Аналіз фінансової стікості підприємства (на матеріалах ВАТ «Горохівський цукрувий завод»)

Алгоритм розрахунку показника поточної ліквідності свідчить, що поточні активи і рівень ліквідності мають пряму залежність.

Таким чином, формування поточних активів у розмірі, що перевищує потреби підприємства в них,  зазвичай погіршує ліквідність балансу. Саме тому в процесі управління оборотними активами,  якщо воно зорієнтоване на високі кінцеві результати,  має вирішуватися завдання не максимізації, а оптимізації їх величини та раціоналізації їх структури.

Факторний аналіз дозволяє виявити об'єктивно існуючі фактори які впливають на поведінку об'єкта, що досліджується.

Притуляк Н.М. побудову детермінованих моделей вважає за доцільне почати з алгебраїчного опису однієї з ключових ознак ліквідності, яка розкриває безпосередній зв’язок останньої із структурою майна та джерел його формування.

У результаті застосування методу скорочення факторних систем отримаємо наступну формалізацію цієї залежності:

Кпл =(ОА/ Σ Б )/(КП/ Σ Б),

де Σ Б — підсумок балансу,

ОА — перший фактор, який визначає питому вагу оборотних активів у загальній їх величині;

КП — другий фактор, який визначає частку позикових коштів, залучених на короткостроковій основі, у загальній їх величині.

Створена таким чином детермінована модель дозволяє визначити, як певні пропорції між складовими активів і пасивів впливають на зміни досліджуваного показника.

Розширення даної факторної системи слід здійснювати шляхом її доповнення ще одним критерієм - «обсягом реалізації продукції». У результаті отримаємо нову формалізовану модель виду:

Кпл = ((Υр/ ΣА)*(ОА/ Υр))

КП/ Σ П

де Σ А ( Σ П ) - величина сукупних активів (пасивів);

Υр - обсяг реалізації продукції;

Υр/ ΣА - перший фактор - ресурсовіддача;

ОА/ Υр - другий фактор - коефіцієнт закріплення;

КП/ Σ П - третій фактор - питома вага поточних зобов’язань у загальній сумі джерел.

Отже отримана в результаті перетворення детермінована модель відображає пряму залежність результативного показника із першим і другим факторами, які характеризують ефективність використання загального та оборотного капіталу, і зворотну залежність із третім фактором, який являє собою частку короткострокових позикових коштів у загальній їх сумі.

Ще одним критерієм, який має зв’язок з результативним і факторними показниками є прибуток, включення якого в факторну модель обумовлено тим, що він є:

- узагальнюючим показником, який кількісно вимірює кінцевий результат фінансово-господарської діяльності та характеризує рівень ефективності управління нею;

- фінансовим забезпеченням процесу нарощення майнового потенціалу підприємства, яке визначається сумою і рівнем його (прибутку ) капіталізації;

- основним внутрішнім джерелом формування власного капіталу, величина якого обумовлює потреби підприємства в позикових коштах, у т. ч. і тих, що залучаються на короткостроковій основі;

- універсальним показником, який має функціональні зв’язки не лише з результативним показником, а й з усіма факторними критеріями моделі.

Використовуючи методи детермінованого моделювання, прибуток вводиться у формалізовану конструкцію описаних раніше залежностей і отримаємо нову, ще більш деталізовану факторну систему:

Кпл = (Υр/ ΣА)*Пр/ Υр

Пр/ОА*КП/ Σ П

де Пр — величина кінцевого фінансового результату підприємства;

Υр/ ΣА — перший фактор — ресурсовіддача;

Пр/ Υр — другий фактор — рентабельність продажу;

Пр/ОА — третій фактор — рентабельність оборотного капіталу;

КП/ Σ П— четвертий фактор — частка поточних зобов’язань у загальній величині джерел коштів.

Аналізуючи відображені в цій моделі зв’язки, слід звернути увагу на наступне: прискорення оборотності капіталу, авансованого в діяльність підприємства, в цілому позитивно впливає на ліквідність. Однак якщо його темпи досягаються, наприклад, шляхом збільшення реалізації витрато місткої продукції, то позитивний вплив першого фактору нівелюється зниженням рівня другого показника (рентабельності продажу), який із коефіцієнтом поточної ліквідності також має пряму залежність.

Що ж стосується рентабельності оборотних активів, то її зворотна залежність із результативним показником також є свідченням того, що не будь-які причини її зростання розглядаються як позитивна тенденція. Так, якщо підвищення третього фактору відбувається виключно за рахунок скорочення величини поточних активів, то такі структурні зрушення в майні підприємства негативно впливають на його ліквідність.

Отже розглянуті в моделі функціональні зв’язки вказують на необхідність пошуку таких засобів підвищення ефективності використання як загального, так і оборотного капіталу, практична реалізація яких не суперечить задачам підтримання ліквідності на нормальному рівні. В свою чергу, успішне вирішення такого роду задач не можливо без використання детермінованого моделювання факторних систем, які не лише дозволяють деталізувати причини змін результативного показника, а й виявити суперечливий характер їх наслідків і на цій основі інформативно забезпечити комплексний підхід до розробки управлінських рішень, пов’язаних із мінімізацією ризику втрати ліквідності, а значить із забезпеченням платоспроможності підприємства [16].

РОЗДІЛ ІІ

АНАЛІЗ ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ТА ЛІКВІДНОСТІ ПП «ВВС»

2.1. Економіко-організаційна характеристика ПП «ВВС»

Приватне підприємство «ВВС» створене шляхом перереєстрації у 2005 році у зв’язку із зміною найменування приватного підприємства «ВАСГЕН» і є правонаступником всіх його прав і обов’язків. Код за ЄДРПОУ 21742266. Підприємство отримало Ліцензію Мінрегіонбуду на будівництво № АВ050124.

Власником підприємства є громадянин України Савчук Вадим Васильович.

Метою діяльності приватного підприємства «ВВС» є отримання прибутку:  ведення виробничо-господарської та іншої діяльності, спрямованої на отримання прибутку на вкладений капітал, на створення нових робочих місць, на задоволення на її основі соціально-економічних інтересів власника та членів трудового колективу підприємства, участь в благодійницькій діяльності, виконання, у випадках передбачених законодавством, державних програм і замовлень, здійснення посередницької діяльності.

Предметом діяльності підприємства є:

1.            Будівельна діяльність (вишукувальні та проектні роботи для будівництва, зведення несучих та огороджуючих конструкцій, будівництво та монтаж інженерних і транспортних мереж).

2.            Зведення несучих та огороджуючих конструкцій будівель і споруд, будівництво та монтаж інженерних і транспортних мереж (для нового будівництва, реконструкції  та капітального ремонту).

3.            Зведення несучих та огороджуючих конструкцій будівель і споруд (металевих конструкцій будівель і споруд, щоглових та баштових споруд радіозв’язку, радіомовлення і радіотелебачення).

4.            Будівництво, реконструкція та експлуатація об’єктів цивільного, промислового, соціально-культурного та іншого призначення, автомобільних шляхів, капітальне будівництво.

5.            Надання будівельних послуг, проведення ремонтно-оздоблювальних робіт, робіт по облаштуванню покрівель, реставраційні роботи.

6.            Проектні роботи (для нового будівництва, реконструкції та капітального ремонту для звичайних умов).

7.            Монтаж конструкцій зовнішніх інженерних мереж і систем (електропостачання; монтаж лінійної арматури і проводів ЛЕП, кабельних ліній; трансформаторних підстанцій; монтаж мереж зв’язку, сигналізації, радіо, телебачення, інформаційних систем; електроосвітлення).

8.            Монтаж внутрішніх інженерних мереж, систем, приладів і засобів вимірювання (опалення; водопроводу та каналізації; вентиляції і кондиціонування повітря; електропостачання, електроосвітлення; зв’язку, радіо, телебачення).

9.            Захист конструкцій, устаткування та мереж.

10.       Монтаж технологічного устаткування.

11.       Пусконалагоджувальні роботи.

12.       Розробка протипожежних заходів для будинків і споруд, що будують та експлуатуються.

13.       Монтаж, налагодження, ремонт і технічне обслуговування систем протипожежного захисту (установки пожежогасіння, пожежної сигналізації, протидимного захисту; системи сповіщення про спрацювання протипожежної автоматики об’єктів4 пристрої по захисту будинків і споруд від розрядів блискавки).

14.       Вогнезахисна обробка.

15.       Оптова та роздрібна торгівля товарами народного споживання та виробничо-технічного призначення, в т.ч. будівельними матеріалами, залізними виробами, фарбами і склом.

16.       Виробництво будівельних матеріалів (будівельна індустрія).

17.       Посередницька діяльність.

18.       Операції з нерухомістю.

19.       Здавання в оренду нерухомого майна виробничого призначення та засобів виробництва.

ПП «ВВС» достойно конкурує з іншими підприємствами будівельного сектору у м. Луцьку та Волинській області, такими як ЗАТ “Західпромбуд”, ТОВ “Завод будівельних конструкцій”, ТОВ “ТЛТД ПМК–20”, ТОВ “Волинська мостобудівельна компанія”, ТОВ “Шинака–Україна”, ТОВ “Міліуса» та іншими.

ПП «ВВС» здійснює будівництво житлових комплексів ( ЖК «Колізей»), торгівельних площ (ТЦ «Ювант»), автозаправних станції, побутових приміщень.

Пріоритетами для українських будівельних компаній щодо вдосконалення «інструментів» менеджменту для покращення керівництва будівельними майданчиками є чотири напрями:

• Підготування графіку робіт за допомогою програмного забезпечення.

• Вдосконалення контролю собівартості через встановлення спеціального програмного забезпечення.

• Введення плану забезпечення якості та відповідних процедур.

• Впровадження надійної системи звітування.

Виконання планів будівництва і строки ведення будівельних робіт багато в чому залежить від правильної організації управління, гнучкості й оперативності керування будівельними організаціями. Тому для більш детального розуміння процесу виконання робіт в ПП «ВВС», надаємо організаційну структуру підприємства (рис. 2.1).

Фінансування приватного підприємства здійснюється на основі внесків його власника, тезаврації прибутку, одержання комерційних чи банківських позичок. Враховуючи статус приватного підприємства, оптимальним з погляду мінімізації накладних витрат способом поповнення власного капіталу є реінвестування прибутку.

Передусім будівництво потребує значних капітальних інвестицій, які, як правило, здійснюються за рахунок зовнішнього фінансування. Це зумовлює постійне зростання зобов'язань у загальній структурі джерел фінансування активів підприємства. Особливо на обсяг зобов'язань впливає широке застосування цільового фінансування від фізичних і юридичних осіб. Тенденція до збільшення цільового фінансування спостерігається у будівельному секторі загалом. Це потребує здійснення детального аналізу такого фінансування у структурі зобов'язань та оцінки їхнього впливу на фінансовий стан підприємства.

Рис. 2.1. Організаційна структура ПП «ВВС»

Тривалість операційного циклу будівельних підприємств більше року потребує обґрунтованого визначення виміру, в якому здійснюватиметься поділ зобов'язань на довготермінові та поточні: чи це буде операційний цикл чи дванадцять місяців.

Така особливість сектору, як сезонність, посилює роль ще одного виду зобов'язань, а саме забезпечень наступних витрат і платежів, за допомогою яких досягається рівномірність розподілу витрат (виплата відпусток, виконання гарантійних зобов'язань тощо), а також призводить до зростання величини зобов'язань за умови будівництва у зимовий період.

Різні види будівельно-монтажних робіт зумовили залучення до процесу будівництва субпідрядних організацій, частка виконаних робіт якими у загальній вартості будівництва постійно зростає.

Для оцінки стану та перспектив розвитку ПП «ВВС» у табл. 2.1 наведено основні економічні та фінансові показники діяльності підприємства за останніх 3 роки, проаналізовано напрями та темпи зміни цих показників. 

Таблиця 2.1

Динаміка основних економічних показників діяльності

ПП «ВВС» за 2009-2011 роки