Управление заемным капиталом

     - текущие обязательства по расчетам  с участниками;

     - текущие обязательства по внутренним  расчетам;

     - прочие текущие обязательства  по расчетам.

     Основной  целью управления текущими обязательствами  по расчетам предприятия является обеспечение  своевременного начисления и выплаты  средств, входящих в их состав. 

     На  первый взгляд, обеспечение своевременности  выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств  приводит к росту размера текущих  обязательств по расчетам, а следовательно  снижает потребность в кредите  и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических  интересов развития предприятия  такая задержка выплат несет гораздо  больший объем негативных последствий.

     Так, задержка выплаты заработной платы  персоналу снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту  текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и налоговых  платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию  имущества или личному страхованию  может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых  возмещений.

     Поэтому с позиций стратегического развития своевременна выплата средств, начисленных  в составе текущих обязательств по расчетам, приносит предприятию  больше экономических преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.

     С учетом рассмотренной цели управление текущими обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим  основным этапам:

     - анализ текущих обязательств  по расчетам предприятия в  предшествующем периоде. Основной  целью такого анализа является  выявление потенциала формирования  заемных финансовых средств предприятия  за счет этого источника. Результаты  анализа используются в процессе  прогнозирования суммы текущих  обязательств по расчетам предприятия  в предстоящем периоде;

     - определение состава текущих  обязательств по расчетам предприятия  в предстоящем периоде. В процессе  этого этапа устанавливается  перечень конкретных видов текущих  обязательств по расчетам предприятия  с учетом новых видов хозяйственных  операций (например, личного страхования  персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур  предприятия, новых видов обязательных  платежей и т.п.;

     - установление периодичности выплат  по отдельным видам текущих  обязательств по расчетам. На  этом этапе по каждому виду  внутренней кредиторской задолженности  устанавливается средний период  начисления средств от момента  начала этих начислений до  осуществления их выплат. В этих  целях рассматриваются конкретные  сроки уплаты отдельных налогов,  сборов и отчислений в бюджет  и внебюджетные фонды, периодичность  выплат страховых взносов в  соответствии с заключенными  договорами страхования, сроки  выплат заработной платы в  соответствии с заключенными  коллективным трудовым договором  и индивидуальными трудовыми  контрактами и т.п.;

     - прогнозирование средней суммы  начисляемых платежей по отдельным  видам текущих обязательств по  расчетам;

     - прогнозирование средней суммы  и размера прироста текущих  обязательств по расчетам по  предприятию в целом;

     - оценка эффекта прироста текущих  обязательств по расчетам предприятия  в предстоящем периоде. Это  эффект заключается в сокращении  потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием;

     - обеспечение контроля за своевременностью  начисления и выплаты средств  в разрезе отдельных видов  текущих обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует  бухгалтерия по результатам осуществления  отдельных хозяйственных операций  предприятия. Выплата этих средств  включается в разрабатываемый  платежный календарь и контролируется  в процессе мониторинга текущей  финансовой деятельности предприятия.

     С учетом прогнозируемого прироста текущих  обязательств по расчетам на предприятии  формируется общая структура  заемных средств, привлекаемых из различных  источников⁷.

     Таким образом, при формировании заемного капитала предприятия, необходимо учитывать  все особенности, присущие отдельным  его видам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Анализ формирования и управления заемным капиталом на предприятии ОАО «Градострой» 

2.1 Анализ источников формирования капитала 

     Заемный капитал представляется основными  структурными разделами пассива  баланса. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют  определить, какие изменения произошли  в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных  заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано  за них предприятие.

     В таблицах 1, и 2 соответствующих анализируемому периоду с 2008 по 2010 годы показаны 4 и 5 разделы пассива баланса для соотношения заемных средств в начале и конце года, чтобы увидеть изменения.

     Таблица 1

Заемный капитал в пассиве баланса  в 2008 году, тыс.руб.

     

 

      Как видно из таблицы 1, большую часть  заемного капитала в 2008 году составляет задолженность по налогам и сборам – 53%. Из оставшихся 47% 19% занимает задолженность перед государственными внебюджетными фондами и 17% - прочие кредиторы. Такая структура заемного капитала представляется крайне нерациональной, значительная задолженность по налогам и сбором и перед государственными внебюджетными фондами говорит о том, что предприятие вовремя не выполняет свои налоговые обязательства, а, следовательно, это может повлечь за собой начисление штрафов и пеней.

     Таблица 2

Заемный капитал в пассиве баланса  в 2009 году, тыс.руб.

       

     В 2009 году структура заемного капитала незначительно изменилась, однако, наибольшая доля заемного капитала также приходится на задолженность по налогам и сборам – 54%, прочие кредиторы – 20%, задолженность перед государственными внебюджетными фондами – 13%.

     Таблица 3

Заемный капитал в пассиве баланса  в 2010 году, тыс.руб.