Управление денежными потоками на предприятии

Таким образом, продолжительность  финансового цикла в днях оборота рассчитывается по формуле:

;

;

.

ВОК – время обращения  кредиторской задолженности

 ВОЗ – время  обращения производственных запасов;

ВОД – Время обращения  дебиторской задолженности;

Т – длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. Т=360).

 

 

3. Сезонность производства  и реализации продукции. По  источникам своего возникновения  этот фактор можно было бы  отнести к числу внешних, однако  технологический прогресс позволяет  предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления. Этот фактор определяет ликвидность денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов.

4. Неотложность инвестиционных  программ. Степень этой неотложности  формирует потребность в объеме  соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.

5. Амортизационная политика  предприятия. Избранные предприятием  методы амортизации основных  средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. При осуществлении ускоренной амортизации активов возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается доля чистой прибыли предприятия.

6. Коэффициент операционного  левериджа. Оказывает существенное  воздействие на пропорции темпов  изменения объема чистого денежного  потока и объема реализации  продукции.

7. Финансовый менталитет  владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов определяет структуру видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов во времени.

Отрицательные последствия  дефицитного денежного потока проявляются  в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Методы оптимизации  дефицитного денежного потока, зависят  от характера этой дефицитности –  краткосрочной или долгосрочной:

Сбалансированность дефицитного  денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мер по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Она решает проблему сбалансированности объема дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, но одновременно и создает ряд проблем дефицитности этого потока в последующий период.

В краткосрочном периоде  ускорение привлечения денежных средств может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

увеличения размера  ценовых скидок за наличный расчет по реализованной продукции;

обеспечения частичной  или полной предоплаты за произведенную  продукцию;

сокращения сроков предоставления товарного кредита;

ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

использования современных  форм рефинансирования дебиторской  задолженности – учета векселей, факторинга;

Замедление выплат денежных средств может быть достигнуто за счет:

увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;

замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем  перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

В долгосрочном периоде  рост объема положительного денежного  потока может быть достигнут за счет:

привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

дополнительной эмиссии  акций;

привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

продажи части финансовых инструментов инвестирования;

продажи неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока может быть достигнуто за счет:

сокращения объема и  состава реальных инвестиционных программ;

отказа от финансового  инвестирования;

снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Отрицательные последствия  избыточного денежного потока проявляются  в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации  избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. К таким методам относятся:

увеличение объема расширенного воспроизводства операционных в  необоротных активов;

ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

досрочное погашение  долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации  денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени.

Результатом такой несбалансированности даже при высоком уровне формирования чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока в отдельные периоды времени.

В процессе оптимизации  денежных потоков во времени используются два основных метода – выравнивание (направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени) и синхронизация.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение  условий максимизации чистого денежного  потока предприятия.

Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих мероприятий:

снижения суммы постоянных издержек;

снижения уровня переменных издержек;

осуществления эффективной  налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

осуществления эффективной  ценовой политики, обеспечивающей повышение  уровня доходности операционной деятельности;

использования метода ускоренной амортизации основных средств;

сокращения периода  амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов.

Результаты оптимизации  денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Таким образом, в данной главе проанализирована сущность управления потоками денежных средств предприятия  и произведена их классификация. Рассмотренная классификация позволяет  более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии. Определены основные задачи, на решение которых направлено управление денежными потоками предприятия. В процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. Кроме того, рассмотрены принципы управления денежными потоками предприятия. Также исследованы факторы, влияющие на формирование денежных потоков, с точки зрения деления факторов на внешние и внутренние, и определены методы оптимизации денежных потоков.

 

 

 

2. Анализ и оценка движения  денежных потоков ООО "Интех"

2.1 Организационно-правовая  и экономическая характеристика  ООО " Интех ".

 

Общество с ограниченной ответственностью «Интех» создано по решению единственного Участника Общества 1 февраля 2008 года, в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», с целью ведения предпринимательской деятельности и получения прибыли. ООО «Интех» является юридическим лицом, действует на основании Устава и закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации.

Участниками Общества являются граждане Российской Федерации.

Полное фирменное наименование — Общество с ограниченной ответственностью «Интех». Сокращенное наименование - ООО «Интех».

ООО «Интех» зарегистрировано постановлением Администрации

г. Москва № 3987 25 февраля 2008 г. Уставный капитал ООО «Интех» полностью состоит из доли учредителей – физических лиц. Учредители не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью ООО «Интех», в пределах стоимости внесенного им вклада.

ООО «Интех» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, а также может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Высшим органом ООО «Интех» является его единственный участник – учредитель. ООО «Интех» осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом общества.

Целью деятельности предприятия  является извлечение прибыли. ООО «Интех» для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

- оказание коммерческих, посреднических услуг для юридических  и физических лиц;

- заготовка, хранение, переработка и изготовление изделий  из древесины;

- производство пиломатериалов  и столярных изделий;

- осуществление мероприятий по восстановлению лесного фонда;

- ведение торгово-закупочной  деятельности;

- розничная и оптовая  торговля;

- производство и реализация  продукции производственно-технического  назначения;

- разработка, производство  и реализация научно-технической продукции;

- разработка, изготовление  и реализация технологического  оборудования и технологий;

- рекламная деятельность, организация аукционов, выставок;

- организация общественного  питания и ресторанного обслуживания;

- изготовление строительных материалов и конструкций;

- оказание бытовых,  транспортных, складских и иных  услуг.

Предметом деятельности исследуемого предприятия являются любые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и не запрещенные действующим законодательством РФ, в т.ч. осуществлении деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере. ООО «Интех» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества.

ООО «Интех» располагается на территории площадью 2 га., на ней расположены: офисное здание, гаражи, котельная, столярный цех и другие цеха.

Для комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия целесообразно использовать в рамках схемы: Ресурсы - Затраты - Результаты.

Используя балансовые данные ООО «Интех» за 2009-2011 гг., можно рассчитать основные показатели деятельности предприятия. Основные показатели деятельности предприятия за анализируемый период изменились следующим образом - таблица 1.

Можно сделать вывод, что в целом предприятие «Интех» работало в течение 2009-2011 гг. периода достаточно эффективно, хотя интегральный показатель эффективной и хозяйственной деятельности на конец 2011 г. по сравнению с концом 2009 г. уменьшился с 9,098 до 4,649 или почти в два раза. Также за период 2011 г. резко снизились показатели эффективности использования торгового потенциала и эффективности трудовой деятельности. Такой рост показателей объясняется тем, что в 2011 г. темп роста издержек обращения превысил темп роста выручки, что способствовало снижению получаемой прибыли, кроме того уменьшилась задолженность предприятия перед персоналом.

В 2011 г. предприятие получило прибыль, но рост издержек обращения привел к росту показателя затратоотдачи. Отрицательной тенденцией является замедление оборачиваемости оборотных средств на 30% в исследуемом периоде. В качестве негативных моментов можно также назвать снижение выручки на 23% в течение 2009 г. и валовой прибыли на 60% за этот же период. Стоит отметить, что предприятие в 2009 г. получило самую большую чистую прибыль, как следствие этого, работникам предприятия в конце 2010 г. были произведены премиальные выплаты в соответствии с положением о премировании в зависимости от стажа работы.

Таблица 1 - Динамика основных показателей деятельности ООО «Интех» в 2009-2011 гг.