Управление денежными потоками на предприятии

 

Так, рассчитав  модель Миллера-Орра для ООО «Интех»  в прогнозном 2012 г.                                                                                                               (7)

Тыс. руб.

 

 

        1025,75 Верхний предел

 

        993,87 Точка возврата

 

        977,92 Нижний предел

 

Восстановление денежного запаса

 

Время

 

Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков ООО «Интех» за прогнозный 2012 год увеличился по сравнению с предыдущими годами и составил -0,97, что свидетельствует о несущественных ежеквартальных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента близко к единице. Меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Значение коэффициента корреляции отрицательное, т.к. между притоком и оттоком денежных средств наблюдается обратная связь, а именно, поступление денежных средств увеличивается, а расходование - уменьшается.

Таким образом, увеличение или уменьшение балансового  остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит  от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств. Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.

Заключительным  этапом оптимизации является обеспечение  условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования. Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет мероприятий:

- снижения суммы постоянных издержек предприятия;

- снижения уровня  переменных издержек;

- проведения  эффективной налоговой политики;

- использования  метода ускоренной амортизации;

- продажи неиспользуемых  видов основных средств, запасов;

- усиления претензионной  работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Результаты  оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении  финансового плана предприятия  на год с разбивкой по кварталам  и месяцам. Для оперативного управления денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь, где отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 30-ти дней) и график предстоящих платежей (налогов, зарплаты, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

 

На основе проведенного исследования в моей дипломной работе по эффективности управления денежными потоками были получены следующие выводы и рекомендации:

1. Денежный поток  - это совокупность распределенных  во времени объемов поступления  и выбытия денежных средств  в процессе хозяйственной деятельности  организации. 

Денежные потоки - один из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Анализ их является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.

2. В рыночных  условиях эффективное управление и прогнозирование денежных потоков становится наиболее актуальной проблемой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.

3. На основе  проведенного анализа организационно-экономической характеристики предприятия ООО «Интех», можно сделать выводы, что предприятие в 2011 г. ухудшило свое финансовое состояние, за счет уменьшения объемов финансово-хозяйственной деятельности. Соотношение заемного и собственного капитала слишком неравноценно - 90:10 (2011 г.). Это говорит о большой финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В случае «Интех» к 2011 г. средства в дебиторской задолженности стали совершать 8 оборотов за год вместо 73 в 2009 г., т.е. оборачиваемость снизилась почти в десять раз. При этом вырос срок ее погашения с 3 дней в 2009 до 28 дней в 2011 г. Если с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, предприятие получало в 2009 г. 17 коп. прибыли, то к 2011 г. - только 5 коп. Вложения во в необоротные активы приносили 98 коп. дохода в 2009 г., а к 2011 г. значение этого показателя снизилось до 12 коп. С каждого рубля полученной выручки предприятие ООО «Интех» получало в 2009 г. 11 коп. прибыли, в 2011 г. - 10 коп.

Все это свидетельствует  хотя и о незначительном, но все-таки снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

4. В данной  дипломной работе было рассмотрено  понятие денежных потоков, проанализирована  их роль в функционировании  предприятия, дано теоретическое  описание методов исследования денежных потоков, применены методы прогнозирования для описания будущего состояния основных показателей состояния денежных потоков применительно к объекту исследования.

Кредиторская  задолженность в течении трех лет уменьшилась в два раза или на 998,0 тыс. руб., что превышает абсолютное уменьшение денежных средств, т.е. можно сделать вывод, что на предприятии ООО «Интех» имелись излишки денежных средств, которые не участвовали в обороте, т.е. были «заморожены». Рост дебиторской задолженности практически в 8 раз, что в абсолютном выражении составило 6648,0 млн. руб. является абсолютно неприемлемым отрицательным фактом. Отвлечение из оборота предприятия такой суммы негативно сказывается на обороте ее активов, тем более, что всегда есть риск невозврата денег покупателями.

Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 69,1%, 67,3%, 77,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 71,9%, 81,9%, 83,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации.

5. Были проведены прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств, также для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период был рассчитан коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков. В прогнозном году коэффициент имеет отрицательное значение, так как между притоком и оттоком денежных средств предприятия наблюдается обратная связь. Для количественного измерения влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде использовался факторный анализ.

Сразу следует  отметить, что на исследуемом предприятии  никакой финансовой и инвестиционной деятельности не ведется, только в 2010 г. предприятие в разрезе инвестиционной деятельности вложило 677,0 тыс. руб. в приобретение объектов основных средств.

В целом за три  исследуемых года, общим финансовым результатом деятельности предприятия  была прибыль. В течении 2009 - 2011 гг. наблюдалась  тенденция к увеличению общего чистого  денежного потока, но в 2010 г. она уменьшилась. Произошло это в результате снижения общей суммы выручки от реализации товаров, работ, услуг. Несомненно, это является отрицательным фактов в финансово-экономической деятельности предприятия. Доля чистого денежного потока по основной деятельности составляла в 2009-2011 гг. 8,77%, 11,42%, 9,11%,и 10,56% соответственно.

Результатом прочей деятельности на протяжении всего исследуемого периода были убытки или отрицательные  денежные потоки, что привело к  уменьшению чистой прибыли в каждом отчетном году до 3,1, 2,8, 4,53 и 1,25% соответственно. Можно утверждать, что на предприятии совершенно не развита система управления финансами, не ведется работа по выгодному размещению временно свободных денежных средств (инвестированию), т.е. необходимо уделить внимание организации финансового планирования и прогнозирования движения денежных средств, а также их инвестированию с целью получения дальнейшего дохода.

6. Значение коэффициента  корреляции положительных и отрицательных  денежных потоков ООО «Интех»  за 2009-2011 гг. составило 0,99883, что свидетельствует о несущественных ежегодных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков, так как значение коэффициента близко к единице, меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности. Организации необходимо скорректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.

В работе был  рассчитан оптимальный остаток  денежных средств ООО «Интех»  по модели Миллера-Орра. В 2009 г. оптимальный  остаток денежных средств предприятия  должен был находиться в пределах интервала (680,47; 726,52) с точкой возврата - 695,82 тыс. руб. Фактически же денежных средств было 557 тыс. руб., что было меньше оптимально допустимой верхней граница на 138,82 тыс. руб. В 2010 г. оптимальный интервал (830,41; 877,18), фактическое наличие денежных средств было ниже оптимума на 345 тыс. руб. В 2011 г. Практически аналогичная картина, сопровождающаяся самым значительным отклонением средств на расчетном счете и в кассе ООО «Интех» - оптимальный интервал (977,92; 1025,75), что выше фактического остатка на 916,87 тыс. руб. Это говорит о неумении предприятия распоряжаться денежными средствами, их недоиспользовании и замораживании. То есть средств у предприятия не хватает на осуществление ежедневной текущей хозяйственной деятельности, а их излишки вполне могли бы быть направлены на финансовую или инвестиционную деятельность для получения дополнительного дохода.

7. Сделаны основные  выводы и разработаны рекомендации  для улучшения управления денежными  потоками на объекте исследования:

- немного увеличить  коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.

- постараться  снизить долю дебиторской задолженности  в составе активов. Необходимо  добиться совершенства управления  дебиторской задолженностью, которое  должно проявляться в оптимизации общего ее размера.

- попытаться  получить больше прибыли от  основной деятельности.

- направлять  свободные денежные средства  на финансовую деятельность. Организация  практически не занимается финансовой  деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль.

Таким образом, увеличение или уменьшение балансового  остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит  от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств. Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.

На уровне предприятия  необходимо умело управлять движением  финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования предприятия, поэтому наблюдается большая зависимость финансовых решений предприятия от внешней среды, прежде всего финансовых рынков и рычагов государственного регулирования.

 

 

 

 

Список используемой литературы:

 

1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – М.: Финансы и статистика, 2009. – 768 с.
2. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 281 с.
3. Свиридов Н.В. Комплексное исследование финансового состояния организаций// Финансовый вестник №15, 2009 г., С. 65
4. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008 – 639 с.
5. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2011 – 425 с.
6. Финансы предприятий, организаций: Учеб./под ред. проф. Н.В.Колчиной. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 368 с.
7. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. д.э.н. проф. А.М.Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 284 с.
8. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/под ред. акад. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 527 с.
9. Черемушкин С. Оценка финансового состояния предприятия на основе денежных коэффициентов// Финансовый менеджмент №5, 2009, С.11
10. Экономический анализ: Учебник для вузов / под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 615 с.
11. Яшин С.Н., Яшина Н.И. Совершенствование теоретических и практических основ определения экономического состояния промышленных предприятий в целях управления их экономическими развитием // Финансы и кредиты 2009 №12.