Управление денежными потоками на предприятии

Показатели	Значение  показателя			Абсолютное  отклонение (+/-)		Темп  роста, %
	2009 г	2010 г	2011 г	2010 к 2009 г.	2011 к 2010 г.	2010 к 2009.	2011 к 2010.
1 Среднегодовая стоимость  основных фондов  тыс. руб.	1423,5	2844	7385	1420,5	4541	199,79	259,67
2 Среднегодовая  стоимость оборотных  средств тыс. руб.	7764	8262	8590,5	498	328,5	106,41	103,98
3 Оборачиваемость  оборотных средств	6,4	6,8	4,5	0,4	-2,3	106,25	66,18
4 Расходы  на оплату труда  тыс. руб.	7778	11394	9482	3616	-1912	146,49	83,22
5 Среднесписочная  численность, чел.	227	261	249	34	-12	114,98	95,40
6 Среднегодовая  заработная плата  тыс. руб.	5,855	6,638	7,173	0,783	0,535	113,37	108,06
7 Производительность  труда руб./чел./год	219,5	214,4	153,9	-5,1	-60,5	97,68	71,78
8 Издержки  обращения тыс.  руб.	37937	48345	33598	10408	-14747	127,43	69,50
9 Затратоотдача,  руб.	1,313	1,157	1,141	-0,156	-0,016	88,12	98,62
10 Фондоотдача,  руб.	34,998	19,675	5,192	-15,323	-14,483	56,22	26,39
11 Выручка  тыс. руб.	49821	55958	38344	6137	-17614	112,32	68,52
12 Валовая  прибыль тыс. руб.	11884	7613	4746	-4271	-2867	64,06	62,34
13 Чистая  прибыль тыс. руб.	1397	2534	478	1137	-2056	181,39	18,86
14 Среднегодовая  величина собственного  капитала тыс.  руб.	6970,5	8936	10442	1965,5	1506	128,20	116,85

 

В целом наблюдается  положительная динамика всех показателей  в 2009 г. по сравнению с 2010 г., а в 2011 г. зафиксировано их уменьшение по сравнению с 2009 г., поэтому необходимо провести комплексный анализ финансового состояния предприятия.

2.2 Анализ финансового  состояния ООО «Интех»

 

Вначале проанализируем состав и структуру активов и  пассивов предприятия в динамике за два (2010-2011) года. Данные расчетов представлены в таблице 2. В целом соотношение между оборотными и в необоротными активами составляет 70:30, что говорит о наличии большого количества оборотных средств. Самый большой удельный вес в активах в 2010 г. составлял удельный вес материально-производственных запасов. К 2011 г. достаточно сильно вырос удельный вес дебиторской задолженности – 62,6% (на начало 2011 г.). Такая величина должна вызвать самое пристальное внимание руководства, ведь всегда есть риск невозврата денег покупателями.

 

Соотношение заемного и  собственного капитала также неравноценно – 90:10 (на начало 2011 г.). Это говорит о большой финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, т.к. наиболее оптимальным считается соотношение 50:50. В связи с выявленным фактом (большой удельный вес собственного капитала) можно сделать вывод о неумении предприятия привлекать и использовать заемные средства.

 

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Интех». Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. Для этого рассчитаем (таблица 2):

 

 

Таблица 2 – Расчет показателей финансовой устойчивости ООО «Интех» в 2009-2011 гг., на основе соотношения собственного и заемного капитала.

Показатели	Значение  показателя			Абсолютное  отклонение (+/-)		Темп  роста, %
	2009 г	2010 г	2011 г	2010 к 2009 г.	2011 к 2010 г.	2010 к 2009 г.	2011 к 2010 г.
К-т  концентрации СК	0,8021	0,8065	0,8964	0,0044	0,0899	100,55	111,15
К-т  автономии	0,8021	0,8065	0,8964	0,0044	0,0899	100,55	111,15
К-т  фин. напряженности	0,1979	0,1935	0,1036	-0,0044	-0,0899	97,78	53,54
К-т  фин. рычага	0,2467	0,2399	0,1155	-0,0068	-0,1244	97,24	48,15
К-т  маневренности СК	0,7253	0,6490	0,6439	-0,0763	-0,0051	89,48	99,21
К-т  фин. устойчивости	0,8021	0,8065	0,8964	0,0044	0,0899	100,55	111,15
К-т  финансирования	4,0534	4,1679	8,6556	0,1145	4,4877	102,82	207,67
К-т пост. ВОА	0,2747	0,3510	0,3561	0,0763	0,0051	127,78	101,45
К-т  фин. независимости	1,0000	1,0000	1,0000	0	0	100,00	100,00
Доля  проср. КЗ, %	0,0033	0,0019	0,0015	-0,0014	-0,0004	57,58	78,95
Доля  ДЗ, %	0,0574	0,0951	0,6262	0,0377	0,5311	165,68	658,46
К-т обеспеченности СОС	0,7462	0,7301	0,8479	-0,0161	0,1178	97,84	116,13
К-т  обеспеченности МПЗ	0,8545	0,8990	12,0017	0,0445	11,1027	105,21	1335,01

 

1 Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) – отношение заемных средств предприятия, к общей сумме средств авансированных в него. У данного показателя не наблюдается тенденции к снижению, т.е. у предприятия нет зависимости от внешних инвесторов.

2. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) определяется как сумма обязательств к собственным средствам. Показывает сколько заемного капитала приходится на 1 руб. собственных средств. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие. В случае ООО «Интех» его значение достаточно маленькое, что может привлечь потенциальных инвесторов, т.к. наблюдается и незначительная тенденция к его снижению.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как отношение собственных оборотных средств к собственным средствам предприятия. Данный коэффициент показывает, какая часть СК предприятия капитализирована, а какая вложена в оборотные активы. Снижение данного показателя в динамике в случае ООО «Интех» свидетельствует об ухудшении структуры баланса к 2011 г. и снижению уровня финансовой устойчивости предприятия.

4. Коэффициент финансовой устойчивости – отношение долгосрочных источников финансирования к стоимости имущества предприятия. Показывает какая часть активов покрывается за счет устойчивых долгосрочных источников финансирования. В данном случае значение КФУ совпало с КСК в виду отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента достаточное, что говорит о высоком уровне финансовой устойчивости.

5. Коэффициент финансирования (структуры капитала) – это отношение собственных к заемным средствам. Показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств. В случае «Интех» его значение намного выше нормативного и наблюдается рост показателя.

6. Коэффициент постоянства в необоротных активов. Показывает, какая часть собственного капитала вложена во ВОА. Значение колеблется в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В случае исследуемого предприятия его значение можно признать удовлетворительным, а рост показателя объясняется приобретение основных средств в 2010 г.

 

7. Коэффициент финансовой независимости (капитализированных источников) – отношение СК к общей величине долгосрочных источников финансирования. Показывает долю СК в долгосрочных источниках финансирования. В случае «Интех» его значение равно 1 на протяжении всего исследуемого периода из-за отсутствия ДО.

 

8. Доля просроченной кредиторской задолженности характеризует наличие и удельный вес КЗ к совокупным источникам покрытия. В данном случае ее доля незначительна (меньше 4%) и наблюдается ее снижение, что говорит о внимании руководства к выплате обязательств.

 

9. Доля дебиторской задолженности. В случае «Интех» наблюдается снижение показателя, но рост величины дебиторской задолженности в абсолютном выражении, что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия, т.е. является негативной тенденцией.

 

10. Уровень финансового левериджа – определяется как отношение долгосрочных обязательств к СК. В виду отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств расчет показателя невозможен.

 

11. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует степень обеспеченности хозяйственной деятельности СОС. В случае «Интех» его значение выше нормативного 0,5 и говорит о избытке собственных средств.

 

12. Коэффициент обеспеченности запасов. В случае исследуемого предприятия динамика данного показателя положительная и значения за весь период были выше нормативного, что оказывает положительное влияние на уровень финансовой устойчивости.

Дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ООО «Интех» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу:

Таблица 3:

Показатели, тыс. руб.	Значение показателя			Абсолютное отклонение (+/-)		Темп роста, %
	2009 г	2010 г	2011 г	2010 к 2009 г.	2011 к 2010 г.	2010 к 2009 г.	2011 к 2010 г.
СОС	-947	-744	6304	203	7048	78,56	-847,31
СД	-947	-744	6304	203	7048	78,56	-847,31
ОИ	945	1704	7538	759	5834	180,32	442,37

 

1. Излишек/недостача 

СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных  и долгосрочных источников 

СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников

ОИ = ОИ-З = СД+КО.

 

Определим тип финансовой ситуации предприятия по следующей вспомогательной  таблице (если значение отрицательное, то ставим 0; если значение положительное  то 1).

 

Период	СОС	СД	ОИ	Тип фин. устойчивости	Характеристика
2009 г	0	0	1	Неустойчивое финансовое состояние	Нарушение нормальной платежеспособности, хотя возможно ее восстановление, необходимо привлечение  дополнительного
2010 г	0	0	1
2011 г	1	1	1	Устойчивое

 

 

На протяжении всего  исследуемого периода у предприятия  было неустойчивое финансовое состояние, только к 2011 г. оно улучшилось до нормального. Поэтому необходимо провести более углубленный анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

Расчет абсолютных показателей  ликвидности - сгруппируем активы предприятия  по степени убывающей ликвидности  и пассивы по степени срочности  их погашения 

В случае ООО «Интех» соотношения следующие:

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности в ООО «Интех» - недостаточную величину высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует возможность риска недостаточной ликвидности. В целом же предприятие может быть признано достаточно ликвидным.

Абсолютная ликвидность  предприятия показывает, какая часть  обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. В случае ООО «Интех» она составила 28 и 8% от суммы краткосрочных обязательств в 2009 и 2011 гг. соответственно. Общих нормативов по данному показателю не существует, но поскольку, динамика – отрицательная, хотя просроченных обязательств у предприятия нет, то можно считать значение показателя абсолютной ликвидности неудовлетворительным, особенно если его уменьшение связано с уменьшением стоимости имущества к концу периода для уменьшения налогооблагаемой базы по налогам, рассчитываемым от стоимости имущества организации.

Для показателя срочной  ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,0. В случае ООО «Интех» значение этого показателя было достаточным на протяжении 2009-2011 гг., к началу 2011 г. значение показателя выросло до 700%, в основном за счет резкого увеличения суммы дебиторской задолженности. Резкий рост дебиторской задолженности к началу 2011 г. нельзя расценивать как положительный факт, на фоне снижения общей ликвидности предприятия, т.к. в данном случае происходит отвлечение средств из оборота предприятия.