Автор: Пользователь скрыл имя, 16 Марта 2012 в 06:57, реферат
Цель данной работы - раскрыть и изучить вопросы, касающиеся анализа и управления финансами предприятия.
Из этой цели вытекают следующие основные задачи
- определить теоретические аспекты анализа и управления денежными средствами предприятия;
- дать четкие понятия денежным средствам и денежным потокам;
- раскрыть методические аспекты анализа и управления денежными средствами предприятия;
- проанализировать и оптимизировать движение денежных средств.
Введение
1.Управление финансами предприятия, теоретический аспект
1.1 Финансы предприятия: понятие, сущность и состав.
1.2 Цели и задачи управления финансами предприятия
1.3 Управление финансами предприятия
2. Методические аспекты анализа и управления финансами предприятия
2.1 Анализ движения финансов предприятия
2.2 Методы оптимизации финансов предприятия
2.3 Планирование и контроль как эффективное управление финансами предприятия
3. Анализ и управление финансами предприятия на примереООО "ЭНЕРГИЯ"
3.1 Краткая характеристика ООО "ЭНЕРГИЯ"
3.2 Анализ динамики финансов ООО "ЭНЕРГИЯ"
3.3 Оценка финансовых потоков в ООО"ЭНЕРГИЯ"прямым и косвенным методом
3.4 Мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами в ООО"ЭНЕРГИЯ"
Заключение
Список используемых источников
Приложения
Основными целями оптимизации денежных потоков являются:
1) обеспечение
2) обеспечение синхронности
формирования денежных потоков
во времени. Синхронизация
3) обеспечение максимизации
чистого денежного потока
Повышение суммы чистого
денежного потока предприятия обеспечивается
за счет осуществления основных мероприятий:
снижения суммы постоянных издержек;
снижение уровня переменных издержек;
осуществления эффективной
Предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.
К основным внешних факторам относятся:
1) Конъюнктура фондового
рынка. Характер фондового
2) Конъюнктура товарного
рынка. Изменение конъюнктуры
товарного рынка определяет
3) Система налогообложения
предприятий. Налоговые
4) Практика кредитования
поставщиков и покупателей
К основным внутренним факторам относятся:
1) Жизненный цикл предприятия.
На разных стадиях этого
2) Продолжительность
3) Сезонность производства
и реализации продукции,
4) Амортизационная политика
предприятия. Амортизационная
Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности дефицитного и избыточного денежных потоков.
Отрицательные последствия
дефицитного денежного потока проявляются
в снижении ликвидности и уровня
платежеспособности предприятия, росте
просроченной кредиторской задолженности
поставщикам сырья и
Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.
Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий: привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; дополнительной эмиссии акций; привлечения долгосрочных финансовых кредитов; продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования; продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ; отказа от финансового инвестирования; снижения суммы постоянных издержек предприятия.
Отрицательные последствия избыточного денежного потока приводят к потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.
Так как денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках, то может возникнуть следующий вопрос: почему наличные средства остаются свободными, а не используются, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ на заданный вопрос таков: денежные средства более ликвидные, чем ценные бумаги, только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность.
С позиции теории инвестирования
денежные средства представляют собой
один из частных случаев инвестирования
в товарно-материальные ценности, поэтому
к ним применимы общие
На предприятии целесообразно иметь определённую величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения своей деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатков денежных средств, которые используются, если в связи с неопределенностью предстоящих платежей план поступления и расходования денежных средств не может быть разработан помесячно (подекадно).
Данные модели позволяют
оптимизировать величину денежных средств
и оценить общий объем денежных
средств и их эквивалентов. Модели
исходят из разных предпосылок о
характере движения денежных средств,
но все они направлены на определение
оптимального интервала колебания
денежной наличности, где превышение
верхней границы говорит о
нерациональном использовании денежных
средств, а снижение меньше нижней границы
означает риск нехватки денежных средств
со всеми вытекающими
В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера - Орра.
Данные модели позволяют
оптимизировать величину денежных средств
и оценить общий объем денежных
средств и их эквивалентов. Модели
исходят из разных предпосылок о
характере движения денежных средств,
но все они направлены на определение
оптимального интервала колебания
денежной наличности, где превышение
верхней границы говорит о
нерациональном использовании денежных
средств, а снижение меньше нижней границы
означает риск нехватки денежных средств
со всеми вытекающими
В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера - Орра.
Исходными положениями модели
Баумоля является постоянство потока
расходования денежных средств, хранение
всех резервов денежных активов в
форме краткосрочных финансовых
инвестиций и изменение остатка
денежных активов от их максимума
до минимума, равного нулю. Обладая
значительными денежными
В модели предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, а затем постепенно расходует их в течении некоторого периода. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает уровня безопасности, то предприятие продает свои краткосрочные ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до первоначальной суммы.
Так, в соответствии с моделью Баумоля, остатки денежных средств на предстоящий период определяются в размерах:
1) минимальный остаток денежных средств принимается нулевым;
2) оптимальный (он же максимальный) остаток определяется следующим образом:
(1)
где ДАmax - оптимальный размер максимального остатка денежных активов предприятия;
Ро - расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;
Подо - планируемый объем отрицательного денежного потока по операционной деятельности (суммы расходования денежных средств).
Пд - средняя ставка процента по краткосрочным финансовым инвестициям, выраженная десятичной дробью;
в) средний остаток денежных
активов в соответствии с этой
моделью планируется как
ДАср. = ДАmax/2 , (2)
где ДАср. - оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия.
Таким образом, модель Баумоля помогает определить оптимальную сумму денежных средств для компании в определенных условиях, минимизировать сумму постоянных затрат по сделкам или возможные расходы по содержанию остатков денежных средств, которые не приносят дохода. Недостатком же данной модели является предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков. Кроме того, она не учитывает сезонности и цикличности производства. Поэтому может использоваться модель Миллера-Орра.
Модель, разработанная Миллером и Орром помогает предприятию управлять своим денежным запасом, если не возможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. Модель Миллера-Орра - это модель регулирования денежных операций, когда денежные выплаты являются неопределенными. Эта модель устанавливает верхний и нижний пределы для остатка денежных средств.
Суть модели в том, что остаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню. Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня. Минимальный размер кассовой наличности устанавливается самим предприятием из преемственности уровня потерь в связи с нехваткой денег.