Управление золотовалютным резервом, как показатель международной валовой ликвидности

      В настоящее время расходование средств  золотовалютных резервов осуществляется, прежде всего, с целью поддержания курса рубля и укрепления экономической ситуации в стране, что выражается в поддержке крупных российских предприятий. Ранее большая часть средств золотовалютных резервов направлялась на обслуживание внешнего долга России. Сегодня внешний долг достиг 560 млрд долл., что примерно равняется объему золотовалютных резервов. Однако в связи с мировым финансовым кризисом Правительство России практически прекратило осуществлять выплаты по внешнему долгу. Сейчас темпы сокращения золотовалютных резервов уменьшаются. Их объем ниже уровня, зафиксированного на начало 2008 г. Рекордное снижение объема золотовалютных резервов пришлось на период с 17 по 24 октября 2008 г. -31 млрд долл.

      Таким образом, основными причинами снижения резервов в последнее время являются не только отток капитала и переоценка резервов из-за падения курса евро, но и перечисление части средств международных резервов во Внешэкономбанк для поддержки российских компаний и банков в условиях глобального финансового кризиса.

      В начале декабря 2008 г. Центральный банк РФ сообщил, что в порядке совершенствования методологии статистики международных резервов Российской Федерации и приведения ее в соответствие с мировой практикой в состав валютных резервов включены активы Банка России, размещенные в банках-нерезидентах, в уставном капитале которых имеется значительное долевое участие российских банков.

      Однако  в дальнейшем уменьшение резервов будет  носить не столь масштабный характер. Так, деньги, необходимые банкам и  компаниям для погашения внешних  долгов, уже конвертированы в валюту, и значительного снижения международных резервов удастся избежать.

      Было  израсходовано резервов на сумму  более 100 млрд долл. Около 30 млрд долл. приходится на пересчет валют, примерно 80 млрд долл. связано с перетоками, приблизительно 40 млрд долл. компании зарезервировали на своих зарубежных счетах как резерв для погашения в ближайшие месяцы внешнего долга.

      Кроме того, в декабре 2008 г. Банк России допустил 1%-ное ослабление рубля к бивалютной корзине и симметрично расширил ее технический коридор. Плавная девальвация рубля поможет свести к минимуму расходование международных резервов России. 
 

Заключение 

    Золотовалютные  резервы - официальные централизованные запасы резервных ликвидных активов, которые используются для международных макроэкономических расчетов стран, погашения внешних долговых обязательств, регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц, находятся во владении и распоряжении центральных банков и государственных, правительственных, финансовых органов, а также международных валютно-кредитных организаций.

    Золотовалютные  резервы представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые  относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы  международных платежей, системы обеспечения стабильности национальной валюты и свидетельствуют о прочности финансового положения страны. Косвенно золотовалютные резервы могут служить источником погашения внешнего долга, а в критических ситуациях - как источник покрытия дефицита торгового или платежного баланса.

    Международные резервные активы страны складываются из монетарного золота,  специальных  прав заимствования (СДР), резервной  позиции в Международном валютном фонде (МВФ) и активов в иностранной  валюте.

    В целом макроэкономические условия  современного этапа способствовали накоплению Банком России значительных объёмов золотовалютных резервов. Последние годы характеризовались устойчивой тенденцией роста золотовалютных резервов. В середине 2007 г. в связи с укреплением рубля и активными закупками валюты Центральным банком золотовалютные резервы России достигли своего максимального исторического значения, превысив 400 млрд. долл. По данному показателю Россия вышла на 3-е место в мире. По состоянию на август 2008 года валютные резервы России были в 3,6 раза больше чем резервы США, Великобритании, Германии, Франции и Италии вместе взятых. В целом валютные резервы РФ составляли 8% от мирового объема, при доле валового внутреннего продукта всего 2,4%.

    В условиях мирового экономического кризиса  актуальна проблема оптимизации структуры по видам валют, в которых номинированы международные резервы. В начале 2008 г., по официальным данным Банка России, в валютных резервах на долю доллара приходилось 50%, на евро - 40 %, 10% - на британские фунты стерлингов и японские иены.

    В 2009-2010 гг. Банк России взял курс на укрепление положения резервных валютных активов,среди  них государственные ценные бумаги лидируют и составляют более 80%.

    Управление  резервами - это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении Министерства финансов РФ и Банка для решения важнейшего круга задач, стоящих перед страной. В этой связи органу, занимающемуся управлением резервами, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками.

    Проблема  управления международными резервами  России состоит в обеспечении  эффективности их использования. Это  требует от органов валютного  регулирования анализа и выработки  решений по основным направлениям финансово-экономической  политики.

    Как отмечается в «Концепции долгосрочного  социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года»  «Развивающийся финансово-экономический  кризис может стать для мировой  экономики одним из самых тяжелых  за последние десятилетия. Однако экономика имеет все возможности преодолеть его с  минимальными потерями. Значительные золотовалютные резервы Центрального банка Российской Федерации и финансовые фонды Правительства  Российской Федерации достаточны для поддержания ликвидности банковской системы и обслуживания внешних заимствований российских банков  и компаний без последствий для их устойчивости». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Литература 

1. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ //Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, № 28, ст. 2790; 2010, № 40, ст. 4971.
2. Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ  «О валютном регулировании и валютном контроле»// Собрание законодательства Российской Федерации, 2006, № 131ст.2542
3. Федеральный закон от 26.031998 № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях»// Собрание законодательства Российской Федерации, 2005, № 127 ст.6
4. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 17.11.2008 № 1662-р
5. Абалкин Л.Н. Денежная масса, совокупный спрос и золотовалютные резервы / Л.Н. Абалкин // Деньги и кредит. – 2001. – № 7. – С.3-7.
6. Авдокушин Е.Ф. Выбор параметров паритетного курса и золотовалютных резервов// Е.Ф. Авдокушин //  Вопросы экономики. – 2004. – №11. –  С.76-91.
7. Андрианов В.Д. Золотовалютные резервы России / В.Д. Андрианов // Общество и экономика. –2003. – № 9. – С.149-156.
8. Андрианов В.Д. Золотовалютные резервы: принципы формирования, структура и эффективность использования / В.Д. Андрианов// Общество и экономика. – 2008. – № 5. – С. 23-53.
9. Басов А.И. Роль золота и других драгоценных металлов в составе золотовалютных резервов/ А.И. Басов // Финансы и кредит.– 2003. –№ 3. – С.19-24.
10. Белкин В. Золотовалютные резервы России и направления их рационального использования / В.Белкин, В.Стороженко // Вопросы экономики. - 2007. - № 10. - С.41-51.
11. Джумов А.М.Золотовалютные резервы России / А.М. Джумов //Экономика и организация промышленного производства. – 2007. – № 7. – С. 163-171.
12. Золотухина Т. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов/ Т. Золотухина // Вопросы экономики 2002, №3. С. 36-49.
13. Калабеков И.Г. Российские реформы в цифрах и фактах / И.Г.Калабеков. – М.: РУСАКИ, 2007. – 288 с.
14. Климов Д.А. Золотой запас против «золотовалютных резервов» / Д.А. Климов // Финансы и кредит. – 2007. – № 4. – С. 27-34.
15. Лиханов А. И. Управление золотовалютными резервами Российской Федерации на современном этапе: дисс. к. э. н. – М. – 2008. – С. 166
16. Ольшаный А.И. Международные резервные активы Российской Федерации: проблемы и перспективы / А. И. Ольшаный // Проблемы прогнозирования. – 2009. – № 1. – С.93-110.
17. Ольшаный А.И. Золотовалютные резервы Российской Федерации: структура и управление / А. И. Ольшаный // Инвестиции в России. – 2007. – № 2. – С. 18-23.
18. Фетисов Г.Г. Золотовалютные резервы России: объем, структура, управление / Г.Г. Фетисов // Вопросы экономики. – 2005. – № 1. – С. 49-62.
19. Щеголева О.И. Оптимизация структуры золотовалютных резервов на международном финансовом рынке // Финансы и кредит. – 2006. – № 35. – С. 22-48.

20. Обзор деятельности Банка России по управлению резервными валютными активами  2007 выпуск 4.

21. Обзор деятельности Банка России по управлению валютными активами, 2010, выпуски 1, 2.

22. Белоусов А.Р. Об использовании золотовалютных резервов для стимулирования инвестиций\\Текущий сайт http://www.forecast.ru/mainframe.asp?ADDR_FROM=http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/GoldRes/GoldRes.asp по состоянию на 21.06.2003.

23. Белоусов Д.Р., Солнцев О.Г. Государственные финансы  Об использовании ресурсов стабилизационного фонда для стимулирования экономического роста // Проблемы прогнозирования\\Текущий сайт http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/ProbProg1/PP-04-2005.pdf по состоянию на 08.04.2005.

24. Эмиссия облигаций (ценных бумаг): бухгалтерский и налоговый учет\\Текущий сайт интеренет-портала «ПравКонс» http://www.pravcons.ru/publ15-02-06-2.php по состоянию на 15.02.06

25. Текущий сайт компании «КонсультантПлюс» www.consultant.ru по состоянию на 20.05.2011.

26. Международные резервы Российской Федерации январь 2010 - май 2010 (млн. долл. США) по данным Банка России

http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/?C_mes=01&C_year=2010&To_mes=05&To_year=2010&mode=&x=34&y=5 по состоянию на 10.05.2010. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                
 
 
 
 
 
 

                                                  ПРИЛОЖЕНИЯ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 1 

Страны  с наибольшим золотовалютным запасом на 31.12.2010 

 
 
 
 

    Приложение 2

    Золотой запас стран на 2000 год 

 
 

    Приложение 3

    Золотой запас стран на 2005 год 

 

    Приложение 4

    Золотой запас стран на 2005 год