Анализ платежеспособности предприятия и рекомендации по ее обеспечению и стабилизации

 

    Текущая платежеспособность по вновь выполненному расчету:

(А1+А2

П1+П2),

На  начало периода:                                            На конец периода:

А1 _Н = 18 737 тыс.руб.                                    А1 _К =  32 848 тыс. руб.

А2 _Н = 20 181 тыс.руб.                                      А2 _К = 17 670,5 тыс.руб.

П1 _Н = 18 515,2 тыс. руб.                                П1 _К =  16 832,8 тыс. руб.

П2 _Н = 4 628,8 тыс. руб.                                    П2 _К = 4 208,2 тыс. руб.

на  начало периода: 18 737 + 20 181  > 18 515,2 + 4 628,8

                                              38 918 > 23 144 соответствует

на  конец периода: 32 848 + 17 670,5  > 16 832,8 +4 208,2

                                             50 518,5 >  21 041 соответствует

    Текущая платежеспособность по состоянию на начало периода по сравнению с  результатами, полученными при расчете предыдущим методом, увеличилась, платежный недостаток составил 15 774 тыс.руб. (38 918 – 23 144) против ранее полученного излишка 9 368 тыс.руб. На конец периода организацией выполняется условие текущей платежеспособности, платежный излишек составил 29 477,5 тыс.руб. (50 518,5 – 21 041) против ранее полученного излишка в размере 23 442 тыс. руб.

    Перспективная платежеспособность (А3 П3):

на  начало периода:  11 916  >  0,                    на конец периода: 10 689,5 >  0.

    Общая платежеспособность:

на  начало периода: 11 916 – 0 + 15 774 = 27 690 тыс. руб.,

на  конец периода:  10 689,5 – 0 + 29 477,5 = 40 167 тыс. руб.

    Еще более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов, где используются три традиционных относительных показателя:

-  коэффициент  абсолютной ликвидности,

- коэффициент  критической ликвидности (промежуточный  коэффициент покрытия),

- коэффициент  текущей ликвидности (коэффициент  покрытия).

    Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях деятельности чисто аналитические значения. Нестабильность делает невозможным какое-либо нормирование выше перечисленных показателей. Они должны оцениваться для каждой организации по его балансовым данным, хотя теоретически нормативные ограничения существуют по все трем показателям.

    Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ) рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов (Д) к наиболее срочным обязательствам (R^N):

К_АЛ  = Д / R^N или К_АЛ  = А1 / П1.

На  начало периода:                                        На конец периода:  

Д = 18 737 тыс. руб.                                         Д = 32 848 тыс. руб.

R^N = 23 144 тыс. руб.                                       R^N = 21 041 тыс. руб.

На  начало периода: К_{АЛ. Н} = 18 737 / 23 144 = 0,8096.

На  конец периода:   К_{АЛ. К} = 32 848 / 21 041 = 1,5611.

    По  коэффициенту абсолютной ликвидности  на начало периода организация может покрыть 80,96 % своих обязательств, на конец периода 156,11 %.

    Как следует из таблицы 2, общая величина наиболее срочных обязательств к концу периода уменьшилась на 9,09 % (100 - (21 041*100)/23 144), а свободные денежные средства увеличились (175,31%), вследствие чего наблюдается рост коэффициента абсолютной ликвидности.

    Коэффициент критической ликвидности (К_КЛ) - промежуточный коэффициент покрытия - определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:

К_КЛ  - (Д + R^А) / (R^N + К^t ) или К_КЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

где Д - свободные денежные средства,

R^A - дебиторская задолженность,

R^N - наиболее срочные обязательства,

K^t - краткосрочные займы и кредиты.

На  начало периода:                                              На конец периода:

Д = 18 737 тыс. руб.                                             Д =32 848 тыс. руб.

R^A =  13 775 тыс. руб.                                           R^A = 11 635 тыс. руб.

R^N = 23 144 тыс. руб.                                            R^N = 21 041 тыс. руб.

K^t = 0                                                                    K^t = 0

На  начало периода:

К_КЛ.Н = (18 737 + 13 775) / (23 144 + 0) = 32 512 / 23 144 = 1,4048.

На  конец периода:

К_КЛ.К = (32 848 + 11 635) / (21 041 + 0) = 44 483 / 21 041 = 2,1141.

    Рост  показателя произошел за счет увеличения свободных денежных средств и  дебиторской задолженности на 73,37% ((32 848/18 737)*100-100), при неизменных краткосрочных обязательствах. Полученное значение показателя на конец периода (2,1141) позволяет сделать вывод, что все краткосрочные обязательства могут быть покрыты без реализации материальных запасов. Нормальное ограничение принято К_КЛ > 1.

    Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) - коэффициент покрытия -определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

или К_ТЛ=(А1+А2+А3)/(П1+П2+П3),

На  начало периода:                                                      На конец периода:

А1 = 18 737 тыс. руб.                                                  А1 = 32 848 тыс. руб.

А2 = 13 775 тыс. руб.                                                  А2 = 11 635 тыс. руб.

А3 = 18 322 тыс. руб.                                                  А3 = 16 725 тыс. руб.

П1 = 23 144 тыс. руб.                                                П1 = 21 041 тыс. руб.

П2 = 0                                                                          П2 = 0

П3 = 0                                                                          П3 = 0

На  начало периода:

К_{ТЛ. Н} = (18 737 + 13 775 + 18 322) / (23 144 + 0 + 0) = 50 834 / 23 144 = 2,1964.

На  конец периода:

К_{ТЛ. К} = (32 848 + 11 635 + 16 725) / (21 041 + 0 + 0) = 61 208 / 21 041 = 2,9090.

    В исследуемой организации значение коэффициента меняется в течение анализируемого периода от 2.1964 до 2,9090. Повышение величины анализируемого показателя к концу периода является результатом влияния двух разнонаправленных факторов: увеличения оборотного капитала на 20,41 ((61 208/50 834)*100-100) при одновременном уменьшении наиболее срочных обязательств на 9,08 %(100 - (21 041*100)/23 144), (Таблица 3).

    Итак, коэффициент покрытия показывает платежные  возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случаи необходимости элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и ряда других факторов.

    Нормальным  ограничением для него считается  К_ТЛ 2, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

    И на начало и на конец отчетного  периода коэффициент имеет значение выше нормального, на конец периода он повысился и составил 2,9090.

    В большей мере по коэффициенту текущей  ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

    В условиях нестабильности экономики  и инфляционных процессов целесообразно  рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.

    Следует иметь в виду, что чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный  коэффициент текущей ликвидности. Минимальная сумма оборотных  средств необходимых предприятию для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и текущих пассивов (Таблица 4.).

Таблица 4. Определение нормального уровня коэффициента текущей ликвидности

    Важным  показателем, характеризующим платежеспособность является уровень платежеспособности (У), который определяется как отношение фактического коэффициента текущей ликвидности к расчетному.

У = К_ТЛ^ФАКТ / К_ТЛ^НОРМ.

На  начало периода:  К_ТЛ^ФАКТ = 2,1964; К_ТЛ^НОРМ = 0,79165;

На  конец периода: К_ТЛ^ФАКТ = 2,9090; К_ТЛ^НОРМ = 0,79487

На  начало периода: У_Н = 2,1964/0,79165 = 2,7745.

На  конец периода:  У_К =  2,9090/0,79487 = 3,6597.

    В данном случае уровень платежеспособности на конец отчетного периода повысился относительно начала периода до 3,6597.

2.3. Оценка текущей и перспективной платежеспособности

    Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знать состав имущества организации, источники его формирования и все возможные варианты их изменения.

    Для этих целей составляется балансовая модель:

F_ИММ + O_А  = И^С + З^К, тыс. руб

где F_ИММ - иммобилизованные активы;            И^С - собственный капитал;