Анализ финансового состояния организации на примере ОАО "Беловский цинковый завод"

 

 

Анализ  показателей ликвидности и платежеспособности позволяет оценить финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы: может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Платежеспособность  – это наличие у организации  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. О неплатежеспособности предприятия свидетельствует, как  правило, наличие таких статей в  отчетности, как «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные».

Различают неплатежеспособность случайную, временную  и длительную, хроническую. Признаки платежеспособности:

• наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
• отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Причины неплатежеспособности:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей от контрагентов.

Ликвидность какого-либо актива – это его  способность трансформироваться в денежные средства. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Степень ликвидности определяется временем, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы, к которым относится дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки активов, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3). К этой же группе отнесены прочие оборотные активы и НДС по приобретенным ценностям.

Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят внеоборотные активы (основные средства, незавершенное строительство, нематериальные активы и прочие).

Соответственно  на четыре группы разбиваются и пассивы  предприятия. П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца:

• краткосрочные кредиты банка, сроки возврата которых наступили – условно примем 50 % от общей суммы;
• часть обязательств перед поставщиками и подрядчиками – 50 %;
• задолженность перед персоналом;
• обязательства перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами;
• половина задолженности прочим кредиторам;
• задолженность перед участниками по выплате доходов;
• расходы будущих периодов;
• резервы предстоящих расходов;
• часть прочих краткосрочных обязательств – 50 %.

П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года:

• 50 % краткосрочных кредитов и займов;
• 50 % обязательств перед поставщиками;
• 50 % - задолженность перед прочими кредиторами;
• 50 % прочих краткосрочных обязательств;
• часть долгосрочных обязательств – 30 %.

П3 – долгосрочные обязательства (70 % долгосрочных обязательств).

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Организация считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают ее краткосрочные  обязательства. Реальную степень ликвидности  организации и ее платежеспособности можно определить на основе анализа ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется соотношение: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для предприятия.

Коэффициент общей ликвидности показывает, сколько  принятых обязательств предприятие сможет погасить, если продаст все активы (формула (14)). Данный показатель должен иметь значение не меньше 3.

Л_общ = А / О,  (14)

где Л_общ – коэффициент общей ликвидности,

А – активы,

О – обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую  оценку ликвидности организации  и показывает, сколько рублей оборотных  средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (формула (15)). В норме данный показатель должен быть не меньше 2.

Л_тек = ТА / ТО,  (15)

где Л_тек – коэффициент текущей ликвидности,

ТА – текущие активы,

ТО – текущие обязательства.

Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности по своему смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако вычисляется по более узкому кругу оборотных активов (из расчета исключена наименее ликвидная часть – производственные запасы). Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Формула расчета показателя:

Л_крит = (ДЗ+ДС+КФВ) / ТО,  (16)

где Л_крит – коэффициент критической ликвидности,

ДЗ – дебиторская задолженность,

ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

ТО – текущие обязательства.

 

Данный  коэффициент показывает, какую часть  краткосрочных обязательств сможет погасить предприятие при своевременном осуществлении расчетов с дебиторами и при условии успешной реализации товаров, работ, услуг. Его нормальное значение должно находиться в пределах от 0,7 до 1.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может при необходимости быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений при условии их реализации. В норме его значение должно находиться в диапазоне 0,2-0,7. Формула расчета показателя:

Л_сроч = (ДС+КФВ) / ТО,  (17)

где Л_сроч – коэффициент срочной ликвидности,

ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

ТО – текущие обязательства.

 

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Л_абс = ДС / ТО,  (18)

где Л_абс – коэффициент абсолютной ликвидности,

ДС – денежные средства,

ТО – текущие обязательства.

 

Он  показывает, какую часть текущих  обязательств предприятие сможет покрыть за счет имеющихся в наличии денежных средств. Для признания предприятия платежеспособным и обладающим достаточной ликвидностью данный коэффициент должен иметь значение не менее 0,2.

Коэффициент привлечения средств показывает, какая часть текущих активов организации сформирована за счет текущих обязательств (формула (19)). Данный показатель должен быть не более 0,5.

К_пр = ТО / ТА,  (19)

где К_пр – коэффициент привлечения средств,

ТО – текущие обязательства,

ТА – текущие активы.

 

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала рассчитывается по формуле (20), показывает, сколько товарно-материальных ценностей приходится на 1 рубль собственного оборотного капитала.

К_{ман сок} = МПЗ / СОК,  (20)

где К_{ман сок} – коэффициент маневренности собственного оборотного капитала,

МПЗ – материально производственные запасы,

СОК – собственный оборотный  капитал.

 

Норма прибыли на вложенный капитал (рентабельность имущества) рассчитывается по формуле (21). Характеризует, сколько прибыли предприятие получает с 1 рубля стоимости имущества.

Н_пр = Пр до н/о / ВБ,  (21)

где Н_пр – норма прибыли на вложенный капитал,

Пр до н/о – прибыль до налогообложения,

ВБ – валюта баланса (стоимость  имущества).

 

Оценка  ликвидности баланса ОАО «БЦЗ» и его платежеспособности произведены на 01.01.2009 г., 01.01.2010 г. В соответствии с описанной методикой активы и пассивы предприятия разбиты на группы, построен баланс общей ликвидности (таблица 9).

 

Таблица 9 – Баланс общей ликвидности ОАО «БЦЗ»

ААктив	На 01.01.09 г., тыс. руб.	На 01.01.10 г., тыс. руб.	Пассив	На 01.01.09 г., тыс. руб.	На 01.01.10 г., тыс. руб.	Платежный излишек/недостаток, тыс. руб.		Платежный излишек (недостаток) в процентах к итогу группы обязательств
						На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.
А1	594510	187525	П1	331895	555283,5	262615	-367758,5	79,13	-66,23
А2	1253483	1093999	П2	1001452,7	541897,3	252030,3	552101,7	25,17	101,9
А3	1895769	1491929	П3	1623593,3	105144,2	272175,5	1386794,8	16,76	1318,9
А4	8367962	7992078	П4	8990582	9381942	-622620	-1389864	-6,93	-14,81
Валюта баланса	12111724	10765531	Валюта баланса	12111724	10765531	-	-	-	-

 

Как видно из таблицы 9, у предприятия на 01.01.2010 года наблюдается недостаток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия наиболее срочных обязательств. На 01.01.2009 г. по данной группе наблюдается излишек 79,13%, однако на 01.01.2010 года образуется недостаток, наиболее срочные обязательства не покрыты на 66,23%.

Однако  суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности достаточно для покрытия всей суммы краткосрочных обязательств и части долгосрочной задолженности. Исходя из этого ОАО «БЦЗ» можно признать платежеспособным с нормальной (достаточной) ликвидностью его баланса.

  На 01.01.2010 г. наблюдается значительный излишек медленно реализуемых активов, в том числе запасов товарно-материальных ценностей и ндс, для покрытия 70 % долгосрочных обязательств. Данный излишек сформировался в большей степени за счет погашения в 2009 году ОАО «БЦЗ» всех долгосрочных кредитов и займов.

Дополним  анализ баланса ликвидности расчетами  и анализом коэффициентов ликвидности – таблица 11. Исходные параметры для их расчета представлены в таблице 10.

 

Таблица 10 - Анализ исходных данных ОАО «БЦЗ» для расчета коэффициентов ликвидности

Показатель	На 01.01.09 г., тыс. руб.	На 01.01.10 г., тыс. руб.	Изменение показателя
			абс., тыс. руб.	отн., %
1 Активы (А)	12111724	10765531	-1346193	-11,11
2 Обязательства (О)	3121142	1383589	-1737553	-55,67
3 Текущие активы (ТА)	3743762	2773453	-970309	-25,92
4 Текущие обязательства (ТО)	801723	1233383	431660	53,84
5 Дебиторская задолженность (ДЗ)	1253483	1093999	-159484	-12,72
6 Денежные средства (ДС)	574260	167275	-406985	-70,87
7 Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)	20250	20250	-	-
8 Материально-производственные запасы (МПЗ)	1838277	1440126	-398151	-21,66
9 Собственный оборотный капитал  (СОК)	622620	1389864	767244	123,23
10 Прибыль до налогообложения (Пр до н/о)	-629753	572101	1201854	190,85