Государственный долг

       кредиторов, Парижскому клубу, по  ОВВЗ Минфина (транши 3–5), и другие

       советские долги.

    2. Российский  долг. Включает в себя: обязательства  перед  МВФ,  Мировым

       банком, еврооблигации, ОВВЗ (транши 6-7) и другие  российские  долги

       [45, 100].

    В структуре  государственных заимствований  по видам кредитов растет доля

несвязанных (финансовых) кредитов. Они используются для покрытия  бюджетного

дефицита. Удельный вес  таких  кредитных  средств  в  общем  объеме  внешних

заимствований возрос с 8,0% в 1992 г. до 83,0% в 1996 году [73, 19].

    Среди   связанных  (экспортных)  кредитов  более   половины   составляли

товарные  кредиты,  которые  использовались   для   финансирования   закупок

продовольствия, зерна, сырья. За период с 1992 г. по 1994  г.  на  эти  цели

было  израсходовано  3,7  млрд.  долларов.  С  1995  г.  практика  получения

товарных кредитов была прекращена. Другая  группа  такого  рода  кредитов  –

инвестиционные, расходовавшиеся  на приобретение оборудования и ноу-хау,  для

модернизации  таких  отраслей,  как   здравоохранение,   АПК,   нефтедобыча,

транспорт.

    Рассмотрим  состояние и особенности российских  внешних заимствований  по

кредиторам.

    Парижский  клуб кредиторов – это в  основном  страны  «большой  семерки»,

заинтересованные  в  развитии  демократических  преобразований   в   странах

бывшего   СССР.   Кредиты,   выданные   в   рамках   Парижского   клуба    –

межгосударственные    кредиты    или    банковские    кредиты    российскому

правительству, гарантированные  иностранными правительствами.

    На 1 июля 2000 года долг России Парижскому  клубу  кредиторов  составил

38,3 млрд. долларов, или 39% долга бывшего  СССР.  Внешний  долг  России  по

этой статье только за период с 1.01.2000 г. по 01.07.2000 г.  сократился  на

0,4 млрд. долл. (см. Приложение 1). В целом  за  период  1991-2000  г.  долг

России Парижскому клубу, несмотря на начисления и уплату процентов,  остался

практически неизменным – 38 млрд. долл.

    В январе 1992 г. правительство заключило  первое соглашение о пересмотре

календарного  плана  обслуживания  и  погашения  долгов   Парижскому   клубу

кредиторов. Далее  последовали три его пересмотра в 1993, 1994, 1995  гг.,  в

соответствии с  которыми Россия брала на себя обязательства  по  обслуживанию

долгов СССР, сроки  уплаты которых приходились на период с декабря 1991 г.  -

по январь 1995 г.

    В апреле 1996 г. с Парижским клубом была  согласована  реструктуризация

задолженности на сумму 38 (по другим источникам – 42) млрд.  долл.  Из  этой

суммы 45% будет  выплачено в течение 25 лет вплоть до 2020 г.,  а  оставшиеся

55%, включающие  краткосрочные долги Парижскому  клубу, будут выплачиваться   в

течение 21 года. [23, 79]. Отсроченный долг подлежит погашению  с 2002-го  по

2020 г.  нарастающим,  а  затем  убывающим  графиком  платежей.  Агентом  по

соответствующим операциям определен Внешэкономбанк [63, 42].

    В    рамках    этого    соглашения    были    заключены    двусторонние

межправительственные  соглашения с 18 странами – членами  клуба:  Австралией,

Австрией, Бельгией, Великобританией, Германией, Данией,  Испанией,  Италией,

Канадой, Нидерландами, Норвегией,  Португалией,  США,  Швейцарией,  Швецией,

Францией,  Финляндией  и   Японией.   Кроме   того,   подписано   свыше   60

межбанковских соглашений о порядке учета и погашения  задолженности  и  почти

столько же коммерческих контрактов по выверке сумм задолженностей.

    В   августе  1999  года  с  Парижским   клубом  была   вновь   достигнута

договоренность  о  реструктуризации  платежей  1999-2000  гг.  по  основному

долгу, общим объемом  в 8,1 млрд. долл. с выплатой части  процентов  по  нему

на сумму 620 млн. долл. (из них в 2000 г. – 450 млн. долл.) [42, 40].

    Таким   образом,  в  настоящее  время   выплата  долга  Парижскому  клубу

отсрочена до 2002 г., выплаты основной суммы будут  производиться сначала  по

нарастанию, затем  по убыванию  до  2020  г.  Процентные  платежи  российское

правительство не вносит с осени 1998 г. [45, 99].

    Следует  отметить, что факт вступления  России в Парижский клуб  позволил

добиться фиксации курса рубля по задолженности  на уровне курса 1991 г. –  60

коп. за 1 долл.  Хотя  при  вступлении  в  Парижский  клуб  России  пришлось

оказаться от долгов, связанных с  поставками  вооружений  из  бывшего  СССР,

большая часть  этих долгов была безнадежной. Из суммарного  долга  51  страны

России в 120 млрд. долл. почти треть приходится на 25 стран, обратившихся  в

этот клуб с  просьбой о реструктуризации  задолженности.  В  рамках  клуба  у

России  пять  крупнейших  должников:  Алжир,  Вьетнам,  Йемен,  Мозамбик   и

Эфиопия.  Остальные  страны  выплачивают  в  лучшем   случае   пятую   часть

оговоренной в  соглашениях суммы. Членство  России  в  клубе  дает  некоторую

надежду на увеличение сумм выплат [63, 43].

    Лондонский  клуб  кредиторов  –   крупная   (около   1   тыс.   членов)

неофициальная  организация  зарубежных  коммерческих  банков  и   финансовых

институтов, созданная  ими для ведения  переговоров  со  странами-должниками,

столкнувшимися  с  серьезными  проблемами  обслуживания  и  погашения  своих

соответствующих обязательств по внешнему долгу.

    Обязательства   России  перед  этим  клубом   составляют   межбанковские

кредиты,  предоставленные  Внешэкономбанку  в  советское  время,   а   также

векселя,  использующиеся  во  внешнеторговых  расчетах.  Россия   в   списке

должников клуба  занимает 4 место после Бразилии, Мексики, Аргентины.

    На 1 июля 2000 г. задолженность России Лондонскому  клубу составила 31,7

млрд. долл., или 32% долга бывшего СССР.

    Переговоры  России с Лондонским клубом  по долговой проблеме начались  еще

в декабре 1991 г., когда  было  согласовано  введение  механизма  6-месячных

отсрочек. В  1993  г.  решением  правительства  полномочия  по  обслуживанию

внешнего долга  и  централизованных  внешнеэкономических  операций  РФ  были

переданы  Внешэкономбанку  (ВЭБ)  как  специализированному  государственному

банку Российской Федерации. 16 ноября 1995  г.  во  Франкфурте-на-Майне  был

подписан Меморандум о согласованных  принципах  глобальной  реструктуризации

долга бывшего  СССР [43, 10].

    6  октября  1997  г.  между  ВЭБ,  с   одной   стороны,   и   Банковским

консультативным  комитетом  Лондонского  клуба  –   с   другой,   состоялось

подписание пакета документов о долгосрочной реструктуризации долга России  в

сумме 32,3 млрд. долл.  Предусмотренная  документами  Сделка  переоформления

была завершена 2 декабря 1997 года [14, 284].

    По условиям  сделки основная часть долга  (24 млрд. долл.)  переоформлена

в синдицированный  кредит сроком на 25 лет. Под него были  выпущены  долговые

финансовые инструменты  на  основную  сумму  задолженности  (PRIN,  Principal

Notes) и на сумму  накопленных процентов  (IAN,  Interest  Arrears  Notes)  с

плавающей   купонной   ставкой   и   схемой   погашения    «sinking    fund»

(амортизационный  фонд погашения) со сроками  погашения  в  2020  и  2015  гг.

[73, 20].

    Погашение  основной суммы долга предполагалось  осуществить до 2  декабря

2020 г. с амортизацией  основной суммы и  выплатой  процентов  дважды  в  год

(июнь и декабрь)  за исключением первых 7 лет (льготный  период),  в  течение

которых предусматривались  только платежи  по  процентам.  Указанные  платежи

базировались  на  ставке  LIBOR  +  13/16%  годовых  и  подлежали  погашению

полностью  наличными  за  исключением  льготного  периода,   когда   выплаты

наличными регулировались по следующей схеме: 1996 г. – 25%; 1997 г.  –  40%;

1998 г. – 50%; 1999 г. – 50%; 2000 г. – 60%; 2001 г. –  85%.

    При  этом  размер  процентных  платежей  определялся  для  каждого   года

указанного льготного  периода как  меньший  из  двух  следующих  показателей:

ставки  LIBOR  +  13/16%,  либо  ставки  8%  годовых.  Оставшаяся  же  часть

процентных  платежей  по  инструментам  PRIN   подлежала   капитализации   и

оформлению  в  виде  дополнительных  процентных  облигаций.   Что   касается

амортизации основной суммы долга по кредитным обязательствам  PRIN,  то  она

предусматривалась в соответствии со  следующим  графиком:  первые  7  лет  –

нулевые выплаты, последующие 10 лет – по плавно нарастающей  шкале от  1%  от

суммы долга до 7% в 17-й год и последние 8 лет  – по круто убывающей до 1%  в

20-й год при  сохранении этого уровня до  конца 25-летнего периода [43, 11].

    Амортизация   основной  суммы  долга  по   процентным   облигациям   IAN

предусматривалась в соответствии со следующим графиком: первые 7 лет –  нуле

вые выплаты, последующие 7 лет – по нарастающей шкале  от 1% от  суммы  долга

до 9% в 14-й год  и последние 6 лет по круто убывающей  – до  1%  в  17-й  год

при сохранении этого  уровня до конца 20-летнего периода.

    В отдельную  категорию были выделены просроченные  процентные платежи  по

задолженности  перед  Лондонским  клубом  (Interest  Arrears),   подлежавшие

погашению наличными.

    Всего  таким образом было выплачено  свыше 3 млрд. долл. [43, 11].

    10-11 февраля  2000 г. во Франкфурте было заключено  новое  соглашение  с

Лондонским  клубом  о  реструктуризации  задолженности   России.   Кредиторы

Лондонского клуба  согласились списать  36,5%  (10,6  млрд.  долл.)  основной

суммы советского долга с учетом льгот по выплате  процентов при  общей  сумме

данного долга  в 31,8 млрд. долларов. На выплату остальной  части долга  (22,2

млрд. долл.) с условием переоформления его в еврооблигации  правительства  РФ

предусмотрена рассрочка  в 30 лет с учетом льготного периода  в  7  лет  [73,

22].

    Выпускаемые  облигации будут обслуживаться   по  льготному  проценту  (от

2,25%  в  первом  полугодии  2000  г.  до  7,5%  начиная   с   8-го   года).

Реструктуризация  осуществлялась путем  обмена  прежних  долгосрочных  ценных

бумаг  –  облигаций  Внешэкономбанка  («вэбовок»)  на  новые  евробонды   со

скидкой: облигации  номиналом  в  100  долл.  обменивались  на  евробонды  с