Шпаргалка по "РЦБ"

Вопрос  №1. Этапы становления  РЦБ в России

     Этапы развития:

     1.  возникновение РЦБ  в российской империи.

     Возникновение рынка относится к эпохе правления  Екатерины II, когда в 1769г был размещен первый внешний государственный заим в Голландии. На внутреннем рынке первыми появились государственные ценные бумаги в период правления Александра I в соответствии с его указом в 1809г, определив правила и условия их выпуска. В 1817 году был создан орган регулирования обращения государственных ценных бумаг — государственная комиссия, погашение долгов. Выпускаются следующие виды государственных ценных бумаг:

     —   краткосрочные (до 1 года)

     -   среднесрочные ( до 8 лет)

     -   долгосрочные (до 80 лет)

     —   бессрочные

     В этот период слабо развивались частные  займы, только государственные.

     В III четверти 19 века в период правления Александра 2 появились долговые ценные бумаги городов (местные органы управления) на срок до 50 лет.

     Появление частных акций и облигаций  стало возможным только в период правления Николая 1 после принятия закона о промышленных обществах в 1836 году.

     Вексель в России появился в эпоху Петра 1. первыми стали выпускаться казенные векселя; вышел устав, который занимался  совершенствованием вплоть до 1802 года. Особенность российского рынка  векселей стало распространение простого соло-векселя и долгосрочного векселя.                                   

     2.   РЦБ после февральской  революции 1917г

     Временное правительство признало долги царского правительства и сделало ставку на осуществление новых внутренних заимствований. Для этого был упрощен порядок акционирования предприятия и проведена либерализации допуска иностранного капитала на внутреннем рынке.

     1ый  заем — заем свободы 1917г.  Планируется выпуск долгосрочных  облигаций (на срок до 20 лет).  Только частично.

     2ой заем - Российский государственный военный ликвидационный заем 1917г. Не разместили из-за войны

     3.   После октябрьской  революции 1917г

     Были  аннулированы все предыдущие внешние  и внутренние долги и обязательства  царского временного правительства. К 1920 году декретом СНК (совет народных комиссаров) РЦБ был ликвидирован.

     Возрождение РЦБ началось с перехода к НЭПу. Первые государственные заимствования  возобновились к 1922-1923. Были проведены  эмиссии (они имели успех) облигаций  хлебных и сахарных займов, которые носили краткосрочный характер (до 1 года) и номинировались в пудах ржи и сахара.

     В советский период с 30 по 50г было размещено  около 50 займов в том числе военных, которые распространяются в принудительном порядке. В 50-е число держателей облигаций  превышало 70 млн человек. В 1957 было принято решение об отсрочке погашения займов на 20 лет, что подорвало доверие к способностям правительства выполнять свои обязательства.

     4.   Конец 80-90-х предреформенный  период

     В СССР предпринимались многочисленные попытки эмиссии различных видов государственных облигаций, многие из которых были неудачными: государственные казначейские обязательства выполнялись с 1990г. государственный внутренний процентный займ (с 1990г), эмиссия частных ценных бумаг начала возрождаться в конце 80-х в виде появления «суррогатов» акций

     В 1986-1987 Львовское объединение конвертировало первым полученный статус государственным  акционерным социальным предприятием и выпустило акции.

     В 1989г было принято постановление  советского министерства о выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг, которое узаконило статус 2-х видов акций: акции трудового коллектива (для физических лиц), акции предприятий и организаций (для юридических лиц).

     В 1990г принято положение об АО и  ООО и положение об акционерных ценных бумагах. Открытое размещение акций начало практиковаться с начала 1991 (тогда же появились товарные биржи)

     5. 1992 г — в обращении появились приватизированные чеки (ваучеры), которые безуспешно выдавались всем совершеннолетним гражданам и в течении установленного срока обменивались на акции приватизированных предприятий. Цель эмиссии — сформировать план частных собственников.

     6.   период рыночных  реформ

     Формируется нормативная база, регулирующая выпуск и обращение ценных бумаг. В этот момент принимается в 1995 году закон «Об АО», «О РЦБ» 1996г., 1997 («о переводном векселе». В 1996 — первая концепция развития РЦБ, обобщившая 5-летний опыт развития рынка и определение основного направления развития на 5 лет вперед.

     В 1997 - «закон о финансовых основах местного саморегулирования», в котором определены виды ценных бумаг органов местного самоуправления 

     Вопрос  №2. Понятие, экономическое  содержание и обязательные реквизиты ценных бумаг

     С юридической точки зрения ценная бумага - это документ, установленной формы с набором обязательных реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление и передача которых возможны при ее предъявлении.

     Экономическая сущность ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, является представлением капитала, а с другой, сама является капиталом. Ценная бумага является одновременно титулом действительного капитала, реально функционирующего в экономике, и фиктивного капитала, т.к. ее стоимость может возрастать. При этом данное единство является экономической основой ценных бумаг.

     Ценные  бумаги, как любой другой товар  имеет 2 стоимости:

     1) потребительная - зависит от тех  прав, которыми наделена ценная  бумага, не имеет материальной  основы и зависит от характера  отношений между эмитентом и инвестором, закрепленных законодательно.

     2)  Стоимость для владельца - в  отличие от простого товара, имеющего  одну стоимость для владельца,  ценная бумага обладает двумя  стоимостями:

     -  нарицательная (та сумма, которая  предоставляется по ценной бумаге  при ее обмене на действительный капитал при выпуске или погашении)

     -  рыночная (возникает в результате  капитализации ее имущественных  прав) (рыночный курс, котировка,  конъюнктура рынка, состояние  эмитента)

     Экономическим содержанием ценной бумаги является ее стоимость, которая отражается в реквизитах ценных бумаг. Реквизиты устанавливаются законодательно и разделены на 2 группы:

     1    группа:   экономические  реквизиты     -  физическая  форма,  срок,  принадлежность, обязанное лицо, номинал  и  предоставленные права

     2  группа: технические - необходимые  для организации обращения: серийный  номер, адреса, подписи, печати, наименование  адресата и т.д. 

Вопрос  №3. Виды прав, удостоверенных ценных бумаг

Ценная  бумага - это такая форма фиксации рыночных отношений, которая сама является объектом этих отношений.

Виды  прав:

-   право на возврат номинала

-   право на получение дохода

-   право на обращение

Если    ценная    бумага    является    представителем    товара или  денег,    то    круг предоставленных  ею прав сводится к праву передачи и праву на возврат номинала (чек). Если ценная бумага является капиталом для владельца, то права по ней должны быть существенно расширены, (акция - риски больше - прав больше) 

Вопрос  №4. Функции и фундаментальные  свойства ценных бумаг.

Вследствие  имеющихся у ценных бумаг прав она может выполнять следующие  функции в экономике.

     1) обслуживание товарного и платежного  оборота (вексель, чек и др.)

     2)  мобилизация капитала (акции, облигации)

     3)  перераспределение капитала между  экономическими субъектами, отраслями экономики, рынками, странами

     4)  возрастание капитала (через обеспечение  дохода для владельца)

     Свойства  ценных бумаг:

     Мерой реализации прав по ценной бумаге является ее качество, которая находит отражение  в свойствах ценной бумаги:

     1.   обращаемость: ценные бумаги могут менять владельца, во-первых, в результате сделок на РЦБ, а также, во-вторых, в результате гражданско-правовых сделок с ценными бумагами (дарение, наследование)

     2.   ликвидность: сочетание права  на передачу ценных бумаг с возможностью осуществления    этого    права.    Ликвидность    предполагает    возможность реализации ценной бумаги в течение короткого срока по справедливой цене.

     Реальным  показателем ликвидности является разница спроса и предложения, а  также их устойчивость. На ликвидность также влияют качество торговых площадок и регулярность сделок по ней.

     3.   доходность: мера воплощения права  по получению дохода владельцем  ценной бумаги

     Существуют  следующие методы расчета доходности по ценной бумаге:

     - метод временных интервалов (текущая, отчетная, прогнозная)

     - методы, различные по степени  учета в них других экономических  показателей

     -  метод по совокупности ценных  бумаг (для отдельных ценных  бумаг, для портфеля ценных  бумаг, для РЦБ в целом или  для его системы)

     4.  рискованность: неопределенность реализации тех прав, которыми наделена ценная бумага. Выделяют: риск доходности, ликвидности, рыночный риск.

     5.  Волотильность — резкие колебание  цены (неустойчивость котировок)  

Вопрос  №5. Классификационные  признаки ценных бумаг

     По  срокам осуществления:             

     1. срочные

     - краткосрочные                             

     - среднесрочные 

     - долгосрочные

     2. бессрочные (акции) 

     По  происхождению:

     1. основные  (первичные) — свидетельство  действительного капитала

     2. производные (вторичные) — свидетельство фиктивного капитала и предоставление права на другие ценные бумаги (фьючерсы, опционы)

     По  форме выпуска

     1. эмиссионные  — выпускаемые  крупными сериями (траншами)

     2. неэмиссионные (разовые серии)  — в различном порядке или  небольшими сериями (разовыми сериями).

     По  необходимости государственной  регистрации:

     1. регистрируемые (эмиссионные)

     2. нерегистрируемые

     По  территории обращения:

     - региональные

     - национальные

     - международные

     По  форме существования

     - документарная

     - бездокументарная

       По типу использования