Формування раціональної структури джерел коштів підприємства

 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Аналіз фінансового стану підприємства

     3.1. Аналіз джерел фінансових ресурсів і їх використання.

     Внутрішній  аналіз структури джерел фінансування пов'язаний з оцінкою

альтернативних  варіантів фінансування діяльності підприємства. При цьому

основними критеріями вибору є  умови залучення  позикових коштів, їх "ціна",

ступінь ризику, можливі напрямки використання і т.д.

     У загальному випадку поза залежністю від організаційно-правових типів і форм власності джерелами формування майна будь-якого підприємства є власні і позикові кошти. У цілому інформація про розмір власних джерел подана в I розділі пасиву балансу (див. Додатки). До них, у першу чергу, відносяться:

     статутний капітал – вартісний відбиток сукупного внеску

засновників (власників) у майно підприємства при його створенні. Розмір

статутного  капіталу визначається установчими документами  і може бути змінений тільки за рішенням засновників підприємства і внесенню відповідних змін в установчі документи. У 1997році на дослідному хлібозаводі статутний фонд становив 1274,7тис.грн. Згідно з засновницькими документами у 1998 році статутний фонд не змінився;

     резервний фонд – джерело власних коштів, створюваний

підприємством, відповідно до  законодавства, шляхом відрахувань  від прибутку.

   Резервний фонд має строго цільове призначення - використовується на виплату прибутків засновникам при відсутності або недостатності прибутку звітного року, на покриття збитків підприємства за звітний рік і ін. Згідно даних балансу резервний фонд у 1997 році становив 2,6тис.грн, а у 1998 був збільшений до 10,8тис.грн;

     фонди спеціального призначення – джерела власних коштів

підприємства, утворені за рахунок відрахувань від прибутку, що залишається в

розпорядженні підприємства, на 1997 рік становили 203,7тис.грн, а на 1998рік

–263,5тис.грн;

     нерозподілений  прибуток – частина чистого прибутку, що не

була  розподілена підприємством  за станом на дату упорядкування звіту.

На 1997 рік він склав 3407,3тис.грн, а на 1998 рік – 3614,2тис.грн;

Дані  про склад і  динаміку позикових  коштів відбиваються в II розділі пасиву.

Дослідний хлібозавод не відноситься  до підприємств, які  активно

використовують  банківські чи іншого роду кредити. За даними балану, як за

1997, так і за 1998 роки  хлібозавод кредитів  не брав, а звідси  і дані про

позикові  кошти у нього  відсутні (2-га частина  пасиву). Що стосується

короткострокових  пасивів, то такі мали місце за даний  період, хоча й

складають не значну його частину. Кредиторська заборгованість склала

595,5тис.грн  у 1997р. і 670,8тис.грн  – у 1998р., з них  за товари і  послуги,

строк сплати яких не настав – 141,7тис.грн(320,5), з  бюджетом –

96,2тис.грн(109,8), по позабюджетним  платежам – 23,5тис.грн(27,8), по

страхуванню – 17,1тис.грн(41,4), по оплаті праці – 60,2тис.грн(71,0), з

дочірніми підприємствами – 7,1тис.грн(28,3), з учасниками – 2,2тис.грн(4,7),

з іншими кредиторами  – 180,2тис.грн(141,2), інші короткострокові  пасиви –

145,9тис.грн(66,0).

      Аналіз  власних джерел доцільно починати з оцінки їхньої структури  і складу за даними балансу і розшифровок до нього. Варто вивчити, чим подані джерела власних коштів, обсяг фондів спеціального призначення, інформацію про нерозподілений прибуток.

Потім переходять до поелементного вивчення кожного джерела, маючи у вигляді їхню різноманітну роль у функціонуванні підприємства.

Так, при аналізі статутного капіталу насамперед оцінюють повноту  його

формування, з'ясовуючи, у разі потреби, хто з  засновників не виконав

(частково  виконав) свої  зобов'язання по  внеску в статутний  капітал. У

дослідного  хлібозавода  статутний  капітал протягом  1997 – 1998 років

знаходиться на рівні 1274,7тис.грн  і оплачений цілком. У 1999 році завод

планує  збільшити свій статутний  капітал.

     Далі  варто переконатися в стабільності величини статутного капіталу протягом звітного періоду й її відповідності даним, зафіксованим в установчих

документах. Очевидно, що аналіз статутного капіталу має свою специфіку  в

залежності  від організаційно-правової форми створення підприємства. Дослідний хлібозавод   є акціонерним товариством відкритого типу, причому 51% акцій знаходится у власності держави, 49%  акцій заводу викуплені трудовим колективом. Всі акції є іменними і власники акцій не мають права передавати або продавати свої акції іншим особам.

     Важливе значення для оцінки ефективності діяльності підприємства має  динаміка розміру фондів спеціального призначення (нагромадження і споживання). При цьому аналіз повинний враховувати різноманітну функціональну роль зазначених фондів у механіці фінансування діяльності підприємства. Тому аналіз випливає з відомості роздільно в частині коштів, що спрямовуються на виробничі потреби (інвестування і поповнення оборотних коштів) і потреби споживання.

Табл.№3.1

    

 

     За 1998 рік підприємство перерахувало у фонд нагромадження 827,8тис.грн, а у фонд споживання було перераховано 1332,2тис.грн. На фінансування капітальних вкладень виробничого і невиробничого призначення з отриманого прибутку було відвернено 12,3тис.грн, що на 18,8тис.грн менше ніж у 1997р.

     Якщо  порівняти суму, направлену у фонд нагромадження, із початковою вартістю основних коштів, те очевидно, що підприємство не планує поступове переустаткування виробництва. Проте я вважаю, що Дослідному хлібозаводу і  непотрібно відраховувати більше коштів у фонди нагромадження, тому що коефіцієнт зносу основних коштів по роках знижується невисокими темпами, так на початок 1997 року він складав 9%, на початок 1998 року - 8% на початок 1999 року складав 10%.

     Важливим  питанням в аналізі структури джерел коштів є оцінка самофінансування підприємства і раціональності співвідношення власних і позикових коштів. Рівень самофінансування розраховується за допомого нуступних коефіціентів:

1.Коефіціент фінансової стійкості (Кс) – це співвідношення власних і

запозичених коштів:

         ,        

де  М – власні кошти, К – позикові кошти, З – кредиторська заборгованість.

Чим вища величина даного коефіціента, тим стійкіший фінансовий стан

підприємства. За даними дослідного хлібозавода цей  показник за останні  роки

по-троху  зростає. Так у 1997 році він становив 5,67, а в 1998 році – вже

6,15. Це свідчить про  те, що фінансовий  стан завода постійно  поліпшується.

2.Коефіціент самофінансування (Ксф) :

          ,         

де  П – прибуток, направлений у фонд нагромадження, А –амортизаційні відрахування.

      Даний коефіціент показує співвідношення джерел фінансових ресурсів, тобто у скільки разів власні джерела перевищують запозичені кошти.

Коефіціент  самофінансування характеризує деякий запас фінансової міцності

підприємства. Чим більша величина цього коефіціента, тим вище рівень

самофінансування. На дослідноу хлібозаводі  він склав 0,87 –  у 1997р. і 1,39 –

у 1998р.. Отже, рівень самофінансування зріс, тобто об’єм  власних джерел

фінансування  виробничо-торгівельного  процесу заводу в 1,39 разу перевищує

величину  запозичених коштів.

3.Коефіціент стійкості процесу самофінансування (К):

                                                                           

    

    

      Цей кофіціент показує частку власних коштів, направлених на розширене

фінансування. Чим вища величина даного кофіціента, тим сталіший процес

самофінансування  на підприємстві. У 1997р. частка власних коштів складала

15%, а в 1998р. –  23%. Це означає,  що частка власних коштів, направлена на

розширення  виробництва зросла на 8%, процес  самофінансування став більш

стійким.

4.Рентабельність процеса самофінансування (Р):

          ,         

де  ЧП – чистий прибуток.

      Рентабельність  процеса самофінансування є не що інше, як рентабельність

використання  власних коштів. Рівень рентабельності показує  величину сукупного чистого дохода, отриманого з 1 грн вкладених власних фінансових ресурсів, котра потім може бути використана на самофінансування. В даному прикладі цей коефіцієнт досить високий і складає 75% - у 1997р. і 90% - у 1998р. Це означає, що з 1грн вкладених власних коштів ми отримаємо у 1998р. 90 коп доходу.

5. Коефіцієнт незалежності (Кн):

                                                                           

    

    

      Коефіціент  незалежності характеризує частку власних джерел у загальному

обсязі  джерела.

6. Коефіцієнт інвестування (власних джерел) (Кі):