности; б) проверка финансовой кредитоспособности.

      Источником  финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные  средства других предприятий, которые  предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе. Займы предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

      Другими источниками финансирования воспроизводства  основных средств являются бюджетные  ассигнования из федеральных и местных  бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов. Безвозмездное финансирование из этих источников фактически превращается в источник собственных средств.

      Вопрос  о выборе источников финансирование капитальных вложений должен решаться с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала; эффективности отдачи от него; соотношения собственного и заемного капиталов; экономических интересов инвесторов и заимодавцев. 
 

      Источники формирования оборотного капитала.

      Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

      Вопрос  об источниках формирования оборотных  средств важен еще с одной  позиции. Конъюнктура рынка постоянно  меняется, поэтому потребности предприятия  в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

      Формирование  оборотных средств происходит в  момент создания организации, когда формируется ее уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала. Добавочного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентами и др.) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности собственными источниками невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности осуществляется за счет заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, отложенных налоговых обязательств, инвестиционного вклада работников предприятия, привлеченных источников – кредиторской задолженности, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов.