Управление денежными средствами предприятия

 

1.3 Управление  финансами предприятия.

Финансовый механизм – это пять взаимосвязанных элементов, способствующих организации, планированию и стимулированию использования финансовых ресурсов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовые методы – это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях:

- по линии управления движением  финансовых ресурсов;

- по линии рыночных отношений,  связанных с соизмерением затрат  и результатов, материальным стимулированием  и ответственностью за эффективное  использование денежных средств.  Воздействие на рыночные отношения  обусловлено тем, что функции  финансов в сфере производства  и обращения тесно связаны  с коммерческим расчетом –  это соизмерение в денежной (стоимостной)  форме затрат и результатов  финансово-хозяйственной деятельности.

Цель применения коммерческого  расчета в самом общем виде – получение максимальной прибыли  при минимальных затратах, хотя в  разные периоды деятельности предприятия  цели могут изменяться. В зарубежной практике требование соизмерения размеров вложенного в производство капитала с результатами деятельности обозначают термином input-output. Действие финансовых методов проявляется в образовании  и использовании денежных фондов.

Финансовые рычаги – это приемы действия финансовых методов.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы. Нормативное обеспечение – это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания, разъяснения и др.

Информационное обеспечение – это различная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом, валютном рынках, сведения о положении дел на биржевом и внебиржевомрынках, финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов и др. Владение информацией помогает определять ситуацию на рынках. Информация (например, сведения о поставщиках, покупателях и др.) может являться одним из видов интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал организации.

Финансовые ресурсы – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.

Финансовые ресурсы формируются  за счет целого ряда источников. Различают  две крупные группы источников на основе права собственности: собственные  и чужие денежные средства. Возможна более детальная классификация: собственные и приравненные к  ним средства; ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке; денежные поступления  в порядке перераспределения.

К собственным источникам финансирования относятся:

-амортизационные отчисления, направляемые предприятием на простое воспроизводство основных фондов;

-привлеченные средства в результате выпуска и продажи организацией акций;

-отчисление от прибыли, остающиеся  в распоряжении организации (чистой  прибыли), направляемые на прирост  как оборотного, так и основного  капитала организации;

-суммы, выплаченные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных бедствий и т.п.;

-средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми, акционерными компаниями, финансово-промышленными группами на безвозвратной основе;

-благотворительные взносы и пр.

На долю собственных средств  в общих источниках финансирования, приходится в настоящее время  около 80% всех направляемых средств. Основным источником инвестирования в составе  внутренних средств является амортизация, ее доля превышает 70%.

К внешним источникам финансирования относятся:

• ассигнование государственных (федерального, субъектов федерации) и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового пая или иного материального или нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений международных организаций;
• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях);
• кредиты банков, инвестиционных фондов и компаний.

Привлечение кредитных ресурсов расширяет  возможности предприятия, способствует росту отдачи собственного капитала. Это свойство заемного капитала получило название эффекта финансового рычага, проявляющегося в приращении рентабельности собственного капитала, получаемом благодаря  использованию кредита, несмотря на его платность.

Плечо рычага – это соотношение между заемными и собственными средствами. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный и долгосрочный. Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а свыше года – к долгосрочному.

Выделяют коммерческий кредит и  банковский кредит.

Коммерческий кредит предприятие может получить при закупке товаров или создании производственных запасов у поставщика. Получение такого рода кредита, главным образом для малых предприятий, создает определенные выгоды, особенно если поставщик предоставляет покупателю скидки с цены. Например, при оплате в течение 10 дней при сроке платежа 30 дней поставщик может предоставить скидку в 2% от стоимости платежа.

Текущие (лимитируемые) кредиты выдаются на установление максимума или минимума. Заемщик снимает со счета средства в пределах установленного максимума. Однако сальдо может быть как положительным, так и отрицательным. Если сальдо ожидается постоянно отрицательным, то используют кредит по специальному ссудному счету, при положительной разнице – кредит по контокоррентному. Оба текущих кредита применяются, когда потребность в капитале у заемщика непостоянна.

Кредит по простому ссудному счету (простая ссуда) предусматривает получение всей суммы кредита полностью. Используется для финансирования основного капитала.

Факторинг – форма внешнего финансирования, связанная с привлечением заемных средств.

Основной принцип факторинга –  покупка фактор-фирмой (банком) у  своего клиента-поставщика требований к его покупателям. Фактически фактор-банк покупает дебиторскую задолженность  и в течение 2-3 дней оплачивает от 70 до 80% суммы требований в виде аванса, а остальную часть – после  поступления средств.

Стоимость факторинговых услуг  складываются из двух элементов:

а) комиссионные, которые зависят  от размера товарооборота и платежеспособности покупателей и колеблются от 0,2 до 2% от суммы счетов;

б)   обычная рыночная процентная ставка для кредитора.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется малым и приватизируемым организациям. Малые предприятия имеют право уменьшать сумму налога на прибыль на 10% цены закупленного определенного вида оборудования. Налоговый кредит предоставляется путем уменьшения основных платежей налога, но не более 50% от суммы налога. Начало возврата кредита – не ранее чем через 2 года после подписания соответствующего соглашения. Срок погашения – 5 лет.

Ипотечный кредит – выдача кредита под залог имущества, оставляемого в пользовании залогодателя.

Использование финансовых ресурсов (см. табл. 1) организации осуществляется по следующим направлениям:

-текущие затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг);

-инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и его техническим обновлением, использованием нематериальных активов;

-инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги;

-платежи финансовой, банковской системам, взносы во внебюджетные фонды;

-образование различных денежных фондов и резервов (на развитие, а также поощрительного и социального характера);

-благотворительные цели, спонсорство и т. п.

 

Анализ  финансового состояния предприятия.                     Таблица 1

Финансовые показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения за отчетный период
1. Капитал и резервы
2. Внеоборотные активы
3. Долгосрочные кредиты и займы
4. Наличие собственных оборотные  средств
5. Краткосрочные кредиты и займы
6. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат
7. Запасы
8. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств
9. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов и затрат

 

Финансовый план предприятия, кроме плана образования и распределения прибыли, включает, как правило, планы денежных поступлений и выплат, ликвидности, расчетов и кредитный план. Для обоснования плана прибыли составляют сметы затрат.

Банкротство (несостоятельность) – это неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса.

Под неудовлетворительной структурой баланса понимается такое состояние  имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может  быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами  в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника.³

Анализ и оценка структуры баланса  производятся на основе:

1) коэффициента текущей ликвидности  (К1), который определяется как  отношение фактической стоимости  оборотных средств к наиболее  срочным обязательствам организации  в виде краткосрочных займов  и различных кредиторских задолженностей;

2) коэффициента обеспеченности  собственными средствами (К2), который  определяется как отношение разности  между объемами источников собственных  средств и фактической стоимостью  основных средств и прочих  необоротных активов, с одной  стороны, и фактической стоимостью  находящихся в наличии у предприятия  оборотных средств, с другой.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предпринимательская организации  неплатежеспособной, если К1 меньше 2, а  К2 меньше 0,1. В этом случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев, а при удовлетворительной структуре баланса определяется коэффициент утраты платежеспособности за 3месяца.

Первая организация имеет удовлетворительную структуру баланса, вторая находится  в состоянии финансового кризиса.

 

 

 

 

Глава II. Методические аспекты анализа и управления финансами предприятия

2.1 Анализ движения финансов предприятия.

Движение  денежных средств - необходимое условие  деятельности предприятий, так как  они обеспечивают бесперебойность  снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность  отгрузки и реализации продукции. Результаты анализа финансовых результатов  предприятия должны быть согласованы  с общей оценкой финансового  состояния предприятия, которое  в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия  своевременно погашать свои долги, то есть от ликвидности активов. Последняя  зависит от реального денежного  оборота предприятия, сопровождающегося  потоком денежных платежей и расчетов. Поэтому желаемая эффективность  хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном  контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Анализ  движения денежных средств (финансы) проводится по данным отчетного периода. Основным источником информации для проведения анализа являются данные формы бухгалтерской  отчетности № 4 "Отчет о движении денежных средств" и данные бухгалтерского учета. Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, который методами балансовых обобщений  определенных хозяйственных операций объясняет в существенных аспектах поступление и расходование, нетто-изменения  денежных средств в ходе текущей  хозяйственной деятельности, а также  инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период.