Фондовая биржа как важнейший инструмент финансирования и развития экономики

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение

Глава 1. Фондовая биржа как важнейший инструмент финансирования и развития экономики.

     1.1. Понятие фондовой биржи

     1.2.Фондовый рынок России сегодня

     1.3 Функции и задачи фондовой биржи

     1.4. Индикаторы деятельности фондовой биржи как института исследования

Выводы  по 1 главе 

Глава 2. Биржевые индексы как выжнейшие ИНСТРУМЕНТЫ ФОНДОВЫХ БИРЖ.

     2.1. Понятие биржевого индекса

     2.2. Виды и методы расчета биржевых индексов

     2.3. Наиболее известные биржевые индексы

Выводы  по 2 главе 

ГЛАВА 3. БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ КАК ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ.

      3.1. Исследование биржевого индекса  РТС как показателя состояния  российской экономики

     3.2. Перспективы российского фондового  рынка

Выводы  по 3 главе 

Заключение

Библиографический список

Приложение 1. методика расчета индекса РТС

Приложение 2. методика расчета индекса ИА AK&M

приложение 3. Правила формирования списка ценных бумаг для расчета Индекса РТС

 

ВВЕДЕНИЕ 

     Данная  курсовая работа представляет собой  рассмотрение фондовой биржи как исследовательского института фондового рынка и ее индексов. Фондовый рынок является важнейшим инструментом финансирования и развития экономики. Он играет особую роль, т.к. призван трансформировать сбережения домашних хозяйств и предприятий в инвестиции. В настоящее время наблюдается значительное усиление роли фондовых бирж как исследовательского института в развитии рынка ценных бумаг. Эта роль тесно связана с одной из главных функций фондовых биржи и биржевых индексов: функцией показателя состояния национальной экономики.

     Актуальность темы обусловлена несколькими обстоятельствами: во-первых, исследование имеет практический смысл, поскольку рассмотрение фондовой биржи в ракурсе ее исследовательских (диагностических) функций позволяет учитывать и регулировать экономические процессы, происходящие в обществе; во-вторых, в настоящее время в науки активно ведутся исследования в области фондовых рынков, их функций и перспектив развития, что позволяет разрабатывать принципы экономической политики в сфере регулирования деятельности этого института.

     Однако  в настоящее время эта тема при всей ее значимости исследована в недостаточной степени, что и определяет актуальность обращения к этой теме.

     Объектом исследования являются фондовые биржи и их биржевые индексы.

     Предметом исследования – принципы функционирования фондовой биржи как исследовательского института фондового рынка.

     Целью исследования является выявление специфики деятельности фондовой биржи как исследовательского института фондового рынка.

     Эта цель реализуется в постановке конкретных задач:

• дать понятие фондовой биржи и выявить ее основные параметры ее деятельности;
• рассмотреть этапы становления и развития фондовой биржи и фондового рынка;
• определить функции и задачи фондовой биржи;
• выявить индикаторы деятельности фондовой биржи как института исследования;
• дать понятие биржевого индекса;
• установить виды и методы расчета биржевых индексов;
• определить зависимость оценки состояния экономических субъектов от биржевых индексов;
• рассмотреть наиболее известные биржевые индексы;
• проанализировать соотношение индекса РТС как показателя состояния российской экономики с другими макроэкономическими показателями;
• определить перспективы российского фондового рынка.

     Методы  исследования: В работе использованы стандартные методы диалектики и логики. Среди общенаучных методов исследования экономических процессов использованы такие методы, как анализ и синтез; индукция и дедукция; метод научной абстракции. Кроме того, в исследовании применялись и частные методы, такие как графические, статистические, математические (экономико-математическое моделирование, математический анализ ретроспективных показателей), сравнительный анализ, сравнение и аналогия и др.

     Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в выявлении двух основных макроэкономических показателей, в наибольшей степени коррелирующих с индексом РТС. Этот вывод имеет важное практическое значение в деятельности экономистов, в частности участников рынка ценных бумаг, для выработки политики реагирования на изменения макроэкономических показателей.

     Структура работы. Работа, общим объемом …. страниц, состоит из трех глав, заключения, библиографического списка, насчитывающего 50 единиц, и трех приложений.

     Глава 1. Фондовая биржа как важнейший инструмент финансирования и развития экономики. 

     

1. Понятие фондовой биржи

 

     Фондовая  биржа – организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

     Фондовая  биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг cовершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

     Фондовая  биржа – это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

     Фондовая  биржа – государственная, акционерная или иная организация, предоставляющая помещение, определенные гарантии, расчетные и информационные услуги для сделок с ценными бумагами, получающая за это комиссионные от сделок и.накладывающая определенные ограничения на торговлю. Подобная биржа — организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. В условиях современных промышленно развитых стран основная масса долгосрочных вложений капитала осуществляется при помощи фондовых бирж. Курс ценных бумаг определяется приносимыми ими доходами и уровнем ссудного процента. Биржевой курс ценных бумаг колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением на них. Биржевые операции способствуют привлечению денежных капиталов и их перераспределению между различными сферами производства. Определяя и регистрируя курсы акций и облигаций, биржа фиксирует направления эффективного вложения средств, выступает индикатором состояния рынка. Сделки на фондовой бирже подразделяются на кассовые, при которых оплата ценных бумаг происходит сразу или в ближайшие 2–3 дня, и срочные, по которым расчеты производятся в пределах месяца. Для биржевой практики характерны спекулятивные операции с целью получения дохода от разницы между курсом ценной бумаги (реализуемой на срок) на момент заключения сделки и курсом на момент ее завершения. Ф.Б. мобилизуют временно свободные денежные средства предприятий и населения посредством продажи им ценных бумаг, способствуют перемещению денежного капитала между различными экономическими субъектами. [Борисов, 2003, с. 895]

     Одним из обязательных элементов рыночной экономики является фондовая биржа. В толковом словаре Владимира Даля о бирже сказано следующее: "Биржа — здание или место, где в известное время собирается купечество по торговым делам, и самое собрание это" [Даль, 1978, с. 87].

     Однако  это было сказано в XIX в.

     В этой связи надо заметить, что в  начале XX в. в мире сформировались четыре основных типа бирж, которые русский  ученый А. Филиппов охарактеризовал следующим образом:

     1) биржа как доступное для всех собрание;

     2) биржа как замкнутое, всесторонне регламентируемое государством собрание;

     3) биржа как всесторонне регламентируемая  государством корпорация;

     4) биржа как свободная корпорация  или частное учреждение. 

     1. Биржа как доступное  для всех собрание. Такие биржи либо вообще не имеют законодательных определений, регламентирующих их деятельность, либо такая регламентация весьма ограничена. Правительство осуществляет лишь общий надзор за порядком на бирже. Всякий, не угрожающий порядку биржевого собрания, имеет доступ к нему. Биржевое помещение предоставляется либо правительством, либо той или иной корпорацией. Такие биржи были распространены в Голландии, Бельгии и Франции;

     2. Биржа как замкнутое, всесторонне регламентируемое государством собрание. Биржевая торговля здесь подчинена действию законодательных определений и находится под строгим контролем администрации. Однако так как посетители биржи не организованы в корпорацию, а биржа имеет лишь характер собрания, то члены биржевого комитета назначаются вне биржи соответствующей инстанцией. К этому типу относилось большинство германских бирж, за исключением ганзейских;

     3. Биржа как всесторонне регламентируемая государством корпорация. Посетители биржи объединены в корпорацию, а биржевой комитет избирается из их числа. Законодательное нормирование и административный контроль те же, что и во втором варианте. Биржевой комитет строго подчинен правительственному органу. Помимо членов корпораций, допускаются посторонние лица, но не иначе как по особому разрешению и с ограничительными правами. Этот тип бирж господствовал в Австро-Венгрии и России;

     4. Биржа как свободная корпорация или частное учреждение. Основана без всякого вмешательства государства частной корпорацией или акционерной компанией, которая либо отождествляется с биржей (США, отдельные случаи в Англии), либо одной из своих главных целей ставит содержание и заведование биржей (Англия). Специального биржевого законодательства нет или оно ограничивается немногими определениями. Биржевой комитет наделен широкими полномочиями и избирается общим собранием членов биржи.

     За  основу этой классификации взяты  два основных фактора:

     а) степень вмешательства государства  в сферу биржевого оборота;

     б) форма организации бирж как открытых и замкнутых рынков.

     Сегодня оба эти фактора играют существенную роль при организации бирж.

     В современном понимании биржа  представляет собой наиболее развитую форму функционирования оптового рынка  массовых товаров, продающихся по стандартам и образцам (товарная биржа), или  рынка ценных бумаг и иностранной  валюты (фондовая биржа). Поэтому биржа — это организация (и место), где заключаются соглашения на куплю-продажу оптовых партий товара, под которым подразумевается все, что продается и покупается, что имеет спрос и порождает предложение на рынке. Как известно, последний состоит из трех необходимых элементов:

     а) рынка товара;

     б) рынка рабочей силы;

     в) рынка капитала.

     В данном случае ценные бумаги, воспроизводящие капитал и являющиеся его эквивалентом, также становятся товаром, могут свободно продаваться, покупаться и перепродаваться в зависимости от спроса по более высоким или более низким ценам'. Операциями со своеобразным видом товара — ценными бумагами — и занимаются фондовые биржи, которые сосредоточивают большую часть купли-продажи акций предприятий, акционерных обществ и облигаций государственных займов по ценам (курсам), которые регистрируются на этих биржах.

     Рыночная  экономика функционирует в соответствии с известной формулой: деньги —  товар — деньги. Фактически это  процесс функционирования капитала, который при развитых рыночных отношениях превращается в функционирование ценных бумаг. Их перемещение, вложение, купля — продажа являются главным направлением деятельности фондовой биржи. Если выразиться обратно, то оборот капитала — это кровеносная система экономики, а фондовая биржа выполняет функции сердца этой системы, питая рынок капиталом (любой товар выражается в капитале), а эквивалентом последнего являются ценные бумаги. Поэтому обращение ценных бумаг – это обращение воспроизведенных в капитале вещей, предметов, средств труда и самого производства. Фактически это одна из основных частей рынка в полном понимании этого слова, которая обеспечивает эффективный перелив капитала. [Тарасов, 1998, с 240]

     В соответствии со статьей 11 главой 3 федерального закона «о рынке ценных бумаг» :