Финансовые риски как экономическая категория

Общий объем пассива так  же уменьшился на 1 612 238 тыс.р. основную часть пассива занимает капитал и резервы. Их объем увеличился на 15,93 %. Объем долгосрочных обязательств на анализируемый период снизился на 2,22 %.

Рассматривая финансовую деятельность ОАО «ТАИФ-НК» в  общем, можно отметить, что резких изменений в структуре баланса  не наблюдается.

Однако, уменьшение актива баланса может свидетельствовать о том, что за 2010 г. предприятье понесло убытки в размере 1 612 238 тыс.р.

Таблица 2 – Основные показатели хозяйственной деятельности ОАО «ТАИФ-НК»

№ п/п	Показатель	Сумма, тыс.р.		Отклонение	Темп  прироста
		2009 г.	2010 г.
1	Выручка от реализации продукции	74393796	93532201	19138405	25,73
2	Валовая прибыль	10892651	18050196	7157545	65,71
3	Прибыль до налогообложения	912028	9400408	8488380	930,71
4	Чистая прибыль предприятия	616652	7422021	6805369	1103,60

Из таблицы 2 видно, что  динамика всех видов финансовых результатов  ОАО «ТАИФ-НК» в 2010 г. по сравнению  с 2009 г. была положительной. Наибольшими  темпами роста из них характеризуется выручка от реализации 19 138 405 тыс.р. Чистая прибыль предприятия за год возросла на                               6 805 369 тыс.р., что является очень высоким показателем в сравнении с ее величиной в 2009 г. Доля чистой прибыли в величине выручки составила                 7,9 %.

 

 

2.2 Анализ и оценка  финансовых рисков

 

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий  имущественное и финансовое положение  организации на отчетную дату; отчет  о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые  предприятиями:

• риски потери платежеспособности;
• риски потери финансовой устойчивости и независимости;
• риски структуры активов и пассивов.

Платежеспособность предприятия  характеризует его способность  своевременно рассчитываться по своим  финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом. Рассмотрим эту взаимосвязь в таблицах 3 и 4.

Таблица 3 – Анализ ликвидности баланса 2009 г.

Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Актив
Наиболее ликвидные активы А1	5 711 251	3 121 825	16,54	8,2
Быстрореализуемые активы А2	5 722 273	7 873 167	16,57	20,68
Медленно реализуемые  активы А3	2 818 15	8 284 951	10,84	21,76
Труднореализуемые активы А4	19 479 970	18 792 047	56,41	49,36
Баланс	34 532 086	38 071 990	100	100
Пассив
Наиболее срочные обязательства  П1	4 927 476	12 902 488	14,27	33,89
Краткосрочные пассивы П2	1 833	2 811 854	0,01	7,39
Окончание таблицы 3
Долгосрочные пассивы  П3	12 995 980	7 587 522	37,63	19,93
Постоянные пассивы П4	16 606 797	14 770 126	48,09	38,79
Баланс	34 532 086	38 071 990	100	100

А₁ < П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≈ П₄. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса 2010 г.

Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Актив
Наиболее ликвидные активы А1	3 121 825	4 337 803	8,2	11,89
Быстрореализуемые активы А2	7 873 167	5 268 559	20,68	14,45
Медленно реализуемые  активы А3	8 284 951	8 425 010	21,76	23,11
Труднореализуемые активы А4	18 792 047	18 428 380	49,36	50,54
Баланс	38 071 990	36 459 752	100	100
Пассив
Наиболее срочные обязательства  П1	12 902 488	14 847 637	33,89	40,7
Краткосрочные пассивы П2	2 811 854	1 016 349	7,39	2,79
Долгосрочные пассивы  П3	7 587 522	641 659	19,93	1,79
Постоянные пассивы П4	14 770 126	19 954 107	38,79	54,7
Баланс	38 071 990	36 459 752	100	100

А₁ < П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≈ П₄. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

По типу состояния ликвидности  баланса по итогам 2009 – 2010 гг. предприятия  попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления  характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса.

Данные таблицы свидетельствуют  о том, что в отчетном периоде  предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т.к. наиболее ликвидные  активы значительно меньше суммы  кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало 2009 г. 783 775 тыс.р. и на конец 2009 г. 9 780 663 тыс.р., на конец 2010 г.  10 509 834 тыс.р.

По итогам 2009 – 2010 гг. быстрореализуемые активы превышали краткосрочные пассивы, как на начало, так и на конец периода, соответственно, на 5 061 313 тыс.р. в 2009 г. и на 4 252 210 тыс.р. в 2010 г. Таким образом, краткосрочные займы и кредиты, а также другие краткосрочные обязательства могут быть покрыты быстро реализуемыми активами.

В отчетном периоде выявлено превышение медленно реализуемых активов  над суммой долгосрочных пассивов, на начало 2009 г. 285 645 тыс.р. и на конец  2009 г. 697 429 тыс.р., на конец 2010 г. 4 626 900 тыс.р. Это говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность. Наблюдается положительная тенденция роста платежного способности, что говорит о правильном распоряжении долгосрочными обязательствами и запасами.

Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами в течение 2009 г., а именно, в размере 2 873 137 тыс.р. на начало 2009 г., 4 021 921 тыс.р. на конец 2009 г. и на начало 2010 г. говорит об эффективности использования денежных средств. Но на конец 2010 г. наблюдается обратная тенденция, труднореализуемые активы превысили сумму постоянных пассивов на  1 525 727 тыс.р., что говорит о неэффективности использования денежных средств. Собственный реальный капитал должен быть больше, чем величина внеоборотных активов. Тогда предприятие будет финансово устойчивым.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств  в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое  характеризует финансовую состоятельность  предприятия. Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена в таблице 5.

Таблица 5 – Расчет величины источников средств и величины запасов  и затрат

Показатели	Формулы расчета	2009 г.	2010 г.
Излишек (+) или недостаток  (–) собственных оборотных средств		-11 127 272	-5 808 499
Излишек (+) или недостаток  (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат		-3 598 400	-5 216 245
Излишек (+) или недостаток  (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат		-836 887	-4 99 896

 2009 – 2010 гг. характеризуются кризисным финансовым состоянием и соответствуют зоне катастрофического риска. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности.

Далее проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей (таблица 6, 7).

Таблица 6 – Показатели ликвидности баланса

Показатель	Способ расчета	2009 г.	2010 г.	Рекомендуемые значения
Общий показатель ликвидности		0,58	0,61
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,20	9,00	L2 > 0,2 - 0,7
Коэффициент «критической оценки»		0,70	0,61	Допустимое 0,7-0,8; желательно L2 ≥ 1,5
Коэффициент текущей ликвидности		1,23	1,14	Оптимальное – не менее 2,0
Коэффициент маневренности  функционирующего капитала		2,32	2,00	Уменьшение показателя в  динамике – положительный факт
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-0,21	0,08	Не менее 0,1

 

В соответствие с рассчитанными  показателями ликвидности баланса  с точки зрения оценки риска можно  сказать, что общий показатель ликвидности (L₁=0,61) на конец исследуемого периода не укладывается в рекомендуемые значения. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L₂=9,00) достаточно высока. Коэффициент критической оценки ( L₃=0,61) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, не в состояние покрыть свои краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности (L₄=1,14) позволяет установить, что в целом прогнозные платежные возможности отсутствуют. Сумма оборотных активов не соответствует сумме краткосрочных обязательств. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.

Таблица 7 – Показатели финансовой устойчивости