Финансовая отчётность как информационная база для принятия эффективных управленческих решений

• повторяющиеся существенные потери в основной производственной 
  деятельности;
• превышение    некоторого    критического    уровня    просроченной 
  кредиторской задолженности;
• чрезмерное   использование   краткосрочных   заемных   средств   в 
  качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
• устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
• хроническая нехватка оборотных средств;
• устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных 
  средств в общей сумме источников средств;
• неправильная реинвестиционная политика;
• превышение   размеров   заемных   средств    над   установленными 
  лимитами;     хроническое     невыполнение     обязательств     перед 
  инвесторами, кредиторами и акционерами;
• высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
• наличие       сверхнормативных       и       залежалых       товаров       и 
  производственных запасов;
• ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
• использование    (вынужденное)    новых   источников    финансовых 
  ресурсов на относительно невыгодных условиях;
• применение    в    производственном    процессе    оборудования    с 
  истекшими сроками эксплуатации;
• потенциальные потери долгосрочных контрактов;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

     Во  вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых  не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:²⁷

• потеря ключевых сотрудников аппарата управления;
• вынужденные   остановки,   а   также   нарушения   производственно- 
  технологического процесса;
• недостаточная   диверсификация   деятельности   предприятия,   т.е. 
  чрезмерная   зависимость   финансовых   результатов   от   какого-то 
  одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
• излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность 
  нового проекта;
• участие      предприятия      в      судебных      разбирательствах      с 
  непредсказуемым исходом; потеря ключевых контрагентов;
• недооценка     технического     и     технологического      обновления 
  предприятия; неэффективные долгосрочные соглашения;
• политический риск, связанный с предприятием в целом или его 
  ключевыми подразделениями.

     Одной из стадий банкротства предприятия  является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности  с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:²⁸

• резкое уменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных    средств    может    свидетельствовать    об    отсутствии дальнейших капиталовложений);
• увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой услуг); старение дебиторских счетов;
• разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;
• снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое   увеличение   объемов   продаж,   так   как   в   этом   случае банкротство    может    наступить    в    результате    последующего разбалансирования     долгов,     если     последует     непродуманное увеличение закупок и капитальных затрат).

      Соотношение стоимости материальных оборотных  средств и величины собственных  и заемных источников их формирования определяет степень финансовой устойчивости.  Сущность финансовой устойчивости выражается в обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

      Значительную  роль среди показателей финансовой устойчивости играет величина собственного оборотного капитала, который влияет на многие относительные показатели финансовой устойчивости.

      Собственный оборотный капитал – это те оборотные активы, которые остаются у предприятия, в случае единовременного  полного погашения краткосрочной  задолженности, т.е. это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет предприятию осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации.

      Обобщающим  показателем финансовой независимости  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов.

      Для характеристики источников формирования запасов необходимо определить величину собственных оборотных средств (СОС), собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ), основных источников формирования запасов (ОИ).

      Наличие СОС рассчитывается по формуле 

СОС = Капитал  и резервы – Внеоборотные активы                                        (29)

      Наличие СДИ определяется по формуле                                                (30)

СДИ = Капитал  и резервы  + Долгосрочные пассивы  – Внеоборотные активы

      Общая величина источников ОИ формирования запасов рассчитывается по формуле                                                                               (31)

ОИ = Капитал и резервы  + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные    кредиты и займы – Внеоборотные активы

      Далее необходимо сопоставить величину источников формирования запасов с величиной  запасов и затрат и определить излишек или недостаток каждого источника формирования запасов.

      Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств =

       СОС –   Зп                                                                                                                                         (32)

где Зп   - запасы        

      Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных источников формирования запасов = СДИ – Зп                                                                 (33)

           Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов = ОИ - Зп                                                                                         (34)

      Затем необходимо определить состояние финансовой устойчивости предприятия, которое подразделяется на четыре типа:

      - абсолютная финансовая устойчивость  – это финансовое состояние  при котором выполняются следующие  условия

      СОС > Зп                             СДИ > Зп                ОИ > Зп                                                      (35)

      - нормальная финансовая устойчивость – это финансовое состояние гарантирующее платежеспособность и прежполагающее соблюдение следующих условий

          СОС < Зп                             СДИ > Зп                ОИ > Зп                                                      (36)

           - неустойчивое финансовая состояние – связано с нарушением платежеспособности, но при нем все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов 

          СОС < Зп                             СДИ < Зп                ОИ > Зп                                                      (37) 

      -предкризисное финансовое состояние характеризуется полной зависимостью от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов недостаточно для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

          СОС < Зп                             СДИ < Зп                ОИ < Зп                                                      (38)                         

      Финансовые  коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности  предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления баланса и рассматривать в динамике, сравнивать с рекомендуемыми значениями, с показателями конкурентов.

      Одним из главных относительных показателей  финансовой устойчивости финансового  состояния является коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами, который определяется по формуле

 

      Этот  коэффициент характеризует степень  обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимую финансовую устойчивость. Рекомендуемое значение этого показателя от 0,1 до 0,5. Величина 0,1 означает, что предприятие должно иметь не менее 10 коп. собственных оборотных средств на 1 рубль оборотных.

      Следующий показатель, который используется при  анализе финансовой устойчивости –  коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами. Для его расчета используется формула:

 

      Этот  коэффициент показывает, в какой  степени материальные запасы обеспечены собственными средствами или нуждаются  в привлечении заемных средств. Уровень показателя зависит от состояния  материальных запасов. Значение коэффициента считается нормальным в диапазоне 0,6– 0,8.

      Существенным  коэффициентом финансовой устойчивости служит коэффициент маневренности  собственного капитала, который рассчитывается по формуле:

 

      Он  показывает, какая часть собственных оборотных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

      Важный  показатель характеризующий финансовую устойчивость – индекс постоянного актива определяется по формуле: