Управление денежными средствами предприятия

В практике финансового анализа принято  называть притоком положительное изменение  финансов (денежных средств) и оттоком  – отрицательное изменение денежных средств. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь  между остатками денежных средств  на начало и конец отчетного периода.

Таким образом, отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового  состояния, составленный на основе метода потока денежных средств предприятия  за отчетный период, учитываемые на счетах 50 "Касса", 51 "Расчетные  счета", 52 "Валютные счета", 55 "Специальные  счета в банках". Данный отчет  дает возможность оценить будущие  поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность  и выплатить дивиденды, оценить  необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. В сравнении  с балансом и отчетом о прибылях и убытках он ориентирован на pacкрытие для внешних пользователей бухгалтерской  отчетности дополнительных сведений о  финансовом положении предприятия, которые не могут быть прямо или  косвенно получены из каких-либо других составных частей отчетности.

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его  обязательств. Если на предприятии  наблюдается тенденция уменьшения денежных средств по сравнению с  текущими обязательствами, то это говорит  о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств  говорит о том, что замедляется  оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств, предприятие  терпит убытки, связанные, во-первых, с  инфляцией и обесценением денег  и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения  дополнительного дохода.

В этой связи  возникает необходимость оценить  рациональность управления денежными  средствами на предприятии. Для этого  следует выделить и проанализировать все направления поступления  денежных средств, а также их выбытия.

Направления движения денежных средств рассматривается  по основным видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Именно из суммы результатов движения средств  по каждому виду деятельности складывается совокупный результат, характеризующий  состояние денежных средств на предприятии.

Выделяют  следующие направления движения денежных средств по основным видам  деятельности:

1) Текущая  (операционная) деятельность представлена  поступлениями и расходами денежных  сумм в связи с взаимным  исполнением обязательств всех  лиц, заинтересованных в делах  предприятия, приходящихся на  отчетный период.

Поступление (приток) денежных средств по текущей  деятельности связан в первую очередь  с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей  и заказчиков.

Расходы (отток) - с уплатой по счетам поставщиков  и прочих контрагентов, выплатой заработной платы, отчислениями на социальные нужды (во внебюджетные фонды), расчетами  с бюджетом по причитающимся к  уплате налогам, оплатой процентов  по полученным кредитам и займам, с  подотчетными суммами, выданных на нужды  текущей деятельности.

2) Инвестиционная  деятельность.

Поступления денежных средств по инвестиционной деятельности состоят из оплаченной выручки от продажи основных средств  и иного имущества, дивидендов и  процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи  с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера  и тому подобное.

Расходы денежных средств по такой деятельности связаны с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве  и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам.

3) Финансовую  деятельность можно определить  как деловую активность предприятия  по привлечению новых внешних,  не заработанных денежных средств,  но предоставляемых дополнительных  источников денежных капиталов  со стороны собственника и  заимодавцев. Отдельное рассмотрение  показателей финансовой деятельности  позволяет не только проанализировать  финансовую политику и финансовые  возможности организации, но и  будущие дивиденды собственников  капитала.

Поступления денежных средств по такой деятельности сводятся к поступлениям в связи  с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от продажи ранее  приобретенных ценных бумаг, получениям кредитов и займов, положительными курсовыми ризницами и тому подобное.

Расходы денежных средств складываются из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и так далее.

Деление денежных потоков на три указанные  группы отражает их финансово-экономическую  сущность.

Структурный анализ движения денежных средств в  разрезе текущей, инвестиционной и  финансовой деятельности предприятия  оформляются аналитической таблицей, где движение денежных средств в  отчетном периоде сравнивается с  движением денежных средств в  предыдущем периоде (за базу сравнения  принят предыдущий период), выясняется направление динамики поступлений  и расходов денежных средств.

В результате структурного анализа выясняется: какой  вид деятельности вызвал преобладающие  поступления денежных средств; по каким  видам деятельности поступления  и выбытия денежных средств в  наибольшей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.

Логика  анализа движения денежных средств  в том, что необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие  движение денежных средств. Это можно  сделать различными способами, в  частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (счета 50, 51, 52, 55, 56, 57). Однако в мировой учетно-аналитической  практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между  ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей  деятельности.

Прямой  метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ  и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных  ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка.

Использование прямого метода при анализе денежных средств дает возможность оценить  ликвидность предприятия, так как  детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет  делать оперативные выводы относительно достаточности (недостаточности) средств  для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и  дополнительных выплат; дает возможность  оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный  контроль за поступлением и расходованием  денежных средств.

Поступления и выплаты денежных средств отражаются в отчете о движении денежных средств  полностью в суммах, поступивших  и реально оплаченных наличными  деньгами или путем денежных перечислений.

Предпочтительно использовать прямой метод, но в то же время данному методу присущ серьезный  недостаток, так как он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового  результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Поэтому  применяется косвенный метод  анализа, позволяющий объяснить  причину расхождений между прибылью и, например, сокращением денежных средств  за период.

Косвенный метод основывается на идентификации  и учете операций, связанных с  движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль.

Дело  в том, что в ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы (расходы), влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Расчет  денежных потоков данным методом  ведется от показателя чистой прибыли  с необходимыми его корректировками  в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого  финансового результата и чистого  денежного потока производятся корректировки  чистой прибыли или убытка с учетом:

-изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

-неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

-иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления  таких корректировок.

На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие  основных средств и прочих внеоборотных активов связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости, которая формируется на счете 91 "Прочие доходы и расходы" и затем списывается  в дебет счета 99 "Прибыли и убытки". Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше - в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировочные процедуры  выполняются с учетом изменений  в статьях оборотных активов  и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит  в том, чтобы показать, за счет каких  статей оборотных активов и краткосрочных  обязательств произошло изменение  суммы денежных средств в конце  отчетного периода по сравнению  с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется  использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных  активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как  приток денежных средств.

Следовательно, при анализе косвенным методом  суммы доходов и расходов вычитают (прибавляют) из прибыли, чтобы статьи расхода, не связанные с оттоком  денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли. При косвенном методе анализа используются данные отчетного  бухгалтерского баланса (изменения  отдельных статей по соответствующим  разделам). По фактическому объему показываются амотизационные отчисления; суммы погашенных и полученных кредитов и займов; капитальнее вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения и т.д. и данные отчета о  прибылях и убытках. Также при  анализе данным методом используется информация отчета о прибылях и убытках.

Из вышесказанного подведем следующие итоги:

1) анализ  движения денежных средств дает  возможность сделать обоснованные  выводы о том: в каком объеме  и из каких источников были  получены поступившие на предприятие  денежные средства, и каковы основные  направления их использования;  способно ли предприятие в  результате своей текущей деятельности  обеспечить превышение поступлений  денежных средств над платежами,  и если да, то насколько стабильно  такое превышение; в состоянии  ли предприятие расплатиться  по своим текущим обязательствам; достаточно ли полученной предприятием  прибыли для обслуживания его  текущей деятельности; достаточно  ли собственных средств предприятия  для инвестиционной деятельности  и другое;

2) прямой  метод составления отчета о  движении денежных средств отражает  валовые потоки денег как платежных  средств, косвенный метод ориентирован  на анализ денежных потоков;

3) есть  основные различия в формах  отчета о движении денежных  средств, составленных прямым  и косвенным методом, которые  содержатся в разделе "текущая  деятельность". Так в отчете, составленным  косвенным методом, не показываются  данные о налогах, уплаченных  в бюджет, выплатах в Фонды  социального страхования и так  далее. Однако в таком отчете  дается информация об источниках  финансирования – чистая прибыль  и амортизационные отчисления, изменения  в оборотных средствах, в том  числе образуемых за счет собственного  капитала.

2.2 Методы  оптимизации финансов предприятия.

Одним из наиболее важных и наиболее сложных  этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой  процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с  учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации  денежных потоков являются:

1) обеспечение сбалансированности  объёмов денежных потоков. Сбалансирование  объемов денежных потоков обеспечивает  необходимую пропорциональность  объемов положительного и отрицательного  их видов. На результаты хозяйственной  деятельности предприятия отрицаемое  воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные  потоки.

2) обеспечение синхронности  формирования денежных потоков  во времени. Синхронизация денежных  потоков во времени обеспечивает  необходимый уровень платежеспособности  в каждом из интервалов перспективного  периода при одновременном снижении  размера страховых резервов денежных  активов. Объектом синхронизации  выступают предсказуемые денежные  потоки, поддающиеся изменению во  времени.