Фондовая биржа как важнейший инструмент финансирования и развития экономики

При разделении акционерного общества, акции которого включены в список Акций, с одновременным  слиянием вновь возникшего акционерного общества с акционерным обществом, акции которого включены в список Акций, в отношении разделения применяются правила, предусмотренные пунктом 8.4.2 настоящей Методики, а в отношении слияния – правила, предусмотренные пунктом 8.4.1 настоящей Методики.

При разделении акционерного общества, акции которого включены в список Акций, другого  акционерного общества с одновременным  слиянием вновь возникшего акционерного общества с акционерным обществом, акции которого не включены в список Акций, применяются правила, предусмотренные пунктом 8.4.2 настоящей Методики. 

9. Контроль  за расчетом Индекса

 

1. В случае возникновения технического сбоя при расчете Индекса или рублевого Индекса либо технического сбоя в торговой системе, приведшего к искажению данных, использовавшихся для расчета Индекса или рублевого Индекса, допускается перерасчет рассчитанных ранее значений Индекса (рублевого Индекса), но не раньше, чем за предыдущий торговый день. Указанный перерасчет осуществляется Биржей в максимально короткие сроки с момента обнаружения технического сбоя. При перерасчете значений Индекса или рублевого Индекса Биржа размещает соответствующее сообщение на главной странице сайта Биржи.
2. В случае наступления обстоятельств, которые могут негативно повлиять на адекватность отражения Индексом (рублевым Индексом) реального состояния российского фондового рынка, Биржа вправе предпринять любые действия, необходимые для обеспечения адекватности Индекса (рублевого Индекса), в том числе исключить акции из списка Акций, установить значения параметров, используемых для расчета показателей, предусмотренных настоящей Методикой и т.д.

 

10. Раскрытие информации

 

1. Раскрытие информации об Индексе и рублевом Индексе и настоящей Методике осуществляется на странице http://www.rts.ru/ru/index/rtsi/ и других страницах, ссылки на которые размещены на указанной странице.
2. Помимо информации, которая в соответствии с настоящей Методикой подлежит раскрытию на сайте Биржи, Биржа ежедневно раскрывает список Акций, общее количество i-ых Акций (Q_i) по каждой i-ой Акции, Удельный вес i-ой Акций по каждой i-ой Акции, информацию о соответствии (несоответствии) Индекса требованиям, предусмотренным нормативным правовым актом федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, устанавливающего требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, а также информацию о значениях Индекса и рублевого Индекса, в том числе о последнем рассчитанном значении Индекса и рублевого Индекса, о значениях курсов рубля к доллару США, использованных при расчете. При этом информация о текущем значении Индекса и рублевого Индекса раскрывается в течение 2 минут с момента его расчета.
3. Настоящая Методика, информация о значениях Индекса и рублевого Индекса, об общем количестве i-ых Акций (Q_i) по каждой i-ой Акции, об Удельном весе i-ой Акций по каждой i-ой Акции доступны любому заинтересованному лицу на сайте Биржи за последние 2 года.
4. Информация, подлежащая в соответствии с настоящей Методикой раскрытию на сайте Биржи, дополнительно может распространяться иными способами, в том числе через информационные агентства, распространяющие данных о торгах Биржи.

 

11. Внесение изменений в настоящую Методику

 

1. Биржа вправе вносить  изменения в настоящую Методику, в том числе по рекомендации Индексного комитета, но не чаще одного раза в квартал.
2. Изменения в настоящую Методику утверждаются советом директоров Биржи и подлежат регистрации в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
3. Сообщения о внесении изменений в настоящую Методику раскрываются на сайте Биржи не позднее, чем за две недели до вступления изменений в силу.

 

Приложение 2. методика расчета индекса ИА AK&M

Методика  расчета сводного и отраслевых индексов AK&M

I. Фондовые Индексы  AK&M

 

 

Фондовые  Индексы АК&М включают Сводный Индекс АК&М, Индекс акций промышленных предприятий, отраслевые фондовые Индексы, Индекс акций второго эшелона и Индекс ADR.

При расчете Индексов используются листинги эмитентов. Листинг  эмитентов характеризует рынок акций предприятий отрасли (для расчета соответствующего отраслевого Индекса), рынок акций промышленных предприятий (для расчета Индекса акций промышленных предприятий), рынок акций в целом (для расчета сводного Индекса AK&M), рынок акций «второго эшелона» (для расчета индекса АК&М-2), рынок депозитарных расписок российских эмитентов (для Индекса депозитарных расписок).

Фондовые Индексы AK&M рассчитываются по одинаковой схеме, в основе которой лежит определение  относительного изменения суммарной  капитализации компаний листинга. Исключение составляет Индекс депозитарных расписок, который учитывает только ценные бумаги эмитентов, обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.

Расчет капитализации  ведется на базе котировальных цен.

Любой фондовый Индекс АК&М рассчитывается только в случае, если на день расчета не менее трех акций листинга имеют котировальную цену. Если это условие не соблюдается, то значение Индекса остается неизменным.

Значение Индекса  на текущий день рассчитывается по формуле:

,

где

- значение Индекса на текущий  день;

- значение Индекса на предыдущий  день;

i - номер ценной  бумаги в листинге;

s - число акций,  входящих в листинг для расчета  Индекса;

- принимает значение 1, если i-ая ценная бумага имеет котировальную цену на предыдущий и на текущий день; 0 - в противном случае;

- количество выпущенных ценных  бумаг i-го вида (объем выпуска);

- котировальная цена i-го вида  ценных бумаг на текущий день;

- котировальная цена i-го вида  ценных бумаг на предыдущий день;

- суммарная рыночная капитализация  на текущий день по всем  ценным бумагам, вошедшим в  листинг Индекса и имеющим  котировальные цены на текущий  и на предыдущий день;

- суммарная рыночная капитализация  на предыдущий день по всем  ценным бумагам, вошедшим в  листинг Индекса и имеющим  котировальные цены на текущий  и на предыдущий день.

Вес i-ой ценной бумаги из листинга в расчете Индекса  определяется по формуле:

Данный вес определяет влияние изменения курсовой стоимости  конкретной ценной бумаги на изменение Индекса.

II. Котировальная цена  акции

Котировальная цена (QP) рассчитывается на основе информации о ценах в торговых системах и ценах спроса и предложения на внебиржевом рынке, которые складываются с весовыми коэффициентами.

Если акции компании, входящей в листинг эмитентов, устойчиво торгуются в той или иной торговой системе, то расчет котировальной цены производится на основе цены закрытия торговой сессии (цены последней сделки) в этих системах.

Цены внебиржевого рынка рассчитываются на основе котировок в базе данных AK&M-LIST.

Для бумаг, входящих в  список «голубых» фишек (наиболее ликвидных  бумаг), котировальная цена рсассчитывается  на основании цены закрытия (цены последней  сделки) на фондовых биржах ММВБ и РТС  с весом 0.5 для цены закрытия в  РТС и с весом 0.5 для цены закрытия на ММВБ в случае, если эти бумаги торгуются на обеих торговых площадках.

В случае если бумага торгуется только на одной торговой площадке, то учитыватся цена закрытия на бирже, на которой торгуется бумага.   

Если бумага не относится к группе «голубых фишек», то при расчете котировальной цены используется цены внебиржевого рынке (на основе котировок из базы данных AK&M-List).

Для расчета цены в  базе данных AK&M-LIST рассчитываются количество котировок на покупку и продажу, средние предложения на покупку и продажу по 90% наиболее выгодных котировок. Если средняя покупка в 5 раз превышает среднюю продажу, то по данной бумаге расчет котировальной цены не производится. Расчет производится только для бумаг, имеющих в базе данных AK&M-LIST не менее 3 котировок на продажу и не менее 3 котировок на покупку. Расчет производится по 75% наиболее выгодных котировок по формуле:

AKMQP = (AVGBID75+ AVGASK75) / 2

AMKQP – составляющая  часть котировальной цены полученной  по данным AKM,

AVGBID75 – средняя цена покупки по 75% наиболее выгодных котировок,

AVGASK75 – средняя  цена продажи по 75% наиболее выгодных  котировок

Котировальная цена для  всех бумаг кроме «голубых фишек» учитывает цены торговых систем в  том случае, если количество сделок по соответствующей акции в соответствующей торговой системе составляет не менее 3 на день расчета.

Цены торговых систем (ММВБ и РТС) включаются в расчет котировальной цены (которая используется при расчете индексов) с весом (P). При этомP=0.9.

Формула для расчета котировальной цены:

QP = (1 - Р) * AKMQP + Р * (RTSQP + MMVBQP) / 2

QP – котировальная  цена

MMVBQP - цена закрытия (последней сделки) торговой сессии  биржи или, если она отсутствует, 0.5 от суммы предложений максимальной  покупки и минимальной продажи,

RTSQP - цена закрытия (последней сделки) торговой сессии биржи или, если она отсутствует, 0.5 от суммы предложений максимальной покупки и минимальной продажи

Для бумаг, торгующихся только на одной из бирж формула для расчета котировальной цены следующиая:

QP = (1 - Р) * AKMQP + Р * (RTSQP + MMVBQP)

В данном случае учитывается  только цена закрытия соответствующей  биржи (RTSQP или MMVBQP), вторая цена является нулевой 

III. Принципы составления  и изменения листингов  акций 
и учитываемого количества акций для расчета Индексов AK&M

Листинги  эмитентов для  расчета Индексов AK&M составляются с учетом влияния их ценных бумаг на рыночную ситуацию. В качестве основных факторов, определяющих степень  такого влияния, принимаются  рыночная капитализация  и ликвидность  акций.

Листинги пересматриваются один раз в квартал. Изменения  листингов и даты вступления в  силу указанных изменений публикуются  в информационных материалах AK&M и  в других средствах массовой информации.

При расчете Индексов AK&M рыночная капитализация по каждой из включенных в листинг ценных бумаг определяется исходя из числа выпущенных обыкновенных акций. При этом учитываются только уже размещенные выпуски обыкновенных акций.

Привилегированные акции  при расчете капитализации и  Индексов не учитываются.

Число выпущенных акций определяется на основе документов, подтверждающих государственную регистрацию выпуска ценных бумаг и зарегистрированного отчета об итогах их выпуска.

Для приватизированных  предприятий акции, находящиеся  в собственности государства  или внесенные как вклад в уставный капитал холдинговых компаний, рассматриваются в качестве размещенных.

Решение о включении  новых выпусков акций в расчет Индексов принимается после получения  официального отчета об итогах выпуска  акций. Дата включения новых выпусков в расчет Индексов объявляется экспертным советом AK&M. При этом принимается во внимание дата внесения этих изменений в реестр акционеров.

Листинг индекса акций  второго эшелона (AK&M-2) формируется  путем исключения из Сводного индекса  АК&М наиболее ликвидных акций с долей торгов в РТС и на ММВБ превышающей 2% от общего объема торгов или с долей менее 0.1% от общего объема торгов.

Экспертный совет AK&M может принять решение включать или не включать компанию в листинг  руководствуясь принципами, отличными  от приведенных выше. При этом преимущества для включения в листинг имеют те компании, рынок акций которых в настоящее время находится в стадии развития.

Компания исключается  из листинга для расчета индекса, если обыкновенные акции компании имели  котировальную цену менее, чем в 70% торговых дней за последние полгода к дате составления листинга. 

Экспертный совет AK&M может принять решение сохранять  или не сохранять компанию в листинге акций второго эшелона руководствуясь принципами, отличными от приведенных  выше. При этом преимущества для сохранения в листинге имеют те компании, рынок акций которых в настоящее время находится в стадии развития.

Методика  расчета индекса AK&M депозитарных расписок

1. Расчетный курс  депозитарных расписок  на внешнем рынке.

На западных рынках обращаются и котируются не сами акции российских эмитентов, а производные бумаги, как правило – депозитарные расписки. В данном индексе AК&M принимаются во внимание депозитарные расписки, выпущенные на обыкновенные акции. 
 
Курс депозитарных расписок на акции на внешнем рынке определяется как цена закрытия в долларах на закрепленной за эмитентом торговой площадке в листинге индекса. Курс рассчитывается утром на основе информации о прошедших торгах за предыдущую дату. Базовой датой для расчета принято 17 ноября 1997 года (значение индекса на этот день равно 1.0). 
 
В случае если денежной единицей на какой-либо торговой площадке служит отличная от доллара США валюта, для определения цены закрытия производится пересчет по курсу, сообщаемому агентством Bloomberg на 18:00 московского времени в день проведения торгов. 
 
2. Индекс AK&M депозитарных расписок. 
Индекс рассчитывается на основе курсов акций на внешнем рынке, определенных по указанной выше методике. При расчете используется листинг эмитентов, методика составления которого приведена далее. Начальное значение индекса равно 1. Значение индекса в каждый последующий рабочий день рассчитывается по формуле: